关键要点

● 消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）和采购经理人指数（PMI）是衡量宏观经济的三个基本指数数字。

● 消费者价格指数和生产者价格指数都从消费者和生产者的角度来衡量价格变化。

● 采购经理人指数预示着经济扩张和收缩。读数高于50表示扩张，低于50的读数表示收缩。

了解消费者价格指数、生产者物价指数和采购经理人指数

消费者价格指数（CPI）是衡量通货膨胀和通货紧缩的常用指标，它反映了普通家庭购买的一揽子商品和服务随时间推移的价格变化。测量的购物篮的内容和类别的权重可能因地区和国家而异。消费者价格指数的短期上升或下降率可以在某种程度上反映当前的经济环境。消费者价格指数上涨得越多，出现通货膨胀的可能性就越大。

生产者价格指数（PPI） 衡量向生产者支付的产出（包括原材料和劳务服务）的价格变化。PPI类别的权重因国家和地区而异，但基本上涵盖了三个阶段的价格变化：原材料、中间产品和成品。

生产者物价指数和消费者价格指数是相互关联的。一般而言，当PPI持续上升时，上游生产者或多或少会将成本上涨转嫁给消费者，从而导致CPI上涨。

采购经理人指数 (PMI) 根据对包括制造业采购经理人指数、服务业采购经理人指数和建筑业采购经理人指数在内的各行各业采购经理的调查，衡量经济趋势的主要方向。采购经理人指数跟踪新订单、生产、供应商交货、库存、积压订单和就业情况。采购经理人指数读数高于50表示扩张，而低于50表示收缩。离50越远，变化水平越高。

该指数如何影响经济？

CPI、PPI和PMI是反映宏观经济形势的重要经济指标，也是国家决策的重要参考。

以美国为例。6月，消费者物价指数在一个月内飙升1.3％，比去年同期上涨9.1％，为1981年11月以来的最大涨幅。（随着消费者压力的加剧，6月份通货膨胀率上涨9.1％，甚至超过预期，2022年7月13日）

这一广受关注的指标反映了通货膨胀升温，这可能会影响央行提高利率的决定。

在通货膨胀保持良性的情况下，PPI的上升在某种程度上可能预示着经济充满活力。随着我们有望进入后COVID-19的经济复苏，消费者需求的增长可能会推动产量上升。

但是，假设PPI仍然很高，而来自原材料价格、供需平衡和货币的压力正在上升。在这种情况下，PPI的增长往往会损害经济增长。如果PPI和CPI之间的差距继续扩大，则PPI上涨向CPI的 “转移” 是不可避免的。

结果，下游企业的利润率将受到限制。消费品价格上涨也将影响居民的日常生活。

除消费者价格指数和生产者物价指数外，许多政策制定者和市场参与者还密切关注采购经理人指数。2022年6月，麦盖提采购经理人指数降至23个月低点，而服务业采购经理人指数降至51.6，为5个月低点。尽管采购经理人指数仍高于50，但经济以2022年初以来最慢的速度增长。 （市场敏感信息禁运至美国东部时间 09:45（世界标准时间 13:45）2022 年 6 月 23 日）

一些行业出现停滞，尤其是制造业。由于高通胀、利率上升、需求疲软以及对供应链中断的担忧，各公司下调了明年的经济展望。前瞻性指标的恶化预示着第三季度经济萎缩。

摘要

CPI、PPI和PMI是全球主要经济体定期编制和发布的重要指标。观察这些指标的变化可以帮助我们有效地分析经济环境和通货膨胀水平，并做出投资决策。