關鍵要點

• 公司自由現金流(FCFF)是公司現金的一部分，可以在不影響其運營的情況下進行分配

• FCFF=息税前利潤×(1-税率)+非現金支出-資本支出-營運資本變動

• FCFF為公司的價值和健康狀況提供了重要的見解

瞭解FCFF

對公司的自由現金流(FCFF)是指在不影響公司運營的情況下可分配的現金流數量。FCFF也是衡量一家公司支付股息、進行股票回購或償還債務能力的良好指標。

FCFF的常見方程式如下：

FCFF=息税前利潤(1-税率)+非現金支出-資本支出-營運資本變動

(EBIT代表息税前收益，是一家公司扣除所得税支出和利息支出前的淨收入。

資本支出是指公司用於購置、升級和維護不動產、廠房或設備等有形資產的資金。

營運資本代表公司的流動資產和流動負債之間的差額。)

FCFF是用於比較和分析公司財務健康狀況的眾多基準之一。正的FCFF值表明公司在扣除費用和投資後還有剩餘現金。相比之下，如果價值為負，公司沒有產生足夠的現金來支付其成本和投資活動。

FCFF提供了對損益表中缺失的公司的價值和健康狀況的洞察。通過考慮非現金支出、資本支出以及營運資本的變化，FCFF在顯示公司與淨收入相比產生現金和利潤的潛力方面更加透明。

FCFF VS FCFE

自由現金流有兩種類型：對企業的自由現金流(FCFF，也稱為無槓桿自由現金流)和對股權的自由現金流(FCFE，也稱為有槓桿的自由現金流)。

FCFF是所有投資者可獲得的自由現金流，包括股權和債券持有人。通過進一步核算債務利息的支付和已發行的淨債務，FCFE代表最終僅可分配給股權持有人的自由現金流。

FCFE的常見方程式如下：

FCFE=FCFF-利息×(1-税率)+淨借款