跨式期权策略：如何创建？

在快速变化的投资世界中，预测市场的方向是一项挑战。这就是为什么有经验的交易者经常转向期权的原因——这是一种金融合约类型，让买方获得权利——但不是义务——在预定的价格（行权价格）和时间（到期日）内购买或出售基础资产。期权可以单独使用，也可以组合使用。

像Straddle这样的组合股票期权策略使用了看涨和看跌期权，看涨期权使期权购买者获得在预定价格和日期购买基础股票的权利，看跌期权使期权购买者获得在预定价格和日期出售股票的权利。

什么是Straddle

Straddle是期权交易策略，同时在同一项资产上使用看涨期权和看跌期权，例如基础股票。在这种方法中，如果您购买了Straddle，您将同时购买同一股票的看涨期权和看跌期权，并在相同的到期日和行权价购买。

当您认为股票价格将大幅上涨但无法预测其方向时，通常会使用此策略。

如何创建Straddle策略

创建Straddle期权策略之前，必须考虑您的时间表以确定到期日。您还将通过确定您认为股票将移动的价格来确定行权价。

考虑交易看涨期权和看跌期权的综合成本以了解您的交易成本。您可以创建两种类型的期权Straddle。

Straddle的类型

您可以使用两种Straddle创建Straddle期权策略：长Straddle和短Straddle。尽管这些方法彼此不同，但使用相同的到期日和行权价交易期权的基本原理是一样的。

长Straddle

当您不确定股票价格将上涨还是下跌时，您可以同时购买基础股票的看涨期权和看跌期权。长Straddle是一种风险定义的方法，因为看涨期权和看跌期权的成本是您的最大理论损失。

无论价格走向如何，您都可以从下行的看跌期权或上涨的看涨期权中获利。

假设您购买了一个行权价格为100美元、到期日为三个月的股票看跌期权和看涨期权。已支付的期权费用，即看跌期权和看涨期权的成本，是您的最大损失。到期时，如果股票价格上涨到100美元以上，您的看涨期权将使您有权以100美元的价格购买该股票，并在市场上以潜在利润出售。

相反，如果股票价格下跌到100美元以下，您可以行使看跌期权，即使股票正在低价交易，也可以以100美元的价格出售该股票，前提是您已经拥有这些股票。然而，行使合约可能伴随着额外的资本要求、成本和风险——决策取决于个人交易目标和风险承受能力。

短Straddle

这种方法涉及在同一到期日和行权价出售看涨期权和看跌期权。如果您认为股票将保持区间运行而不会太过于高于或低于行权价，您可以使用此策略。如果该市场不是高度波动的，并且如果该策略在到期时股票以行权价结束，则该策略可以发挥作用。

如果交易者同时出售看涨和看跌期权，它将产生一个组合期权费，这是最大利润。如果股票在到期日当天不从行权价移动，则看跌期权和看涨期权合同将没有内在价值而到期。在这种情况下，交易者的最大利润将由初始费用和内在价值之间的差异确定。如果股票远离行权价，最大亏损可能会很大，这使得该策略比长Straddle更具风险。上限是可以无限制上升的，因为该策略涉及短期看涨期权。

跨式期权与宽跨式期权策略

跨式期权和宽跨式期权交易策略都尝试基于市场波动率的增加或缺乏市场波动性进行盈利。您不一定需要预测股票价格是涨还是跌。然而，您需要对市场的运动是否会发生以及运动的程度有一个观点。

跨式期权和宽跨式期权策略的主要区别在于跨式期权是在同一行权价格和到期价格上交易看涨期权和看跌期权，而宽跨式期权是在不同行权价格但到期日相同的看涨期权和看跌期权之间进行选择。宽跨式期权涉及使用虚值看跌期权和虚值看涨期权，这些期权更便宜，因为以当前市场价格行使这些期权将无法盈利。在使用宽跨式策略中使用虚值期权的警语是标的资产必须更显著地移动，才有可能获得利润。

跨式期权策略的特点

跨式期权策略允许交易者基于股票价格运动的预测潜在地获得利润。跨式策略的一些好处包括：

1.利用价格波动

购买看涨期权和看跌期权合约允许交易者潜在地从标的股票价格大幅上涨或下跌中获益，无论股票价格的方向如何。如果标的股票价格下跌，看跌期权可以受益。如果价格上涨，看涨期权往往更为受益。

2.长期跨式期权的风险有限

购买跨式期权来限制亏损风险，因为理论上你的最大亏损金额是你支付的期权费用。如果股票价格显著变动，你可以从价格上涨或下跌中受益。如果购买的股票价格显著下跌，你可以通过看跌期权获得利润。如果价格上涨，你可以通过看涨期权获得利润。如果到期时相对稳定，那么期权将过期。

需要考虑的因素

在实施跨式策略之前，交易者应考虑一些因素，这种策略涉及购买看涨和看跌期权，你可能需要为两者支付交易佣金和费用。此外，像时间衰减这样的因素可能会影响盈利能力。

• 保险费用。总期权保费成本包括看涨期权保费和看跌期权保费。因此，总成本将高于单独购买其中一种期权。如果行权价格接近当前市场价格，期权保费可能较贵。因此，市场必须显着地朝着任一方向移动，才能使长期跨式策略达到盈亏平衡并覆盖两种期权的成本。你的整体盈利能力取决于期权的成本。对于短期跨式持仓，您会收取期权保费，并承担股票显著移动带来的风险，而且应该注意未来期权是否在期权内到期。

• 执行。同时进入或退出两个期权头寸可能更加困难，可能需要正确的交易平台。你能否进入或退出交易将取决于期权的流动性。

跨式策略的使用方式

如果你没有尝试过跨式期权，你可以使用期权模拟交易平台练习这种策略。交易者经常使用期权策略基于市场波动性或缺乏市场波动性进行交易。使用长期跨式期权策略意味着购买标的股票相同行权价格和到期日期的看涨期权和看跌期权。投资者可以实现盈利潜力，无论市场的运动方向如何，尽管他们可能需要支付相当丰厚的前期费用。

跨式期权策略常见问题解答

什么时候考虑使用长期跨式策略？

在不确定市场波动性方向时可以使用跨式策略。不同方向的交易可以帮助增加盈利潜力，当你不确定股票可能朝哪个方向移动时可以使用交易策略。

跨式期权策略有多成功？

买跨式期权策略的成功与所支付或收到的期权保费和基础股票的走势有关。开多跨式期权策略可在股票价格远离行权价时获得成功，而开空跨式期权策略可在股票价格波动不大时获得成功。

作为初学者如何交易跨式期权？

相较于开空跨式期权，开多跨式期权策略可能更适合想要定义风险的交易者，因为可承受的最大理论损失是所支付的期权保费。