【2023年12月解读】美联储态度大转变！2024年降息可期？！

周三应该是美国投资者集体欢呼的一天：美国三大股指全线收高，道指升500点，创历史记录。美元和债券收益率双双下跌，现货黄金上涨1.3%，再度突破2000大关。

那么让市场如此狂欢的原因其实还是最近的热门话题：降息！

下面就让我们解读一下周三美联储FOMC会议到底说了啥，怎么就让投资者情绪高涨了？

美联储首次松口，降息确实不远了！

12月12日，在FOMC开会的当天，衡量通胀的CPI数据终于出了。作为备受关注的通胀指标，11月份CPI同比上涨 3.1%。环比来看，较10月的3.2%缓步下降中。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比上涨4%。CPI的数据均符合市场预期，为美联储在FOMC会议上按兵不动的举措添砖加瓦。

我们在最新的解读《【2023年12月解读】就业到底是好是坏？带你深度分析美国劳动力市场》中提到了，2023年劳动力市场虽表现出一定的韧性，但是就业增长的速度已经大幅放缓。

在12月初公布的三个就业报告中，我们便能看出一些端倪：

美国劳工统计局统计的最新的职位空缺和劳动力流动摘要（JOLTS）报告显示，10月份职位空缺数量减少降至873.3万个，低于预期的930万个，数据为2.5年来的最低水平。
11月新增ADP非农私人就业岗位10.3万个，较10月新增10.6万个私人就业岗位略有放缓。数据同样低于预期的13万个，是2021年1月以来第二小的月度增幅。
非农就业报告显示，11月份经季节调整后非农就业人数增加199,000人，略好于道琼斯预期的190,000人，领先于10月份的150,000 人。由于劳动力参与率小幅上升，失业率下降至3.7%，低于预期的3.9%。

虽然三个数据中两个显示就业放缓，一个显示就业仍然超预期增长，但是市场公认的是，相比前两年，就业市场正在稳步恢复到大流行前的状态。小幅超预期的非农数据并没有改变股市的乐观预期，投资者仍然认为美联储明年会降息。

正如预期的那样，美联储在2023年最后一次的会议上选择将利率稳定在22年高点不变。这也是今年连续第三次维持关键利率稳定。

美联储主席鲍威尔在会后的发布会上表示，通货膨胀已从高位回落，而且失业率并未大幅上升，这是非常好的消息。对于降息的提问，鲍威尔表示，目前还没有人宣布胜利，这样做还为时过早。但他承认，官员们至少已经在讨论降息。

简单来说，这是鲍威尔首次提到了“正在讨论降息”的言论，因此，市场定调这是一个乐观积极的信号。

与美联储声明一起发布的还有2024年经济预测报告，这同时是一颗“重磅炸弹”，因为市场关心的点阵图显示，所有美联储官员均认定本轮“史上最强、最快”的加息周期已经结束了。

不仅仅如此，这份点阵图还送上了另一份大礼——美联储的大多数成员已计划明年进行三次降息。可谓给大部分期盼降息的投资者们吃了一颗定心丸。

“加息结束、降息可期”的消息让投资者欢呼雀跃，也直接引发华尔街股市的上涨。美国三大股指全线收高，道指升 500 点，首次突破37,000点关口，创下历史新高。

博尔文财富管理集团总裁吉娜·博尔文(Gina Bolvin)在一份报告中写道：“美联储今天给了市场一份提前的节日礼物，他们终于首次对通胀做出了积极评论。”

一般来说，美联储开始降息的原因有多种。一个原因是在经济衰退下失业率的大幅提升，另一个原因是通货膨胀已回到美联储2%的目标。

因为，一旦出现以上两种情形时，不降息将意味着经济会受到利率上升和通胀低迷的拖累。

鲍威尔在回答降息的标准时提到，虽然美联储希望将通胀减少到2%，但等到通胀真到2%才降息那就为时已晚了。而我们从经济预测报告中能看到，美联储最青睐的通胀指标——PCE价格指数（个人消费支出价格指数）将从2023年的2.8%下降至2024年的2.4%。

Vanguard分析师认为，通向2%通胀的最后一英里将是最困难的。

当前来看，投资者可以持续关注未来通胀数据的走势，从中找寻降息的线索。

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