關鍵要點

● 雙重上市是指公司在兩個或多個主要證券交易所上市。

● 二次上市是公司在主要證券交易所以外的其他證券交易所上市的同一股票時。

● 雙重上市為公司提供額外資本和更高的流動性，因為更多投資者可以訪問其股份。

理解

雙重上市是指公司在兩個或多個證券交易所上市時；兩者或全部都被視為主要證券交易所。

在二次上市中，該公司將其股票在主要證券交易所以外的其他證券交易所上市，以擴大其投資者基礎。

雙重上市的運作方式

通常，打算雙重上市的公司首先會選擇在其所在國家上市。然後，考慮到他們的商業模式和主要市場，他們將在其他國家的證券交易所上市。

許多美國公司選擇在國內上市，僅因為美國資本市場是世界上最大的。

對於非美國公司來說，美國資本市場的深度也很有吸引力。

從技術上講，一家公司必須滿足每個交易所的要求，才能獲得雙重上市。該過程通常耗時且昂貴，涉及嚴格的審查和監管。此外，雙重上市公司的股票不能在不同司法管轄區直接交易。其股價可能受交易時間和匯率影響。

另一方面，雙重上市使公司能夠接觸更多潛在投資者，增加了籌集更多資本並提供更高流動性的可能性。該公司也可以使用它來改善其國際形象。

二次上市的運作方式

二次上市的審查和規管比雙重上市較少，因此涉及的程序通常更簡單。尋求二次上市的公司也可能享有更多的規定豁免和豁免。

一般而言，二次上市公司只需遵守主要交易所的規定，而不必支付在其他交易所完整上市的費用。

由於股票可以跨交易所進行交易，因此公司在不同司法管轄區的股票價格基本上保持相同（根據匯率調整）。

因此，二次市場的股價受到一級市場的價格波動影響。

此外，區分二次上市和美國存款收據（ADRs）非常重要。從技術上講，ADRs是代表上市公司證券的合約，可以在多個交易所進行交易。

摘要

雙重上市和二次上市都有優缺點。由公司決定哪種形式更適合其目標和優先事項。