什麼是美國證券交易委員會表格 13F？

31.6萬人學過2023/08/09

關鍵要點

SEC 表格 13F 是一份季度報告表格，所有管理資產至少 1 億美元的機構投資經理都必須提交。

國會旨在通過這些文件提供機構投資者的持有透明度

小型投資者經常使用 13F 表作為投資指引，但數據的完整性和及時性存在問題

美國證券交易委員會（SEC）表格 13F 是所有管理資產至少 1 億美元的機構投資經理要求提交的季度報告表。

國會於 1975 年通過《證券交易法》第 13 (f) 條，以增加公眾獲取有關機構投資者持有的證券持有資訊的權限。國會認為，該機構披露計劃將提高透明度，從而提高投資者對美國證券市場完整性的信心。

13F 表必須包括以下信息：

· 所有第 13 (f) 條證券的發行人名稱（應按英文字母順序列出）；

· 上市證券類別的描述（例如普通股、認沽/認購期權、A 類股份、可換股債券）；

· 擁有的股份數目；及

· 上市證券的公平市場價值，截至日曆季末。

13F 表申報將在日曆年的每個季度結束後的 45 天內到期。這些文件可以在證交所網站

在開展業務時使用美國郵件（或州際商務的其他手段或工具）的機構投資經理，並且在第 13 (f) 條中行使超過 1 億美元的證券投資酌情權，必須提交 13F 表。

機構投資經理是指為自己的賬戶投資或購買和出售證券的實體。例如，銀行，保險公司和經紀人/交易商。管理自己的投資組合的公司和退休基金也是如此。

機構投資經理也是對任何其他自然人或實體的賬戶行使投資酌情決定權的自然人或實體。

受託人是機構投資經理，但對自己的賬戶行使投資酌情權的自然人並非機構投資經理。

13F 表文件為投資者提供了華爾街頂級選股者的持有情況，許多較小的投資者都試圖使用這些文件作為其投資策略的指南。他們的理由是，美國最大的機構投資者不僅大概是最聰明的，而且他們也有權力推動市場。

但是，機構投資經理只需申報多頭頭寸，除了看跌期權和看跌期權、美國存託憑證（ADR）和可換股票據外，機構投資經理只需申報多頭頭寸。這意味著 13F 表不包括空頭頭寸。選擇性報告可能會產生不完整甚至誤導性的圖片，因為一些基金會產生大部分的賣空回報，只使用多頭頭寸作為對沖。

此外，表格 13F 的保存數據都是歷史數據。機構投資經理可能已經在 13F 報告發布時改變了他們的頭寸。