期权策略的潜在利润和亏损

在股票交易中，如果你做多一只股票，你可能会在股票上涨时获利，如果下跌则亏损。如果你做空，情况恰恰相反。

然而，如果你交易期权策略，事情似乎会变得更加复杂。

今天，我们将向您介绍一种通常用于分析期权策略可能结果的方法，即盈亏图或盈亏图。

让我们先来看一个例子。

（*假设示例仅用于说明目的，并不旨在代表任何特定投资的实际结果，这些投资的价值会波动。为了便于计算，也没有考虑费用。）

假设股票 X 的交易价格为 100 美元。埃里克以2美元的价格买入看期权，行使价为110美元，合约乘数为100。

在期权到期日上，埃里克可能产生什么结果？让我们考虑以下场景。（*以下所有计算均不包括佣金和其他费用。）

首先，如果股票价格保持在或低于110美元的行使价，则期权将一文不值。这种最坏的情况将产生最大损失，等于购买期权的成本，即200美元（即2美元*100股）。

其次，如果股价升至112美元，则将达到收支平衡点。埃里克可能会利用价格上涨行使期权，以110美元的价格购买100股股票X并立即以112美元的价格出售。在这种情况下，他将获得200美元，这抵消了购买期权的成本。

第三，如果股价升至112美元以上，期权策略将产生利润。例如，如果股价上涨至115美元，埃里克的利润将为300美元；如果股价升至120美元，则利润将为800美元。

如果我们使用盈亏图表，我们可以更清楚地了解情况。

首先，让我们画一个代表标的价格的水平轴，从零开始。

然后，绘制一条垂直轴，以股票换股表示相应的利润或亏损，小于零的值表示亏损，大于零的值表示利润。

不过，让我们来看前面的例子。我们可以在图表上将该策略的盈亏平衡点，即行使价加上溢价，标记为112美元。

当标的股票价格低于110美元的行使价时，亏损固定为200美元。

当标的股价升至110美元以上时，盈亏线是一条向上45度的直线，这表明标的股价的上涨导致盈亏同等增加。

通过在图表上可视化不同的场景，我们可以更好地了解策略到期时的盈亏潜力。

同样，我们可以为卖出看涨权、多头看跌期权和空头看跌期权绘制盈亏图表。

在所有其他元素相同的情况下，买入看涨期权和空头看涨期权的盈亏图表是对称的，水平轴为对称轴。

同样，多头看跌期权和卖出看跌权的盈亏图表也是对称的。

您可能想知道如何使用期权策略的盈亏图表。

它们使我们能够了解每种策略的理论盈亏范围以及每种策略的收益、亏损和收支平衡，从而帮助我们更好地了解不同策略的利弊。

让我们从基础开始，看看买入看涨权和买入看跌权的比较。

从理论上讲，两者的亏损潜力都有限，潜在利润范围也相对较大。

但是，买入看期权策略的潜在理论利润是无限的。相比之下，买入看期权策略的潜在利润有限，因为股价不能跌至零以下。

那么，做空看涨期权和卖出看跌权怎么样？

从理论上讲，两者的潜在利润都有限，可能的亏损范围也相对较大。

但是，卖出看涨期权策略具有无限的亏损潜力，而卖空看跌策略具有有限但可观的亏损潜力。

希望您能了解四种基本策略的盈亏图表，例如手背图，因为它们是更高级策略的基础。

在这种情况下，描绘任何策略的盈亏图表可能会更容易。

例如，在图表上绘制具有相同行使价的多头看涨期权和多头看跌期权的盈亏图表，我们可能会得到一个看起来像 “V” 的组合图表。这张新图表显示了被称为长跨策略的多腿策略的盈亏潜力。

结合买入看涨策略和空头看涨期权的盈亏图表，我们可能会得到一张看起来像 “Z” 的图表。这是看期权价差的盈亏状况。

理解并记住策略的盈亏图表可以帮助您在交易期权时做出更快、更明智的决策。

还有一件事要记住。

你可能已经注意到，上面提到的所有图表都是到期时的图表。

但是，实际上，期权的价格可能会一直变化，从而导致盈亏图表发生变化，而到期时并不总是与图表相同。

交易者可以提前平仓期权头寸或行使期权。

例如，如果可以在到期之前行使的美式期权的价值急剧增加，则其持有人可以选择平仓，而不是持有该头寸直到到期再行使。

此外，我们必须注意可能影响期权价格的因素，以便做出更好的决策。

moomoo上的一些方便的工具可能会帮助我们的决策，例如期权价格计算器和行权概率。

这就是期权策略的盈亏图的全部内容。你有什么想法吗？请在评论中与我们分享。