什么是锁仓期及其到期时间？

在本文中，我们将介绍什么是IPO封锁期及其到期日。

首次公开募股封锁期

首次公开募股的封锁期是不允许早期投资者和公司内部人士出售股票的时间窗口。它将防止在首次公开募股后立即向市场充斥过多的公司股票供应，并稳定股价。

当私人控股公司开始上市程序时，关键员工可能会获得减少的现金补偿以换取公司股票。如果没有限制，其中许多员工以及早期投资者可能希望在公司上市后尽快兑现股票。封锁期阻止股票在首次公开募股后立即出售，这将使该业务显得不值得投资，并导致股价和需求下跌。

应该指出的是，封锁期不是美国证券交易委员会或任何其他监管机构规定的。相反，封锁期要么是由上市公司自行规定的，要么是承保首次公开募股申请的投资银行所要求的。

锁仓期通常持续 90 到 180 天。一些公司有特殊限制。

以Snowflake的封锁期为例，该公司根据招股说明书，规定其限制性股票有资格在适当的时间分阶段出售。

SNOW 的招股说明书

首次公开募股封锁到期

一旦锁定期（也称为到期）结束，大多数交易限制就会被取消。

随着封锁到期日的临近，交易者通常预计，由于市场上可用的股票供应增加，价格会下跌。随着交易者在到期前卖空股票，对价格下跌的预期可能会导致空头利率增加。担心即将到期的封锁期的投资者可能会尝试使用期权来锁仓或对冲他们的多头头寸。

尽管股票往往会在封锁到期之前抛售，但不一定在所有情况下都延续抛售压力。如果到期前的抛售过于剧烈，这通常会在到期日造成空头挤压，因为卖空者希望弥补股票，希望锁定利润或减少损失。

来源：Investopedia