自合法化以來，加拿大大麻行業一直走得非常瘋狂，看來 2024 年將是另一個重要的一年。為了成功導航該行業，交易者和投資者需要深入了解市場動態，並在波動期間找出機會的能力。本指南深入了解加拿大雜草庫存的世界，並提供有價值的見解和分析，以幫助您做出明智的決策。

• 本文將回答以下問題：

• 什麼是大麻？

• 未來大麻行業的主要驅動力是什麼？

• 加拿大大麻行業面臨的問題

• 要關注的加拿大主要大麻股票

• 潛在的投資機會和風險

大麻行業概述

隨著對鍋股的興趣繼續上升，許多對該行業缺乏深入了解的新和經驗豐富的投資者正在考慮投資大麻公司和股票。但是，就像任何新行業一樣，了解多元化且快速成長的大麻業務的複雜性可能令人難以置信。在以下部分中，我們將分析了您在關注大麻市場時可能會遇到的一些最常見和重要的術語。

什麼是大麻？

首先，大麻植物有三種主要物種：大麻大麻、印度大麻和紅葉大麻。大麻是指植物種類 Cannabis sativa，其中含有數百種化學物質，其中超過 100 種被稱為大麻素，例如 THC 和 CBD。大麻素對大腦和身體中的細胞受體有影響。

大麻是用於描述大麻植物的乾葉、花、莖和種子的術語，通常用於醫療或娛樂目的。大麻通常含有高 THC，這是一種精神活性化合物，可產生與大麻使用相關的「高度」。

另一方面，大麻是一種用於描述含有少於 0.3％ 的 THC 的大麻植物品種的術語，以乾重計算。大麻通常用於工業目的，例如製造纖維，紡織品和建築材料，以及用於食品和補充劑，例如大麻種子和 CBD 油。

大麻在許多國家/地區是合法的，而大麻在大多數國家/地區是非法或受限制的，由於其高 THC 含量。

大麻的使用

大麻使用包括將植物以乾燥形式或混合或加工成其他產品時使用，例如食物或濃縮物，包括哈希，液體或其他形式。

• 用大麻為非醫療目的是指使用大麻出於一系列非醫學原因，例如社會用於享受，享受，娛樂，或出於精神、生活方式和其他非醫學原因。

• 用大麻為醫療目的是指使用大麻治療疾病或疾病或緩解症狀。

值得注意的是，與醫療和娛樂大麻相比，在加拿大，工業大麻的市場份額相對較小。

大麻行業的供應鏈

自 2018 年 10 月休閒大麻合法化以來，加拿大大麻行業經歷了迅速的增長。隨著行業的擴展，了解大麻供應鏈的複雜性變得越來越重要。

加拿大大麻供應鏈包括三個階段：

種植和生產：持牌生產者（LP）負責種植大麻植物。大麻植物成熟後，它們將被收穫，乾燥和加工。

分銷和批發：持牌經銷商確保產品按照法規適當的包裝、標籤和運輸。分配流程涉及存儲、運輸和庫存管理。批發商從 LP 批量購買產品，並將其出售給零售店。

零售和消費者體驗：零售商店提供各種大麻產品，以滿足消費者的喜好和需求。實體和在線零售商店都負責以受監管和受控的方式向消費者銷售大麻。

未來大麻行業的主要驅動力是什麼？

1.逐步減少非法大麻。

基於加拿大政府數據的新研究表明，儘管合法化導致大麻使用量增加，但合法市場正在越來越地取代該國的非法大麻市場。

根據國際毒品政策雜誌（第 127 卷，2024 年 5 月）上最近發布的數據，加拿大人從合法來源購買大麻的百分比從 2019 年的 37% 增加到 2022 年的 69%。這些數字表明消費者越來越舒服，並依賴持牌零售商。

此外，在加拿大某些地區繼續推出合法大麻商店可以幫助進一步減少非法大麻的使用。例如，魁北克省合法大麻商店的滲透率仍然相對較低。

二.合法化過程是大麻行業的主要動力

美國和加拿大的自由政府法規以及用於醫療和娛樂用途的大麻合法化正在推動北美的需求增長。其他國家也開始跟隨美國和加拿大的足跡。

隨著非法化的日益增加，商業監管的大麻產品，如飲料，食品和電子煙，現在正在進入消費市場。

因此，大麻市場的增長軌跡預計在短期和長期都將繼續。ACE 股票研究預測，全球合法大麻行業（包括醫療和娛樂用途）將以 19.65% 的 CAGR 增長，到 2027 年達到 75 億美元，從 2019 年的市場共識達到 18 億美元增長。

加拿大大麻行業面臨的問題

• 銷售放緩：加拿大娛樂大麻在 2023 年的銷售價值為 5.07 億加元，較 2022 年增長 12.2%。2022 年，年大麻銷量與 2021 年相比增加了 17.9％。然而，隨著市場成熟，按年增長率正在放緩，2022 年銷售額比 2021 年增長 17.9%。多倫多大都會大學的 Poulos 預測 2024 年與 2023 年相比，將增長 10%。

• 非法大麻：儘管合法化，但非法大麻市場的普遍仍然是合法行業的一個持續挑戰。高稅、有限的產品可用性和價格差異導致非法市場持續存在，截至 2024 年，該市場仍然控制了加拿大約 40％ 的大麻銷售量。

• 過飽和度：2023 年阿爾伯塔省取消或未續期的大麻零售許可證的數量超過已發出的新商店許可證數量。這是自 2018 年大麻合法化以來，該省第一次發生這種情況。多倫多 Torkin Manes 大麻法律組主席表示，直到取消數量進一步下降之前，這是市場過度飽和的跡象。

2024 年的加拿大大麻股票策略

大麻股票，通常稱為雜草股票，代表參與合法大麻行業的公司。加拿大 2018 年為大麻合法化做出了歷史性的舉措，標誌著大麻行業的轉折點。

這個決定為公司開啟了合法運營的大門，導致多倫多證券交易所（TSX）和納斯達克（NASDAQ）上出現了許多大麻股票。它提供多種投資機會，從 ETF 和股息股票到以增長為導向的公司。

要關注的加拿大主要大麻股票

從市值和關注的角度來看，我們將專注於介紹以下大麻公司：

1. 樹冠生長（TSX：雜草）

1. 康比生長公司，前身為特威德大麻公司，是一家總部位於安大略省史密斯福爾斯的大麻公司。Canopy 被稱為加拿大鍋市場上第一隻獨角獸。雖然該公司以各種品牌名稱銷售其產品，但由於與說唱歌手 Snoop Dogg 的關係，「Tweed」品牌獲得最大的認可。該公司於 2018 年 5 月 24 日開始在紐約證券交易所（NYSE）交易。

2. Canopy Growth 在 2024 年 3 月份上漲超過 160%，以市值計算為 103 億加元的價值，推動了更廣泛的市場市場。然而，在 2024 年第三季度（截至 12 月結束），Canopy Growth 報告的現金餘額僅為 18800 萬美元。顯而易見的是，大麻重量手必須降低成本以降低其現金燃燒率，同時接近盈利能力。

2. 泰瑞品牌股份有限公司（TSE: TLRY）

1. Tilray 是一家加拿大生產商，種植和銷售醫用和娛樂大麻。2021 年，繼承阿芙麗亞通過反向合併收購了傳統的蒂爾雷，並將自己重新命名為蒂爾雷。其大部分銷售額在加拿大和國際醫用大麻出口市場。美國曝光包括 CBD 產品和酒精。其藥用大麻部門位於許多歐盟國家，並且希望在合法的地方和時間出售休閒大麻。

2. 總計，它在 2024 財政年度的第二季度收入 1.94 億美元，比前一年多 34%。問題是，其廣泛的全球足跡需要大量的投資和高的開銷成本，這兩個都還沒有回報。它不是一家有利可圖的公司，其季度營運利潤率在過去五年中幾乎每一季度都處於紅色。在這種情況發生變化之前，它將依賴債務融資和發行新股票來保持光線，因此股東將有效地陷入困境，而他們的價值可能會繼續稀釋。截至 2024 年 4 月 1 日，Tilray Brands 被列在多倫多證券交易所上市的 25 大低估股票之一。

3. 克羅諾斯集團股份有限公司（TSE: CRON）

1. 克羅諾斯集團從事投資盆栽種者和大麻業務公司的業務。它生產自己的大麻產品，還投資於其他大麻公司。該公司的產品組合目前包括多種品牌，例如 PEACE NATURALS，一家全球健康和健康公司，總部位於英國哥倫比亞的大麻生產商 COVE 和大麻衍生的 CBD 生產商 Lord Jones。

潛在的投資機會

獨特的優勢：大麻行業的許多主要參與者總部位於加拿大，但也有總部位於美國的公司具有顯著市值。在北美以外，該行業沒有主要參與者，因為大麻被合法化的其他國家經常從北美公司進口大麻，而不是在國內生產大麻。

領先公司的高利潤：由於合法大麻行業還相對年輕，因此大多數大麻公司沒有長期的收入或收入歷史。然而，銷售基礎最高和生產能力最大的公司在未來可能有最大的機會產生超過平均利潤。這是因為規模經濟性、營運槓桿，以及擁有最多經驗的人可能在降低生產成本方面最好的人。

市場擴張：這個市場的主要參與者包括 Aurora Cannabis（ACB）等公司和較小型的利基公司，所有公司都在醫療保健和消費品的更廣泛行業內運營。這個環境不僅僅限於加拿大；公司正在擴展其覆蓋範圍到德國和澳大利亞等國家，導航不同的監管環境並進入新市場。

對大麻行業整體看好並不願投資於個別公司的投資者可以從幾個 ETF 中進行選擇。探索相關行業，例如煙草股票也很有幫助。加拿大煙草股具有不同的投資概況，通常具有更大的穩定性和長期的市場存在性。將這些股票納入多元化的投資組合中可能是一項策略性的補充，有助於平衡大麻股票的高波動性。

投資風險

一開始，由於投資者高期望和投機引起的大麻股份有所激增。在合法化前的 12 個月內，加拿大上市大麻公司的價值飆升了 600%，達到超過 40 億加元。然而，監管挑戰、供應過剩問題和盈利問題的現實很快就出現，導致市場波動和調整。

監管影響：儘管到 2025 年，全球同行市場預計價值為 685 億美元，但與全球煙草市場相比，它仍然相對較小，每年價值約 700 億美元，並且具有一位數增長率低。這表明大麻市場有很大的增長潛力。但是，投資者還應考慮，與大麻相比，啤酒和煙草在世界上更多市場上是合法的，而大麻在世界許多地方仍然受到限制。從長遠來看，這可能會影響行業的增長潛力和盈利能力。

低利潤率：投資者應記住 Benjamin Graham 的聲明，指企業的增長前景並不一定會轉化為投資者的利潤。大麻行業的高利潤率可能無法永續，由於市場進入障礙低和農業利潤率低（所有農業企業中有一半的營運利潤率低於 5%）。儘管大麻在更多國家和州的合法化，但由於利潤率較小和高估值，許多大麻股表現不佳。由於行業可能會受到保證金壓力，也不能保證它們將獲利。此外，投資者不應期待這些股票有意義的股息收益率。

高波動性：加拿大大麻股受到該國對大麻合法化的進步態度的嚴重影響，監管政策的變化可能會顯著影響其表現。對於投資者來說，這些股票具有高度波動性，並且可能受到監管變化、市場情緒和公司特定新聞的影響至關重要。檢查這些公司的營運多樣性，從安大略省的種植到史密斯福爾斯的零售，並考慮全球經濟因素（例如石油和天然氣價格）如何間接影響該行業。