公司行動調整
公司行動相關處理
公司行動對期權合約的影響
當標的股票進行公司行動時，期權合約的標的證券也會相應發生變化。公司行動前已經發行的期權合約將做出對應調整，以適應進行公司行動後的股票，保持合約總價值不變。
美股公司行動後，期權合約的調整將會公佈在 OCC 官方網站，供交易者查閲。您可以訪問 https://infomemo.theocc.com/infomemo/search 來查閲最新調整通知，或搜尋歷史通知。
美股公司行動下，期權合約調整的典型情況
情況一：標的代碼變更，並以此指代資本調整前的股票
這是最常見的一種調整方法。舉例來説，SQQQ 於 2020 年 8 月 18 日進行了 5 合 1 的合股公司行動，OCC 公告如下：
本次調整可以解讀為：
● 調整生效時間：2020 年 8 月 18 日，即在此日期前開出的舊期權合約將調整
● 代碼調整：上述受影響的合約，其標的代碼將由 SQQQ 改為 SQQQ2
● 合約數量調整：不變，已持倉合約數量不會發生改變
● 行權價調整：不變，但調整後，行權價對應的標的為 SQQQ2，而非 SQQQ
● 合約乘數調整：100，保持不變，對應的單位標的為 SQQQ2，而非 SQQQ
● 合約規模（每張對應實際標的物）調整：20 股合股後的 SQQQ，也即原 100 股 SQQQ2
● 標的調整對照：SQQQ2（舊SQQQ）= 0.2 * SQQQ（新）
根據以上調整，假設您持有一張調整後代碼為 SQQQ2201218C5000 的期權，如果行權，相當於您以 100 * $5 = $500 的價格購買 20 股合股後的 SQQQ（即 100 股 SQQQ2）。
情況二：標的代碼不變更，行權價和合約數量變更
這種情況相對少見，舉例來説，TSLA 於 2020 年 8 月 31 日進行了 1 拆 5 的拆股公司行動，OCC 公告如下：
本次調整可以解讀為：
● 調整生效時間：2020 年 8 月 31 日，即在此日期前開出的舊期權合約將調整
● 代碼調整：不變，標的代碼仍為 TSLA
● 合約乘數調整：100，保持不變
● 合約數量調整：乘以 5，即已持倉合約數量變為原來的 5 倍
● 行權價調整：除以 5，即調整後合約行權價為原來的 1/5
● 調整後合約規模（每張對應實際標的）：100 股拆股後的 TSLA
根據以上調整，假設您持有一張調整後代碼為 TSLA201218C392000 的期權，如果行權，相當於您以 100 * $392 = $39,200 的價格購買 100 股拆股後的 TSLA。
在交易中，可參考上述案例，特別注意上述調整對合約特性及行權的影響。
公司行動後為什麼會有相同行權價的期權？
