关键要点

●Neuberger建立了美国首批无负载共同基金之一。

1929年，他因卖空美国无线电公司的股票而成名。●

●有先见之明的投资建议对新投资者来说是一个很好的学习资源。

诺伊伯格于1903年至2010年去世，享年107岁。

在他70年的投资生涯中，他见证了上个世纪几乎每一次重大的市场繁荣和萧条，并在1929年和1987年的两次重大金融危机中幸存下来。

首次亮相股票市场

Neuberger在1929年3月开始了他的投资旅程，当时他是一家经纪公司的跑步者，当时牛市正走向顶峰。

在今年失去了所有最初的回报后，他意识到市场出了问题。为了对冲自己的财富，他做空了当时最受欢迎的股票--美国广播公司。罗伊·纽伯格在他的自传《到目前为止很好--前94年》中详细描述了这笔卖空交易。

在对该公司进行仔细研究后，Neuberger发现这只交易量很大的股票可能被高估了。为了挖掘股价上涨背后的原因，他咨询了其他有经验的交易员，但没有人能给他一个明确的答案。他们只能解释说，无线电时代即将到来。

但纽伯格不同意这种说法。他辩称，该公司的基本面不够稳固，不足以支撑其股价。在他看来，与汽车相比，收音机只是一个工具，有着明显的缺点和有限的增长潜力。

当公司股价达到100美元时，他卖空了300股，总计3万美元。在接下来的两年里，股价跌至每股2美元。

罗伊·纽伯格的十大投资秘诀

Neuberger在他的自传中概述了十条投资原则，这是基于他70年的交易经验。

1.了解自己

“投资的成功是建立在运用知识和经验的基础上的。专攻并投资于你已经拥有特定知识的领域是一个好主意。如果你认识到自己犯了一个错误，你应该尽快退出这一行业。”他还认为，投资需要高水平的精力，对数字做出快速反应，最重要的是，需要常识。

2.研究伟大的投资者

Neuberger说，即使是过去最杰出的投资者也经历过困难时期，在他们的职业生涯中也犯过错误。他认为，他们的故事可以激励新的投资者找到在市场上取得成功的不同方式。“T·罗·普莱斯之所以成功，是因为他认识到了新产业发展的重要性。本·格雷厄姆是通过理解基本价值观来做到这一点的。沃伦·巴菲特是通过详细阐述从他在哥伦比亚大学的老师本·格雷厄姆那里学到的经验教训来做到这一点的。乔治·索罗斯是通过将深思熟虑的哲学与国际金融联系起来的。吉米·罗杰斯是通过发现国防工业股票，并将想法传递给他的老板乔治·索罗斯进行分析的。每个人都以自己的方式取得了巨大的成功，”他说。

3.当心羊市

“一个人评论一只股票，它就会上涨或下跌10%。这不可能是真正的牛市或熊市。我称之为‘羊市’。在羊市，人们试图猜测人群会做什么，认为他们可以在有利的潮流中被卷走。这可能是危险的。人群可能行动得很晚。假设这是一个机构人群。有时他们会过度影响彼此，成为自己习惯的受害者。”他说。

4.保持长远的眼光

Neuberger认为，投资者往往过于关注短期收益，而忽视了长期趋势的重要性。一家公司在投资其运营时，不应将短期利益作为重点。收入增长应该是长期战略、适当管理和良好利用机会的结果。

5.及时进出

根据Neuberger的说法，弄清楚什么时候是进入或退出市场的合适时机，对投资成功至关重要。“如果你在错误的时间买入，看似最好的长期投资可能会很糟糕。有时，你可以通过在正确的时间买入，在高度投机性的股票中赚钱。最好的证券分析师在不跟踪市场趋势的情况下也可以做得很好，但与市场趋势合作要容易得多。”他在10%的水平上承受了损失。如果股价跌幅超过这一水平，他认为最好是收盘。

6.仔细分析公司

Neuberger非常重视对公司管理层、领导者、他们的记录和他们的目标的研究。他还建议检查公司的实际资产和每股现金，并考虑公司支付的股息。

7.不要爱上某只股票

在一个充满冒险的世界里，许多人痴迷于独特的想法、理想，甚至是某个特定的股票。Neuberger警告说，不要爱上一种特定的证券，因为它只是一张纸，代表了公司的一部分所有权。他说：“爱上一种证券是可以的--直到它被高估。然后让其他人坠入爱河。”

8.分散投资，但不要独自对冲

Neuberger强调，套期保值是一个棘手的过程，投资者在使用套期保值时应该小心，因为他们可能“在多头和空头上都会损失”。他补充说，如果一些投资者决心使用这种技术，他们应该确保也应该应用合理的分散投资。

9.注意环境

在环境方面，Neuberger指的是总的市场趋势和市场之外的世界。他没有相信经济周期的想法，而是在机会出现时抓住了机会。

10.不要遵守规则

Neuberger鼓励投资者保持灵活性，根据经济、政治和技术变化做出投资决定。在大多数情况下，他反对舆论潮流，坚持独立思考。

底线是

除了史无前例的长寿投资生涯，纽伯格对成功、财富和新技术的态度也为他的成就做出了贡献。

投资者可以通过研究帮助这位金融家安然无恙地度过1929年和1987年市场崩盘的策略来获得洞察力。