Beta（β）衡量股票相对于整个股票市场波动的敏感度或波动性。股票被认为波动性更大（波动率高于 标准普尔 500) 如果其 beta 高于 1.0。

Beta 是资本资产定价模型 (CAPM) 中的一个重要参数。CAPM 模型将系统风险和资产的预期回报率联系起来。它有助于对风险证券进行定价。此外，它还评估了对资产预期回报的估计，同时考虑了这些资产的资本成本和风险。

测试版：它是如何工作的？

贝塔系数是衡量股票波动率与整个市场的系统风险的比较。从统计学上讲，通过数据点回归得出的直线的斜率代表 beta。这些数据点是指个别股票相对于整个市场的回报率。

Beta也是描述证券回报活动以应对市场波动的标准。证券的beta可以通过将市场回报与证券回报的协方差相乘，然后将该乘积除以市场回报的方差来获得。

了解测试版

最后，投资者使用股票的beta来确定它会增加多少风险 投资组合。与市场几乎没有差异的股票对投资组合的风险较小。此外，它还降低了获得更高回报的可能性。

股票与基准相关的R平方值应较高，以确保将其与适当的基准进行比较。R-squared 是一种统计指标，用于指示证券的历史价格走势，可以根据基准指数的变动进一步解释。在使用测试版确定系统风险水平时，相对于基准的R平方值较高的证券可能会建议更合适的基准。

股票投资者可以将风险分为两类。系统性风险是描述整个市场下跌风险的第一类。系统性风险事件的一个例子是2008年的金融危机。尽管投资者尽了最大努力实现多元化，但他们的股票投资组合还是失去了价值。不可分散的风险是系统性风险的另一个名称。

非系统性风险有时被称为可分散风险，是与特定股票或行业相关的不可预测性。在某些情况下，多元化可以降低非系统性风险。

测试值的类型

测试值小于一

从理论上讲，如果beta值小于1.0，则证券的波动性小于市场。持有这只股票的投资组合的风险要小于没有这种股票的相同投资组合。由于公用事业股的走势比市场平均水平慢，因此它们的beta值可能较低。

测试值等于 1.0

如果股票的beta值为1.0，则其价格走势与市场高度相关。beta值为1的股票存在系统性风险。但是，beta计算无助于识别非系统性风险。可以将beta值为1.0的股票添加到投资组合中，而不必增加风险或获得更高回报的可能性。

测试值大于一

beta 值大于 1.0 表示证券价格的高度波动性。例如，如果一只股票的beta值为1.2，则被认为其波动性比市场高20％。小盘股和科技股的测试值通常大于市场基准。在投资组合中增加股票将增加投资组合的风险和回报潜力。

负贝塔值

负面测试版也存在。例如，beta值为-1.0 的股票表示股票与市场基准之间的反比关系。股票和基准趋势有可能相互镜像。反向交易所买卖基金和 看跌期权 beta 值为负。此外，一些行业团体，例如黄金矿商，经常有负面的测试版。

什么是股票的好测试版？

Beta 值是衡量股票波动率和风险的指标。因此，良好的测试版将取决于您的目标和风险承受能力。例如，如果您想在投资组合中复制更广泛的市场，则beta值为1.0是理想的选择。相反，如果您想保留本金，则较低的beta值将更合适。牛市的beta值高于1.0将产生高于平均水平的回报，并在下跌市场产生更多的损失。

测试版的局限性

测试版是股票评估的有用工具。例如，在使用资本资产定价模型（CAPM）计算权益成本时，beta对于研究波动率和评估证券的短期风险很重要。

但是，它也有一些局限性。例如：

● 根据beta值确定股票的未来走势具有挑战性，因为beta是基于历史数据点的。

● 由于股票波动性波动，它对长期投资没有用。

● 这是一项不可靠的衡量标准，因为随着时间的推移，股票可能会上涨。