股票估值是投资的关键。如果你买了一只估值非常低的股票，你更有可能获利。相反，你可能会因为购买估值过高的股票而蒙受损失。

估值是一门艺术。它因行业而异，特定股票的估值可能会随着时间的推移而变化。

那么，如何给一家公司估值呢？我们可以使用哪些估值方法？会影响估值的因素有哪些？以及如何应用估值理论？

为了回答这些问题，moomoo学习现在为您提供了一门关于估值的课程，包括5个部分。它们是：

1.为什么估值很重要

2.如何使用市盈率(P/E)进行估值

3.如何使用市净率(P/B)和市销率(P/S)进行估值

4.其他影响估值的因素

5.估值方法的应用

在第一节中，我们将讨论为什么学习估值是必要的。这一部分涉及它的定义、重要性和常见的估值方法。

1.什么是估值？

在股票投资中，估值意味着评估股票的内在价值。

一些新手投资者可能会将一只股票的估值与其价格联系起来，认为股价越高，估值就越高。

然而，股价只代表了一股的市值。大多数上市公司都有数百万股流通股。市值(市值)是当前市场价格乘以流通股数量。

例如，截至2022年6月底，伯克希尔哈撒韦公司A类股的定价为每股数十万美元，但它只有约150万股流通股。因此，它的市值不到1万亿美元。苹果的股票价值数百美元，但该公司已经发行了160亿股票，因此总市值达到数万亿美元。(来源：moomoo APP)

市值显示了其当前的市值。估值评估股票的内在价值，这将让我们了解其市值是被高估还是被低估，从而为投资决策提供信息。

2.为什么要学习估值？

何时买入、何时卖出是每个投资者面临的关键问题。估值可以在决策中发挥关键作用。

在购买股票时，你可能会评估你看好的行业内上市公司的内在价值。如果你发现一只股票的市值明显低于你认为的合理估值，你可能会认为它是一只潜在的买入股票。

另一方面，当你出售你所持的股票时，你可能会考虑卖出价格已经超过你对合理估值的评估的股票，或者当股票的基本面恶化，导致内在价值下降并跌破当前市场价值的时候。

此外，估值还可以作为风险评估的参考。例如，当大多数股票的价格在经济衰退中暴跌时，特别是那些高估值的股票，你可能会考虑减持以对冲风险。

在这一点上，估值相对较低的股票具有较高的安全边际，因此它们的跌幅可能会低于平均水平。相比之下，高估值的股票可能会暴跌更多。因此，出售估值较高的股票以管理投资组合的整体风险是有意义的。

3.估值方法有哪些？

一般来说，估值方法分为两类：绝对估值模型和相对估值模型。

绝对估值模型使用贴现现金流对一家公司进行估值。例如贴现现金流模型(DCF)和股利贴现模型(DDM)。在应用这些模型时，我们使用贴现率来计算预期未来现金流的现值。公司的内在价值等于贴现现金流的总和。

正如沃伦·巴菲特(Warren Buffett)对他的追随者所说：“内在价值是一家企业在剩余生命中可以拿出的现金的贴现价值。”

尽管绝对估值模型看起来很科学，但在实践中可能并不容易应用。这是因为一家公司的年度现金流是不确定的，因为没有人知道苹果能否在未来20年或200年内生存下来。此外，贴现率可能会随着利率环境和风险偏好的变化而变化，导致计算的内在价值出现相当大的偏差。正如伯克希尔哈撒韦公司副董事长查理·芒格开玩笑说的那样，“我从来没见过沃伦算过这玩意儿。”

与绝对估值模型相比，相对估值模型更广为人知，使用更广泛。最常见的相对估值方法包括市盈率(P/E)、市净率(P/B)和市销率(P/S)。

市盈率(P/E)估值是收益稳定的公司最广泛使用的模型。公式是市盈率=股票价格/每股收益，或：总市值/净收入。

市净率(P/B)主要适用于收益不太稳定的公司。公式是市盈率=股价/每股净资产，或：总市值/净资产。

市销率(P/S)用于尚未产生利润的公司。公式是P/S=股价/每股销售额，或：总市值/营业收入。

我们将在接下来的几节中详细介绍这些相关的估值方法。

我们已经讨论了估值的定义、重要性和具体的估值方法。接下来，我们将向您介绍最常用的估值方法：市盈率。