[10.2024] 阅读特斯拉收益报告时需要考虑的四件事

在美国财报季中，随着上市公司陆续公布季度财报，所有人的目光都集中在科技巨头身上，这些巨头的表现可能会对自己的股价和整个美国股市产生重大影响。

10月23日，市场收盘后， $特斯拉 (TSLA.US)$ 将发布其最新的财务报告。公司每次发布其财务报告时，都可能带来潜在的交易或投资机会。但是在涉足之前，投资者需要了解如何解释其财务报表。

在阅读特斯拉的收益报告时我们应该考虑什么？它将如何影响股价走势？

1.配送变更

对于电动汽车（EV）制造商而言，总交付量或销量可能是最重要的监测指标，原因有很多。

首先，更高的交付量会带来更大的市场份额和品牌影响力。

其次，销售增加了收入。从历史上看，特斯拉的强劲收益增长是由销售增长推动的。

第三，更高的销售额可以带来更好的规模经济，从而带来更高的利润率。尽管在特斯拉的早期发展期间，规模经济的影响是显著的，但现在其对利润率的影响有限。

因此，这一关键指标可能会影响特斯拉的股价。

通常，电动汽车制造商每月都会发布交付数据，在财报发布之前提供对销售趋势的见解。查看 moomoo 上的 “财务” 选项卡，了解特斯拉的季度交付情况。

如我们所见，在2022年第一季度，特斯拉的季度汽车交付量增长几乎放缓至零，而在2022年第二季度，该指标首次出现下降。其股价在当年第一季度开始暴跌。

但是， $特斯拉 (TSLA.US)$ 报告了2023年第二季度的交付数据好于预期，其股价也相应上涨。

为什么特斯拉的交付量会波动？这可能与其定价策略有很大关系。在2021年第四季度之前，这家电动汽车巨头的交付量激增，这要归功于其所有车型的降价和需求的激增。

自2021年第四季度以来， $特斯拉 (TSLA.US)$ 由于电池成本上涨等原因，价格一直在上涨，将每辆车的收入从50,700美元推高至55,700美元。这种策略给销量带来了压力，最终导致销量下降。

在 2022 年第三季度， $特斯拉 (TSLA.US)$ 降价以促进销售，导致每辆车的收入下降，但销量意外激增。这在一定程度上推动股价从100美元上涨至280美元以上。

但是，在2024年第一季度，销量自2022年第四季度以来首次跌破40万辆，导致股价大幅下跌。幸运的是，在2024年第二季度和第三季度，特斯拉推出了免息激励措施，帮助第三季度的销量反弹至46.3万辆，股价开始回升。

2.盈利能力的变化

销售对电动汽车（EV）制造商至关重要，因为它们直接影响收入。但是，盈利能力是投资者在评估这些公司时考虑的关键因素。

例如，理想汽车是中国最早上市的电动汽车制造商中第一家实现盈利的公司，而蔚来和小鹏仍在财务上陷入困境。这可以部分解释为什么Li Auto的股票与其他股票相比表现更好。

怎么样 $特斯拉 (TSLA.US)$ ？就特斯拉而言，其盈利能力与总交付量和定价密切相关。当销售额激增时，该公司的毛利率和净利润率迅速上升。

根据特斯拉在moomoo上的财务报表，从2019年第一季度到2022年第一季度，其毛利率从12.5％上升到近30％，净利润率从-14.7％上升到17.5％。

而 $特斯拉 (TSLA.US)$ 在此期间降低了汽车价格，较低的电池成本和规模经济推动了利润的增长。

但是，在交付量达到一定规模之后，特斯拉的盈利能力变得更加依赖于定价策略和生产成本的变化。

2023年，特斯拉的激进降价导致盈利能力急剧下降。毛利率在2022年曾经超过25％，到2024年第一季度降至约17.4％，净利润率也从15％以上下降到2024年第一季度的约5.4％。

到2024年第二季度，特斯拉的盈利能力显示出复苏的迹象，毛利率上升至18％左右，净利润率反弹至约5.9％。随着我们临近2024财年第三季度收益报告，盈利能力数据可能对投资者很重要。如果特斯拉能够维持这种上升趋势，可能会对股价产生积极影响。但是，如果盈利能力在短暂反弹后再次下降，则该股可能会继续面临压力。

3.实际业绩与市场预期

我们还应该考虑特斯拉的实际业绩是否符合市场预期。分析师估计了特斯拉等知名公司的收益。你可以在moomoo上找到分析师对特斯拉的估计。

在阅读特斯拉的收益报告时，我们应该将实际收入和每股收益与分析师的估计进行比较。

收入估计通常更为准确，因为特斯拉的大部分收入来自汽车销售，而特斯拉在财报发布前公布了季度汽车交付量。

尽管由于特斯拉汽车销售的可预测性，收入估计通常更为准确，但每股收益可能与预期相差很大。高于预期的每股收益可能会提振短期股价，而未达到预期可能会导致股价下跌。

特斯拉2024年第二季度的实际每股收益为0.42美元，低于分析师预期的0.484美元，这影响了短期股票表现。对于即将发布的财务报告，我们应继续监测实际每股收益与预期数字的比较。

4.对新产品的期望

尽管面临销售增长放缓和盈利能力下降的压力，但特斯拉的市值仍超过5000亿美元，保持了其作为全球最有价值汽车公司的地位，市盈率超过50。

从电动汽车制造行业的角度来看，这可能具有挑战性 $特斯拉 (TSLA.US)$ 为如此高的估值辩护。市场接受这种溢价的意愿在很大程度上可能源于特斯拉在人工智能开发方面的潜力，特别是在即将推出的两款重要产品方面。

第一个是长期开发的名为CyberCab的自动驾驶出租车。无人驾驶市场为特斯拉提供了巨大的机遇和巨大的增长潜力。

在最近的 “机器人出租车日” 上，马斯克宣布，CyberCab计划于2026年投入生产，预计在2027年大规模生产。该车辆的成本预计将低于30,000美元，运营成本可能降至每英里0.20美元。

但是，这个时间表可能没有达到市场预期，马斯克没有透露具体的技术细节来突出公司的竞争优势，这导致许多投资者质疑该产品的可行性。这种怀疑态度在一定程度上导致了特斯拉宣布后股价的急剧下跌。

第二个产品是仿人机器人 Optimus。 $特斯拉 (TSLA.US)$ 已经在这个项目上工作了几年，并在该领域开发了领先的技术。

马斯克对擎天柱的期望包括：价格低于20,000美元，以及足够的情报来取代一些人类工作人员。低成本、实用的人形机器人的潜在市场相当可观。

但是，与CyberCab一样，擎天柱的生产时间表一再被推迟，最早的批量生产现在定于2027年。

在接下来的几个季度中，我们可能会密切关注特斯拉的Robotaxi和Optimus在技术进步和生产时间表方面的进展。如果特斯拉能够在这些领域超越市场预期，则可能有助于维持特斯拉的高估值。相反，持续推迟或未能推出这些产品可能会给其估值带来巨大压力。

读完这篇文章，你现在可能对如何解释特斯拉的财务报告有了更深入的了解。值得注意的是，知名公司发布的收益报告可能会为不同类型的投资者提供独特的交易机会。

例如，如果投资者在分析了过去的报告并考虑了近期的事态发展之后，认为公司的最新收益将发出积极信号并提振短期股价，则他们可能会考虑持有多头头寸。这可能涉及买入标的股票或购买看涨期权。

相反，如果投资者预计收益不利并可能给股价带来压力，他们可能会考虑通过卖空或买入看跌期权来做空头寸。

如果报告的结果尚不清楚但预计会出现波动，他们可能会使用跨界策略，买入看涨期权和看跌期权。

但是，在做出任何交易决策之前，投资者应仔细评估其风险承受能力，尤其是在考虑卖空或期权等高风险交易时。

摘要

特斯拉收益中的各种关键指标可能会影响其股价。其中包括衡量竞争力的交付变化、定价策略的转变和确保长期健康增长的盈利能力变化，以及将公司的实际表现与市场预期进行比较，这可能会在短期内影响股价和市场情绪。

总而言之，在分析特斯拉的表现及其对股价的影响时，我们可能会密切关注月度销售数据，因为它们是公司在行业中竞争地位的基础。

此外，评估特斯拉的盈利能力能否改善未来的业绩非常重要；盈利能力的持续疲软可能会对其股价造成持久的压力。

我们还可以将特斯拉的未来表现与市场预期进行比较——持续的表现不佳可能会严重影响短期股价并削弱长期市场信心。

最后，我们可能需要特别关注特斯拉自动驾驶出租车和仿人机器人的技术进步和生产时间表，因为这些发展是支持特斯拉长期估值的关键。

请记住，应综合考虑所有指标，在分析收益报告时还应考虑其他因素。