什么是期权行权价：其运作方式和示例
对于投资者而言，价格很重要，无论是订单的买入价还是卖出价。但对于期权投资者而言，一个唯一于期权订单的价格是执行价格。执行价格帮助确定期权合约的价值，并根据投资者是买入还是卖出期权合约，期权执行价格可帮助他们判断何时进入或退出交易。
什么是执行价格？
期权合约是一种衍生品，给予合约持有人在未来某个预定的价格买入或卖出基础证券的权利，但不是义务。这个设定价格被称为期权执行价格或行权价格。对于看涨期权而言，执行价格设定了基础证券的购入价格，而对于看跌期权而言，它决定了出售价格。
执行价格是期权合约的重要组成部分。期权的执行价格和基础证券市场价格之间的差异决定了期权是入内价（ITM）、虚价（OTM）还是平价（ATM）。
执行价格与行权价格：有什么不同？
投资者会混淆期权的执行价格和行权价格，因为它们通常可以互换使用。期权的执行价格定义是期权持有人可以在期权合约到期之前以预先协议的价格购买基础证券（看涨期权）或卖出基础证券（看跌期权）。
投资者在开始期权交易时了解执行价格，并且有时他们将行权价格称为将要行权的价格。但其实他们都是执行价格的定义。如果期权持有人行使期权，执行价格将决定他们在行权时每股股票所支付或收到的费用，这取决于他们的策略。
执行价格的工作原理
执行价格有助于确定期权是否在到期时行权，以及它是否属于入内或虚价。期权的内在价值是由其执行价格和基础证券的市场价格之间的差异决定的。这被称为期权的“实值”，它构成了期权价值的一部分。
对于看涨和看跌期权，它们在内在价值与虚在价值之间的区别是不同的。还有平价（ATM）期权，当执行价格接近股票的当前市场价格时，它是平价期权。
看涨期权的执行价格
随着股票市场价格上涨超过执行价格，看涨期权的价值也会增长。相反，如果股票市场价格无法超过期权到期时的执行价格，则看涨期权将变得毫无价值。看涨期权将股票市场价格上涨超过期权执行价格是看涨期权价值增长的一个表现。相反，如果股票市场价格无法超过期权到期时的执行价格，则看涨期权将变得毫无价值。
看跌期权的执行价格
对于看跌期权，随着股票价格下跌到低于执行价格，该期权的价值也将增加。两者价格之间差距越大，该期权价值越高。但是，如果股价高于执行价格，看跌期权将在到期时毫无价值。看跌期权看跌期权
执行价格的表述方式？
行权价是期权合约的关键组成部分，它规定了投资者可以买入或卖出期权合约中的基础证券的价格。
行权价格由期权交易所而不是个人确定，它们可以按照通常范围从0.50美元到5.00美元的不同增量变化，具体取决于基础股票的名义价值和交易量等因素。对于高成交量的股票，这些增量可能仅为1.00美元。行权价之间的间隔，称为行权价格间距，也由期权交易所确定，并且在期权的生命周期内可能会发生变化。
什么决定了行权价格？
期权投资者可以独立选择行权价，但是他们不能为期权合约设置行权价。这是因为期权交易所，有时是期权结算公司，将设置期权合约的行权价。交易所将尝试设置期权行权价间隔，以满足市场对流动性和粒度的需求。
基于资产的结构，例如股票 vs. 其他，以及市场需求，期权合约可以具有不同的价格间隔。行权价格在月份到期时也可能会发生变化；对于具有较高价格和较低交易活动或流动性的股票，行权价格通常会较远。期货根据到期月份，间隔可能会发生变化；对于具有较高价格和低交易活动或流动性的股票，行权价格通常会较远。
期权的三种实值状态
“期权实值状态”是用于分类期权合约是否虚值、实值或平值的术语。它还与期权的内在价值有关，内在价值是通过将股票市场价格与行权价格进行比较来确定的。当股票市场价格超过行权价格时，该期权被认为是实值的。
如果股票的市场价格不高于（看涨期权）或不低于（看跌期权）期权的相应行权价，则被认为是平值的。如果期权的行权价格等于股票的市场价格，则期权是平值的。其实值状态可能在期权的生命周期内变化；它不代表交易的盈利能力。
实值期权
对于实值看涨期权，股票的市场价值超过行权价格，使期权持有人能够以低于当前市场价值的价格购买该证券。
同样，对于实值看跌期权，行权价格与基础股票价格之间的关系使期权持有人能够以高于当前市场价值的价格出售该证券。换句话说，当股票价格低于看跌期权的行权价格时，看跌期权被认为是实值的，使持有人能够以高于当前市场价值的价格出售该证券。
虚值期权
期权是虚值期权时，它没有内在价值，但可能具有时间价值。时间价值是期权市场价格（溢价）和内在价值之间的差异。
当标的资产价格低于看涨期权的行权价格时，看涨期权就是虚值期权。当标的证券价格高于看跌期权的行权价格时，看跌期权就是虚值期权。
平值期权
平值期权的行权价格等于基础资产（证券）的当前市场价格。对于平值期权，它们通常是资产中交易量最大、最流动的期权，在资产中同时包括看涨期权和看跌期权。他们也可以同时是平值的。
期权交易中行权价的重要性
期权合约的行权价是决定期权合约价值的重要因素，也是投资者交易期权时的重要因素。因此，了解行权价格与基础证券价格之间的关系以确定期权的价值非常重要。
期权合同期间标的股票价格可能会发生变化，从而改变期权的价值。
对于看涨期权来说，当股票价格上涨超过合同的行使价格时，其价值通常会上升。这个差额越大，期权的价值就越大。 但是，如果到期时股票价格低于行使价格，则看涨期权将会毫无价值。
例如，考虑一个2023年11月的35美元看涨期权。假设到期时标的股票收盘价为40美元，期权的内在价值将为每份合同5美元（40美元 - 35美元）。需要注意的是，期权合同通常代表标的证券的100股，因此内在价值将乘以这个因素。相反，如果股票价格在到期时仍低于35美元，看涨期权将毫无价值。
对于看跌期权来说，如果标的股票价格低于行使价格，则该期权具有更高的价值，因为差额扩大。但是在到期时，如果股票价格高于行使价格到期，则该期权将毫无价值。
行使价格示例
期权合同可以拥有广泛的行使价格。对于看涨期权，行使价格代表期权持有者可以购买的标的证券，而看跌期权的行使价格是标的证券可以出售的价格。
例如，如果您购买看涨期权，期权可能列出了期权的行使价格为40美元和2023年6月到期日期；交易者可能称之为6月40号。期权持有者可以在合同到期前以行使价格购买标的股票（行使期权），而卖方则必须在此期间以行使价格出售股票。
这是一个看跌期权的例子。如果您购买了行使价格为30美元的看跌期权，还有个2023年6月到期日期，其价值会随着股票价格下跌而增加。如果标的股票在6月到期时以25美元结束，该期权将价值$5（$30-$25）；然而，如果股票收于30美元或以上，则看跌期权将毫无价值。
选择行使价格并不是对投资者而言随意的行为。认真思考和研究非常重要。
如何选择行使价格
步骤1：确定您的期权策略和风险容忍度
在制定期权策略时，您需要决定您何时、如何进入期权交易以及买入看涨期权或看跌期权。最好在开始时确定这一点，以帮助避免错误。
在这个时候，也是了解您的风险容忍度的时候，它可以影响您选择哪些行使价格（例如，相对保守的投资者可能会选择行使价或股价低于或等于行使价格，并考虑波动率，这是期权交易的重要组成部分，影响期权的价值。
步骤2：进行分析
定义您的风险配置文件和策略后，现在是时候对需要交易的期权合同进行一些基本和技术市场分析。这可以帮助您了解当前市场价格是为什么上涨或下跌，为您是否可以赚钱提供一些潜在的见解并保持了解市场价格的最新动态。基本市场分析技术市场分析此外，这可以帮助您了解标的股票及其模式。此外，一些在线期权交易平台允许用户设置价格提醒以监视股票和期权价格，以及其他免费工具和教育资源。选择您想交易的期权合约。这有助于您发现市场价格目前是上涨还是下跌，获得一些潜在的洞察力，以确定您的期权合约是否可能具有盈利潜力并及时了解市场价格。
它也可以帮助您学习标的股票和其模式。此外，一些在线期权交易平台允许用户设置价格提醒以监视股票和期权价格，以及其他免费工具和教育资源。
第三步: 了解内在价值和时间价值。
了解期权的价值是期权交易的重要组成部分。有两种价值类型要了解：内在价值和时间价值。
内在价值是指标的当前价格与期权行使价格之间的差异。这也是期权相对于股票市场价格的ITM数额。
时间价值是指期权买方将付出的额外货币金额，超过内在价值。如果他们认为期权的价值将在到期前上涨，他们也许会付出时间价值。时间价值是期权的权利金减去内在价值。
期权行使价格相关FAQ
什么是好的行使价格？
投资者的目标和风险承受能力是考虑选择行权价格的一些因素，但是没有一个"好的"行权价格的正确或错误答案；这是每个投资者自己的决定。但不管你选择哪个方向，行权价格对你选择的期权交易如何发挥作用，包括潜在的损失和风险有巨大的影响。
行使价格和股票价格之间的区别是什么？
期权的行使价格意味着如果期权行使，持有人可以买入或卖出期权合约下的基本证券。
股票价格是指其当前市场价格，它的买入或卖出是在公开市场上进行的。股票价格可能会发生变化，取决于市场当前对其的价值。
行使价格和现货价格之间的区别是什么？
期权的行使价格代表期权合约行权时基本证券可以买入或卖出的价格。
现货价格，另一方面，表示基础资产的当前市价，表明它当前在市场上的交易价格。但值得注意的是，“现货价格”可以指期权合约的现货价格或基础股票的现货价格，这可能会导致混淆。
为了确定期权的Moneyness，你可以计算其行使价格和相关现货价格之间的差异，从而澄清期权是实值期权、平值期权还是虚值期权。
行使价格如何影响看涨期权？
如果投资者购买看涨期权，他们可以在合约到期前以行使价格购买基础资产。看涨期权买家希望基础证券的市场价格高于看涨期权的行使价格，以获得实值的看涨期权。看涨期权是实值期权，因为看涨期权买家有权在股票当前交易价格以下购买股票。