市盈率（P/E）、市盈率（P/B）和市售率（P/S）是相对估值方法中经常使用的指标。我们在上一章中讨论了市盈率。现在，让我们继续讨论市盈率和市盈率。

1。市盈率

定义

市盈率是公司的每股股票价格与其每股账面价值的比率。计算它的最简单方法是将总市值除以净资产。

上次，我们讨论了三种类型的市盈率：静态市盈率、过去十二个月市盈率（TTM）和远期市盈率。市盈率更容易。通常，上市公司的市盈率通常是根据最新财务报告中披露的净资产计算得出的。

以 A 公司为例。根据A公司最新的2022年季度报告，假设A公司的股票收盘市值为1000亿美元，净资产为200亿美元。那么A公司的市盈率为100/20 = 5倍。

但是，如果公司设法通过筹集更多资金来增加净资产，或者在发布最新财务报告后通过支付股息来减少净资产，则我们需要相应地调整数字以计算最新的市盈率。

市盈率适用于哪些公司？

我们提到，市盈率主要适用于收益稳定的公司。相比之下，市盈率更适合收益不稳定的公司，这意味着该公司的业绩没有明显的长期趋势。

通常，在石油、天然气、煤炭、有色金属、钢铁和航空等周期性行业中，可以发现企业收益不稳定。

那是因为他们的利润与资源价格或商业周期息息相关。当资源价格上涨时，大多数生产者将获得更多收入。否则，如果资源价格下跌，大多数生产者将面临更少的回报或损失。

资源价格周期性波动，周期性行业公司的盈利能力也是如此。但是，这些公司通常具有稳定的净资产价值，这使得市盈率成为衡量企业估值的更好指标。

如何评估市盈率估值？

在用市盈率计算公司的估值之后，我们如何评估结果？我们可以从三个维度开始。

上次我们讨论了市盈率估值的前两个维度，它将该数字与行业平均水平和公司过去的估值进行了比较。

第三个维度是关于行业的，即资源的价格走势。如果资源价格在蓬勃发展的行业中持续上涨，相关股票的估值可能会更加昂贵。如果行业走下坡路时资源价格下跌，估值可能会降低。

2。市盈率

在讨论了市盈率的定义、应用和评估之后，让我们来看看市盈率。

定义

市盈率是股价与每股销售额的比率。我们可以简单地将总市值除以总收入来计算。

假设A公司的收入为50亿美元，那么根据其2021年的业绩，其市盈率为100/5 = 20倍。

与市盈率一样，市盈率也可以分为静态市盈率、过去十二个月（TTM）和远期市盈率。他们的计算方法与市盈率的计算方法类似。

市盈率适用于哪些公司？

市盈率主要用于尚未获得利润的快速增长的公司。

新兴行业的许多公司发展迅速，在早期阶段收入不断增加。但是他们可能会花钱来增加市场份额。一些资本市场，例如美国市场，允许此类亏损公司上市。通过公共融资，这些公司可能会随着增长而实现盈利。

例如，当互联网行业即将来临时，大多数公司都没有回报。但是，他们中的许多人通过大规模的营销活动扩大了市场份额并开始获利。

近年来电动汽车行业的发展与这种模式相呼应。电动汽车初创企业需要高销售额和规模经济来收回初始投资。例如，特斯拉在2020年盈利之前经历了多年的亏损。因此，对于尚未获得回报的公司，我们通常使用市盈率来衡量其估值。

如何评估市盈率估值？

这些标准与市盈率的标准相似。特别是，将公司的市盈率与同行的市盈率进行比较是最有效的方法，因为各行业的价值差异很大。

此外，估值受收入增长率的影响。尽管市盈率没有像PEG这样的量化指标，但其原理是一样的：公司的收入增长越快，估值越高。

现在我们已经涵盖了所有三个相对估值指标。在下一章中，我们将继续讨论影响估值的其他重要因素。