什么是空头挤压，它们对交易员有什么影响？

了解短挤的重要性

如果你看过这部电影 大空头， 你可能熟悉 “空头挤压” 这个词。近年来，空头挤压与经济市场和文化运动中的重要时刻有关，了解什么是空头挤压是每个投资者旅程的关键部分。

什么是空头挤压？

A 短暂挤压 触发股票或其他可交易证券价值的价格快速上涨。当单一证券有大量卖空者时，就会出现空头挤压，这使许多投资者有可能从他们押注股票价格将下跌中受益。空头挤压发生在价格出现意外上涨时，随着大量卖空者希望减轻损失并退出头寸，势头增强。

空头挤压是如何起作用的？

如果一只被大量做空的股票价格突然出人意料地上涨，卖空者将面临两种选择：快速卖出以期限制损失，或者逃离市场，希望股票向下转弯。由于卖空者通常依赖股票价值的下降来获得投资回报，因此许多人会寻求平仓并限制进一步的损失，以高于他们支付的价格买入股票，并损失他们设定的价格与最终销售价格之间的差额。

由于卖空者只能通过买入订单退出头寸，因此大量卖空者的退出会导致价格上涨，这也可以吸引买家购买股票或证券。通过新买家进入市场，加上迫切希望将损失降至最低的卖空者，可能会出现空头挤压，从而导致价格大幅快速上涨，这在市场上可能是前所未有的。

为什么以及如何发生短缺？

当卖空者猜测他们开立的股票头寸，认为股票价格将下跌时，该股票命运的迅速转变可能会导致巨大的风险敞口。例如，支持该股票价值上涨的积极市场趋势或备受赞誉的产品公告可能足以推动股票价值上涨。虽然这可能是原本呈下行趋势的股票的暂时转移，但卖空者面临着这种命运转变可能持续的风险，随着头寸到期日的临近，他们将蒙受重大损失。对于许多卖空者来说，这将导致他们立即选择卖出，即使这意味着意识到他们的损失。

这就是空头挤压的起点——卖空者的每一次卖出都会导致价格上涨，从而为下一个卖空者平仓造成进一步的损失。

谁输了，谁从空头挤压中受益？

一组可能从空头挤压中受益的投资者是逆势投资者。这是一种投资策略，它使投资者故意违背市场趋势——在其他人买入时卖出，当大多数投资者卖出时买入。逆向投资背后的精神是，那些认为市场正在上涨的人只有在全额投资而无法获得购买力时才会表达这种信念，从而定义市场处于巅峰时期。这种逻辑遵循这样的信念，即如果大多数投资者预测经济衰退，他们可能已经卖光了，这意味着市场别无选择，只能上涨。

在空头挤压期间，逆势投资者可能会购买空头利率很高的股票，以便在出现空头挤压时利用这种潜力。在这种情况下，股价的快速上涨对逆势投资者来说是积极的。但是，与任何投资策略一样，这种策略带来了固有的风险，做空股票可能是有充分理由的。

卖空者最终将在空头挤压期间蒙受损失，他们被迫以高于预期的利率买入股票，以减轻持续的、可能前所未有的损失。

短路挤压指示器

尽管空头挤压通常以其不可预测性为标志，但有许多迹象可以表明可能发生空头挤压。这些包括：

巨大的购买压力。如果有任何股票突然出现买入股票总数急剧增加的情况，这可能是随之而来的可能出现空头挤压的最初迹象之一。

高达20％或以上的高空头利率。空头利息是指卖空者持有的已发行股票总数的百分比。较高的空头利率表示卖空的股票中有更多的已发行股票。随着这一百分比的持续上升，出现空头挤压的可能性也随之增加。

高空头利率或支付超过10的天数。空头利率（SIR）是将空头利率与平均每日交易量进行比较，从理论上表示平均交易量下需要多少卖空者退出头寸。如果这个数字增加，也可能表明可能出现空头挤压。

相对强度指数低于 30。相对强度指数 (RSI）是一种在0到100的范围内监控市场超买或超卖状况的方法。如果一只股票的相对强弱指数（RSI）较低，则很可能超卖，并有可能上涨。较高的RSI表明该股有可能被超买，并有可能下跌。

裸卖空与空头挤压

虽然裸卖空和空头挤空可能具有相似的特征，但两者之间存在关键区别。裸卖空是指在不事先通过贷款从他人手中获得标的资产的情况下卖空股票的行为。根据美国证券交易委员会的说法，这是一项非法活动。

但是，由于电子交易和纸质交易之间的差距，裸卖空仍然存在。由于赤裸做空会导致对可供交易的股票数量的虚假陈述，这种做法可能会使空头挤压变得更糟，从而导致额外的做空行为，否则将无法增加市场压力。赤裸做空也可以迫使价格下跌，这可用于使市场找到平衡。

空头挤压示例

空头挤压的一个明显例子是2021年的GameStop Short Squeeze。由于竞争对手的增加和实体零售商的人流量减少，GameStop Corp. (GME）成为卖空者的目标，空头利率上升至已发行股票的100％以上。此时，Reddit进行了干预，加入了该公司的牛市行列，因为他们认为它可以在短短几年内恢复盈利。这导致许多主要投资者与个人投资者一起持有多头头寸。

随之而来的价格上涨给许多卖空者带来了巨大压力，由于空头挤压，股价飙升，影响了主要的对冲基金。许多人被迫卖出以减少损失，GameStop的股价在一个月内从每股不到5美元上涨到每股325美元。

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