期權交易量 VS 開倉利息
當買賣股票時，流動性是一個重要因素。非流動的股票可能難以以合理的價格買進或沽出。例如，如果你想買進某支股票的100股，但是在市場上只有60股，你將不能得到設定的全部。期權交易也需要關注市場流動性，但由於同一支股票有多個合約可用，因此還會涉及其他變量。因此，期權交易員必須了解兩個類似但不同的概念：期權成交量與持倉量。
什麼是期權成交量？
當交易股票期權時，每個證券都會有多個具有不同行使價格和到期日的合約。基礎證券上有多個合約在交易自然會創建這些合約的可用性變動。
期權成交量是指在特定行使價格和到期時間下，該期權市場在交易當日已經交換的合約總數。儘管基礎證券可能有成千上萬甚至更多的股票成交量，但對於該證券的期權，每個合約的成交量水平都不同。
期權成交量往往在行使價格接近基礎股票價格的合約中較高。
免責聲明：提供的圖像並非當前圖像，任何證券僅供示意資料，並不構成推薦。
如何計算交易量？
要確定特定期權合約的交易量，請添加當前交易日市場上所有發生的交易。開倉和平倉交易都計入交易量總數，這意味著開倉和平倉交易都會納入計算公式。
就像股票一樣，期權合約可能在一天內進行多次交易，因此交易量可能比開放合約的總數高得多。
投資者如何解讀交易量？
期權成交量對於投資者是有幫助的，因為它為他們提供了關於特定市場的總流動性的線索。當許多合約每日交易時，該市場很可能具有足夠的流動性，可以更有效地定價和縮小買賣差價。這也有助於降低未能完全填滿買賣訂單的可能性。
期權成交量示例
Apple Inc（NASDAQ: AAPL）是最受歡迎的期權股票之一。如果你正在為AAPL股票尋求高流動性的期權市場，可能會考慮具有相同到期日的兩個不同行使價格。
例如，假設你想在AAPL上買一個8月到期的看漲期權。具有$180行使價格的合約在每日交易中兌換量為94,000，而$165行使價的看漲期權每日僅兌換4,500。那麼哪個市場更具流動性？你可能想集中關注兌換量更高的$180看漲期權。
什麼是持倉量？
與成交量不同，持倉量不是交易合約的總數，而是由投資者當前持有的合約總數組成。例如，如果一個期權市場的持倉量為3,000，這意味著投資者名下目前持有著3,000份合約。
當一個合約被平倉、到期或行使時，它會從持倉量中移除。
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何謂高低持倉？
像成交量一樣，高低持倉能夠判斷市場流動性和熱情。但不同於成交量，持倉量只指當前開放合約的數量。
當持倉量高時，新的資金流入市場。當持倉量下降時，合約被解決，資金從該市場流出。
投資者如何解釋持倉量？
持倉量能夠告訴投資者有關進入特定期權市場的流動性和資金流動的信息，這可作為期權交易和股票交易的指標。
例如，如果看漲和履約價高於基礎資產當前市場價格的選擇權的持倉量很高，這可能被解讀為看漲信號。
以下是一個使用持倉量來指導交易決策的例子：您正在查看兩個類似的AAPL看漲選項合約，一個是180美元履約價，在8月到期，另一個是190美元履約價，在7月到期。
180美元履約價期權的持倉量為3,000，但190美元履約價期權的持倉量則為9,000。這是什麼意思？因為更多的資金流入到到期日更近的190美元看漲選項市場，而不是到期日較遠的180美元看漲選項市場，這可能表明投資者預期基礎資產AAPL股票向上迅速移動。
流動性的重要性是什麼？
流動性如同市場中的潤滑油。如果沒有流動性，市場就像沒有潤滑的引擎一樣，阻止訂單的成交。流動性較差的市場充滿風險，可能導致投資者犯錯。
在流動性較差的市場中，您可能無法在自己希望的時候或希望的價格賣出資產。此外，當成交量和持倉量低時，成交價格的買盤和賣盤價差也會增加，因為進行交易是具有挑戰性的。
但當流動性較高時，買家和賣家會經常進行交易，這可有助於降低波動性風險，並降低買賣差價。特定市場的流動性越高，交易效率就越高。
與股票一樣，期權必須擁有充足的流動性來促進交易。
成交量和持倉量是期權交易者在投資時需要考慮的兩個重要統計數據。當這兩個數字在特定的期權市場中很高時，它告訴投資者該市場具有流動性並有充足的資金。但如果這些數字較低，這可能表明該市場不利於流動，該領域的資金正在流出。如果您想學習交易期權，請熟悉這些概念。
關於期權成交量和持倉量的常見問題
期權交易者經常就持倉量和成交量提出以下問題。在開倉前請一定要了解這些概念。
- 一個期權如何具有成交量但沒有持倉量？
持倉量只指尚未行使或解決的合約。因此，例如，如果只進行了解約交易，期權市場就會有成交量但沒有持倉量，因為所有合約都已被解決。
- 為什麼期權的成交量越高越好？
更高的成交量意味著投資者對特定市場感興趣，這可以通過增加流動性降低交易成本和部分訂單的成交風險。
期權的高持倉量是好事嗎？
是的，一般來說，高持倉量表示新的合約被開啟，意味著資本進入了市場。