隱含波動率 看懂市場恐慌情緒

大家好！

正如我們前面提到的，期權的價格取決於幾個主要因素。

其中一些可以直接從市場上觀察到，而另一些則預計相對穩定。還有一個很大的不確定性-波動性。

了解波動性對期權交易非常重要。那麼，波動性到底是什麼？

波動性是指標資產（例如股票）的價格變動幅度。它通常以百分比表示。如果股票價格急劇上漲或下跌，我們說它是不穩定的。如果它的價格沒有太大變化，它就不會那麼波動。

其他一切都是平等的，相關股票的波動性越高，理論上其期權的價值就越高。這是因為在事先商定行使價的情況下，股票的波動性越大，達到行使價的可能性就越大，因此選擇權更有可能被行使。

作為投資者，我們知道未來比過去更重要。波動性也是如此。

我們使用「歷史波動性」來衡量在給定時間段內股票價格的變化程度。但更重要的是它的「隱含波動性」，這是一個展望未來的指標，正如我們前面提到的。引伸波幅是指市場對標的股票將會變動多少的預期，這反映在其期權的價格上。

一個只關心歷史波動性的交易者就像一個只看著後視鏡的司機。後果可能非常嚴重。在進行期權交易時，有必要凝視未來，這意味著要考慮隱含波動性。

當市場預計股價大幅走勢時，引伸波動性往往會上升，期權溢價也會上升。相反，如果股價預期會更穩定，引伸波幅和溢價將下降。

在重大事件（例如盈利發布和 FOMC 會議）之前，波動性往往會急劇上升，期權保費相應上升。但是在這些市場變動的事件之後，波動性通常會迅速回落，從而降低了保費。

因此，我們可以解釋為什麼有時候通話期權的價格不會與股票飆升一致。這種情況被稱為「波動性粉碎」。

想想波動就像一個波動-劇烈的動作不能持續很長時間。它將返回到「穩定」水平，這是交易者發言中的「平均反轉」。因此，隨著時間的推移，波動性將逐漸回到歷史平均水平。

對於期權交易者來說，最好留意購買期權膨脹的隱含波動性，因為它們可能會定價過高，並且價格可能很容易跌倒。

引伸波幅在評估期權的相對價值方面也起著至關重要的作用。

一般而言，同一標的股票期權的引伸波幅越高，其保費被高估的可能性就越高。同樣地，引伸波幅越低，其保費被低估的可能性就越高。

假設認購期權溢價在給定日的交易價為 3 美元，相關股票價格為 $50，引伸波幅為 30%。過了一段時間後，由於股價上升至 $53，溢價上升至 5 美元，但引伸波幅降至 28％。

在這種情況下，隨著股票價格上漲，通話的溢價上升。但是，鑑於隱含波動性下降，許多交易者會認為，相對而言，通話變得更便宜。

因此，這裡有一個提示：通過將期權的隱含波幅與股票的歷史波動性進行比較，我們可以了解當前的隱含波幅是否合理，從而決定該期權是否便宜還是價格過高。

您可以按照以下步驟在 moomoo 應用程序上查看有關波動性的分析：

進入「詳細報價」頁面。點擊「選項」標籤。選擇一個選項並進入其「詳細報價」頁面。然後點擊「分析」。

好吧，這麼多的波動性。

在下一章中，我們將討論如何交易期權。

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