当买卖股票时，流动性是一个重要的因素。不太流通的股票可能难以以合理的价格获得或抛售。例如，如果你想买100股特定股票，但市场上只有60股可供出售，你就无法获得全部股票。期权交易也要注意市场流动性，但是由于同一股票有多个合约可用，其他变量也会影响交易，因此期权交易者必须了解两个类似但不同的概念：期权成交量和未平仓合约。

什么是期权成交量？

在交易股票期权时，每个股票都会有多个不同行权价和到期日的合约。同时有多个基于同一基础证券交易的合约，自然会产生这些合约的可用性差异。

期权成交量指的是在某个行权价和到期日内，在交易会话期间交易的合约总数。虽然基础证券可能有成千上万甚至上亿的股票成交量，但该证券的期权每个合约的成交量水平都不同。

期权成交量往往在行权价接近基础证券价格的合约中较高。

声明：图片所示为历史数据，任何证券仅作为示例展示，并非推荐。

如何计算交易成交量？

要确定特定期权合约的交易成交量，需要将该市场在当天的所有交易加起来。买入和卖出交易都将被计入成交量总数，这意味着开仓交易和平仓交易都将计入公式。

与股票股份类似，期权合约每天可以交易多次，因此成交量可能比未平仓合约总数高得多。

投资者如何解释交易成交量？

期权成交量有用是因为它为投资者提供了有关该特定市场总流动性的线索。当许多合约每天交易时，该市场可能具有足够的流动性，以实现更高效的定价和更窄的买卖差价。这也有助于降低部分买入或卖出订单成交的可能性。

期权成交量示例

苹果公司（NASDAQ：AAPL）是最流行的期权股票之一。如果你正在寻找AAPL股票高流动性的期权市场，可以考虑两个不同的行权价，但到期日相同的期权合约。

例如，假设你想购买8月份到期的AAPL看涨期权，180美元行权价的合约每天的交易量为94,000，而165美元行权价的合约仅为4,500。哪个市场更具流动性？180美元的行权价更值得关注。

什么是未平仓合约？

与成交量不同，未平仓合约不是交易总数的总和，而是当前投资者持有的合约总数。例如，如果某项期权市场的未平仓合约为3,000，那么代表投资者账户中存在3,000份合约。

当合约关闭、到期或行权时，其将从总未平仓合约数中移除。

声明：图片所示为历史数据，任何证券仅作为示例展示，并非推荐。

高开仓利率和低开仓利率分别表示什么？

就像成交量一样，高开仓利率和低开仓利率可以确定一个市场的流动性和热情。但不同于成交量，开仓利率只指当前持仓合约的数量。

当开仓利率高时，新的资金流入市场。当开仓利率下降时，合约被结算，资金从该市场流出。

投资者如何理解开仓利率？

开仓利率向投资者提供了有关特定期权市场进入的流动性和资金流的信息，可用作期权和股票交易的指标。

例如，如果看涨期权的行权价高于标的资产当前市场价格的开仓利率高，可能被解释为看好的信号。

以下是使用开仓利率来决策的示例：您正在查看两个相似的AAPL看涨期权合约，一个行权价为180美元，到期日为8月，另一个行权价为190美元，到期日为7月。

180美元的行权价期权开仓利率为3,000，但190美元的行权价期权开仓利率为9,000。这是什么意思？因为更多的资金流入近期到期的190美元看涨期权市场，而不是180美元看涨期权市场，这可能表明投资者在预期AAPL股票的短期上涨。

流动性的重要性是什么？

流动性是石油润滑市场的油。没有流动性，市场就会像没有润滑油的发动机一样停滞不前，阻止订单的填充。非流动性市场充满风险，可能导致投资者犯错误。

在非流动性市场中，您可能无法在您想要的时间或您所期望的价格出售您的资产。此外，非流动性市场增加了买卖价差，因为在交易量和开仓利率低的情况下进行交易是具有挑战性的。

但当流动性高时，买方和卖方经常进行交易，这有助于降低波动性风险并降低买卖价差。特定市场的流动性越高，交易越容易更高效。

与股票一样，期权必须具备充足的流动性以促进交易。

成交量和开仓利率是期权交易者在做出投资决策时需要考虑的两个重要统计指标。当特定期权市场的这两个数字很高时，告诉投资者市场具有流动性并充裕资金。但是如果这些数字很低，则可能表明资金正在流出到其他领域的非流动性市场。如果您想了解期权交易，请熟悉这些概念。

有关期权成交量和开仓利率的常见问题解答

期权交易者经常问以下关于开仓利率和成交量的问题。在开仓任何头寸之前，确保了解这些概念。

期权如何有成交量但无开仓利率？

开仓利率仅指尚未行使或关闭的合约。因此，例如，如果只进行平仓交易，则期权市场将具有成交量但没有开仓利率，因为所有合约都已结算。

为什么期权成交量更高更好？

成交量高意味着投资者对特定市场感兴趣，这可以通过增加流动性来降低交易成本和部分订单成交风险。

在期权交易中，拥有高开放利益好吗?

是的，一般情况下，高开放性意味着新合约正在开放，表明资本正在进入市场。