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电动汽车创业公司Rivian Automotive计划于11月10日在纳斯达克上市。该公司旨在以股票代码“RIVN”进行交易。
Rivian此前将其预期价格区间上调至每股72美元至74美元，高于最初的57美元至62美元的区间。该公司在周二以每股78美元的价格定价其首次公开募股，高于价格区间的顶部。
据彭博报道，Rivian预计首次公开募股将获得119亿美元。这个119亿美元的募资额是今年美国交易所历史上最大的首次股票发行，也是第六大规模的。
根据股份计算，Rivian在全面摊薄的基础上约价值764亿美元，包括股票期权。
业务概况
成立于2009年的Rivian公司设计、开发和制造定义汽车类别的电动车辆（“EVs”）和配件。
Rivian于9月推出了其两排座位五座皮卡R1万亿，计划于12月推出SUV R1S。预计皮卡和SUV的更广泛销售将于12月和1月开始。
这款皮卡车的基本款起价为67,500美元，单次充电可行驶314英里。Rivian表示，截至九月，美国和加拿大地区已经有48,390辆R1T和R1S的预订。
Rivian还为亚马逊公司制造一款电动货车，称为EDV，该公司在工厂生产这种货车，并且已经与零售巨头签订合同，将在2025年之前向其交付100,000辆货车。
与特斯拉一样，Rivian直接向消费者销售其新能源车，跳过经销商网络，在人们在其网站上配置车辆时要求可退款的存入资金。
Rivian率先推出了一款电动皮卡R1万亿，在市场上击败了特斯拉、通用和福特，获得了积极的初期评价。
亚马逊和福特汽车是Rivian的支持者之一。自2019年以来，这家新能源汽车制造商已经在几轮投资后筹集了105亿美元，最新一轮是在今年7月由亚马逊的Climate Pledge基金、福特和普信集团等领导的25亿美元融资轮。
亚马逊和福特各自拥有该公司超过5%的股份。亚马逊的全球企业和业务发展高级副总裁Peter Krawiec也担任Rivian董事会成员。
财务表现
也许并不意外的是，Rivian从未盈利，并且预计在“可预见的未来”继续投资于其业务而不盈利。
Rivian在2019年亏损了42600万美元，并在去年亏损了10亿美元。今年上半年，Rivian亏损了99400万美元。2020年，公司的净亏损达到10.2亿美元。
点击查看招股说明书
$Rivian Automotive (RIVN.US)$
Rivian此前将其预期价格区间上调至每股72美元至74美元，高于最初的57美元至62美元的区间。该公司在周二以每股78美元的价格定价其首次公开募股，高于价格区间的顶部。
据彭博报道，Rivian预计首次公开募股将获得119亿美元。这个119亿美元的募资额是今年美国交易所历史上最大的首次股票发行，也是第六大规模的。
根据股份计算，Rivian在全面摊薄的基础上约价值764亿美元，包括股票期权。
业务概况
成立于2009年的Rivian公司设计、开发和制造定义汽车类别的电动车辆（“EVs”）和配件。
Rivian于9月推出了其两排座位五座皮卡R1万亿，计划于12月推出SUV R1S。预计皮卡和SUV的更广泛销售将于12月和1月开始。
这款皮卡车的基本款起价为67,500美元，单次充电可行驶314英里。Rivian表示，截至九月，美国和加拿大地区已经有48,390辆R1T和R1S的预订。
Rivian还为亚马逊公司制造一款电动货车，称为EDV，该公司在工厂生产这种货车，并且已经与零售巨头签订合同，将在2025年之前向其交付100,000辆货车。
与特斯拉一样，Rivian直接向消费者销售其新能源车，跳过经销商网络，在人们在其网站上配置车辆时要求可退款的存入资金。
Rivian率先推出了一款电动皮卡R1万亿，在市场上击败了特斯拉、通用和福特，获得了积极的初期评价。
亚马逊和福特汽车是Rivian的支持者之一。自2019年以来，这家新能源汽车制造商已经在几轮投资后筹集了105亿美元，最新一轮是在今年7月由亚马逊的Climate Pledge基金、福特和普信集团等领导的25亿美元融资轮。
亚马逊和福特各自拥有该公司超过5%的股份。亚马逊的全球企业和业务发展高级副总裁Peter Krawiec也担任Rivian董事会成员。
财务表现
也许并不意外的是，Rivian从未盈利，并且预计在“可预见的未来”继续投资于其业务而不盈利。
Rivian在2019年亏损了42600万美元，并在去年亏损了10亿美元。今年上半年，Rivian亏损了99400万美元。2020年，公司的净亏损达到10.2亿美元。
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$Rivian Automotive (RIVN.US)$
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你错过了 $特斯拉 (TSLA.US)$ 年只以每股17美元的IPO价格发行股份的IPO吗？如果你在考虑投资电动车（EV）板块，那么你一定听说过 $Rivian Automotive (RIVN.US)$.
市场高度期待Rivian，因为它得到了 $亚马逊 (AMZN.US)$ 和 $福特汽车 (F.US)$ 的支持，并被誉为特斯拉的竞争对手。
是的，今晚就是了！我们将见证Rivian的上市新股， 这是美国历史上排名前十的上市新股之一根据Dealogic的数据。
Rivian的上市新股定价在周二晚上以每股78美元的价格扩大了15300万股。这已经高于之前提高的价格区间72-74美元。
RIVN的上市新股募集了119亿美元，为Rivian初始估值大约为770亿美元。
还有两个有趣的事实：
1. Rivian估值
Rivian的上市新股目标价已经多次上调，这体现了投资者对电动车板块的巨大热情，主要是受到特斯拉最近股价飙升的推动。
一般来说，影响IPO估值的有四个因素：需求、行业可比性、增长前景和引人注目的企业叙事。
完整文章请查看我们的 IPO基础课程.
2. Rivian的财务状况
Rivian尚未产生营业收入和实现盈利。Rivian正处于初期生产阶段，直至规模扩大，预计将会亏损。
2019年和2020年，Rivian的净亏损分别为4.26亿美元和10亿美元。Rivian上半年报告几乎10亿美元的亏损。
Rivian是一个来自前景看好但不盈利的公司。对我们来说，一个不盈利的公司值得投资吗？
您可能会在我们的基本面分析课程中找到答案 基本面分析课程.
您认为Rivian会成为一个值得买入的股票吗？请在下面与mooer们分享您的评论。
$Lucid Group (LCID.US)$ $Nikola (NKLA.US)$
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Rivian的上市新股定价在周二晚上以每股78美元的价格扩大了15300万股。这已经高于之前提高的价格区间72-74美元。
RIVN的上市新股募集了119亿美元，为Rivian初始估值大约为770亿美元。
还有两个有趣的事实：
1. Rivian估值
Rivian的上市新股目标价已经多次上调，这体现了投资者对电动车板块的巨大热情，主要是受到特斯拉最近股价飙升的推动。
一般来说，影响IPO估值的有四个因素：需求、行业可比性、增长前景和引人注目的企业叙事。
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2. Rivian的财务状况
Rivian尚未产生营业收入和实现盈利。Rivian正处于初期生产阶段，直至规模扩大，预计将会亏损。
2019年和2020年，Rivian的净亏损分别为4.26亿美元和10亿美元。Rivian上半年报告几乎10亿美元的亏损。
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$Rivian Automotive (RIVN.US)$ 很重要，因为它为美国人提供了另一种选择，除了非常成功的电动汽车制造商制造商 $特斯拉 (TSLA.US)$更重要的或许是 $Rivian Automotive (RIVN.US)$ 将会成为首家推出电动皮卡的企业。凭借领先优势、令人兴奋的车辆和新的资本，这对新汽车公司而言是否足够成功？其成功之路可能并不轻松，因为它几乎是无名之辈，没有太多时间犯错误。 $Rivian Automotive (RIVN.US)$ 并没有像其他公司那样可以在无竞争的情况下尝试和摸索。 $特斯拉 (TSLA.US)$ 并没那么多机会可以像其他公司那样进行尝试和摸索，不受竞争制约。即使通过其签约 $亚马逊 (AMZN.US)$ 将是主要的增长推动力，但过于依赖单一客户存在风险，可能会导致供应链中断，进而导致昂贵的延迟。投资者应做好准备迎接一个令人晕眩的旅程。 $特斯拉 (TSLA.US)$ 似乎更为安全一些，因为其成功故事很难复制。
$纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$
$标普500指数 (.SPX.US)$
$BYD Co. (BYDDF.US)$
$福特汽车 (F.US)$
$通用汽车 (GM.US)$
$理想汽车 (LI.US)$
$Lucid Group (LCID.US)$
$蔚来 (NIO.US)$
$小鹏汽车 (XPEV.US)$
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$标普500指数 (.SPX.US)$
$BYD Co. (BYDDF.US)$
$福特汽车 (F.US)$
$通用汽车 (GM.US)$
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![[让我看看]](https://static.moomoo.com/nnq/emoji/static/image/default/default-black.png?imageMogr2/thumbnail/36x36 "让我看看"){kind=small}
在上个交易日，纳斯达克综合指数下跌0.60%，标普500指数下跌0.35%，道琼斯工业平均指数下跌了0.31%。
周二，没有传统的首次公开募股并有四只新股正式开始交易。在线商务平台Society Pass在其首次交易中涨幅达到436.67%，使其市值达到9.2亿美元。
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Rivian和Expensify今天将上市：
电动汽车初创公司Rivian Automotive计划于11月10日在纳斯达克上市。该公司的股票代码为“RIVN”。
Rivian此前将其预期价格区间上调至72美元至74美元，而最初区间为57美元至62美元。它在周二以每股78美元的价格定价，超出了最高区间。
据彭博社报道，Rivian预计这次首次公开募股将带来119亿美元。这119亿美元的融资是今年美国首次公开募股中最大的，也是美国交易所历史上第六大的。
根据股数计算，Rivian基于全面摊薄的基础上被估值约764亿美元，其中包括股票期权。
相关：
IPO百科 | 亚马逊支持的电动汽车制造商Rivian的IPO定价高于价格区间上限
Expensify计划在纳斯达克全球市场上市，股票代码为"EXFY"。该公司以其云软件闻名，该软件帮助企业管理财务。
Expensify提高了其首次公开募股的价格区间。它将以每股25美元至27美元的价格出售973万股，高于上周设定的23美元至25美元的价格区间。以每股27美元的价格，Expensify的估值为21.8亿美元。
该发行由摩根大通银行、花旗集团和美国银行牵头进行。
相关:
IPO百科 | 高排名的费用管理软件Expensify将于今天上市
在线商务平台Society Pass在南亚收购和运营电子商务平台。
它通过直接和间接完全拥有的子公司来运营其平台，包括但不限于Society Technology LLC，SoPa Technology Pte Ltd，SoPa Cognitive Analytics Pte Ltd，Sopa Technology Co Ltd，HOTTAb Pte Ltd和HOTTAb Vietnam Co Ltd，以太经典。
该集团目前在越南向消费者和商家营销，同时在新加坡设有行政总部。
IPO完成后，它打算在SEA和南亚其他地区扩展我们的电子商务生态系统，特别关注菲律宾、印度尼西亚、印度和孟加拉国。
Roblox是由Roblox Corporation开发的在线游戏平台和游戏创作系统。它允许用户编程游戏，并玩其他用户创作的游戏。该平台托管了使用Lua编程语言编写的多种类型的用户创建游戏。
Roblox成立于2004年，于2006年发布，Roblox在2010年代下半年开始迅速增长，而COVID-19大流行加速了这一增长。截至2020年8月，Roblox拥有超过16400万的月活跃用户数，在美国16岁以下的儿童中，有一半以上的人在玩。
截至2021年11月10日，Roblox的市值为633.9亿美元，上市收益率达到143.38%。
$Society Pass (SOPA.US)$ $Roblox (RBLX.US)$ $Rivian Automotive (RIVN.US)$ $Expensify (EXFY.US)$
周二，没有传统的首次公开募股并有四只新股正式开始交易。在线商务平台Society Pass在其首次交易中涨幅达到436.67%，使其市值达到9.2亿美元。
电动汽车初创公司Rivian Automotive计划于11月10日在纳斯达克上市。该公司的股票代码为“RIVN”。
Rivian此前将其预期价格区间上调至72美元至74美元，而最初区间为57美元至62美元。它在周二以每股78美元的价格定价，超出了最高区间。
据彭博社报道，Rivian预计这次首次公开募股将带来119亿美元。这119亿美元的融资是今年美国首次公开募股中最大的，也是美国交易所历史上第六大的。
根据股数计算，Rivian基于全面摊薄的基础上被估值约764亿美元，其中包括股票期权。
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Expensify计划在纳斯达克全球市场上市，股票代码为"EXFY"。该公司以其云软件闻名，该软件帮助企业管理财务。
Expensify提高了其首次公开募股的价格区间。它将以每股25美元至27美元的价格出售973万股，高于上周设定的23美元至25美元的价格区间。以每股27美元的价格，Expensify的估值为21.8亿美元。
该发行由摩根大通银行、花旗集团和美国银行牵头进行。
相关:
IPO百科 | 高排名的费用管理软件Expensify将于今天上市
在线商务平台Society Pass在南亚收购和运营电子商务平台。
它通过直接和间接完全拥有的子公司来运营其平台，包括但不限于Society Technology LLC，SoPa Technology Pte Ltd，SoPa Cognitive Analytics Pte Ltd，Sopa Technology Co Ltd，HOTTAb Pte Ltd和HOTTAb Vietnam Co Ltd，以太经典。
该集团目前在越南向消费者和商家营销，同时在新加坡设有行政总部。
IPO完成后，它打算在SEA和南亚其他地区扩展我们的电子商务生态系统，特别关注菲律宾、印度尼西亚、印度和孟加拉国。
Roblox是由Roblox Corporation开发的在线游戏平台和游戏创作系统。它允许用户编程游戏，并玩其他用户创作的游戏。该平台托管了使用Lua编程语言编写的多种类型的用户创建游戏。
Roblox成立于2004年，于2006年发布，Roblox在2010年代下半年开始迅速增长，而COVID-19大流行加速了这一增长。截至2020年8月，Roblox拥有超过16400万的月活跃用户数，在美国16岁以下的儿童中，有一半以上的人在玩。
截至2021年11月10日，Roblox的市值为633.9亿美元，上市收益率达到143.38%。
$Society Pass (SOPA.US)$ $Roblox (RBLX.US)$ $Rivian Automotive (RIVN.US)$ $Expensify (EXFY.US)$
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当前股市对电动车股票持乐观态度，不论其是否盈利，给予了高估值。 $特斯拉 (TSLA.US)$ 是目前最有价值的公司之一，与其他电动车初创公司一起。 $Lucid Group (LCID.US)$ $蔚来 (NIO.US)$ $小鹏汽车 (XPEV.US)$ 虽然产量很小，但市值已达数十亿。
即使是其他大型制造商 $通用汽车 (GM.US)$ $福特汽车 (F.US)$ $本田汽车 (HMC.US)$ 甚至交易的市盈率更低。电动车股票当前的估值高于传统汽车制造商，这表明电动车供应受限。从长期来看，这些优势将会消失，电动车制造商将面临与旧汽车制造商相同的挑战。🍀
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$Rivian Automotive (RIVN.US)$ 现有的汽车制造商已经找到了盈利的道路，并靠着规模和专业知识赚取了数十亿美元的自由现金流，这要归功于它们的规模和专业知识。批评家认为它们的软肋即传统汽车制造业的投资，实际上对这些现有企业来说却是优势。与纯电动汽车制造商相比，传统汽车制造商转型到电动汽车将会更容易实现规模和盈利。
我们都很熟悉特斯拉的运营困难：许多挫折以及延误，随着公司成熟已经减轻，但仍然存在。资金和创意，无论创意有多么伟大，都不足以弥补几十年的制造业经验和传统汽车制造商的巨大规模。这是传统汽车制造商所具有的竞争优势，Rivian和特斯拉等公司尚未找到绕过的方式。Rivian走了特斯拉相同的路线，延迟交付其旗舰车型。这些问题不会在一个季度或一年内得到解决。它们需要数年才能解决，在此期间，现有公司正在扩大其电动车辆业务。你不能假设Rivian将被允许发展和学习，而现有公司将坐视不管。
Rivian尚未拥有特斯拉那种品牌忠诚度。它面临的风险是进一步延误可能会让约5.4万客户失去兴趣。在Rivian宣布延误的同时，福特宣布其F-150 Lightning已经有超过16万个预订。
$福特汽车 (F.US)$ , $通用汽车 (GM.US)$ , and $VOLKSWAGEN AG (VLKAF.US)$ ，以及 $特斯拉 (TSLA.US)$ 并且，它们已经建立了扩容交付电动汽车所需要的基础设施。所有这些现有企业都有充足的资金，并将数十亿美元投入电动汽车市场。这意味着即使是在Rivian公司交付一辆电动汽车之前，实现到最低可行规模的道路也在变得越来越狭窄。
我们都很熟悉特斯拉的运营困难：许多挫折以及延误，随着公司成熟已经减轻，但仍然存在。资金和创意，无论创意有多么伟大，都不足以弥补几十年的制造业经验和传统汽车制造商的巨大规模。这是传统汽车制造商所具有的竞争优势，Rivian和特斯拉等公司尚未找到绕过的方式。Rivian走了特斯拉相同的路线，延迟交付其旗舰车型。这些问题不会在一个季度或一年内得到解决。它们需要数年才能解决，在此期间，现有公司正在扩大其电动车辆业务。你不能假设Rivian将被允许发展和学习，而现有公司将坐视不管。
Rivian尚未拥有特斯拉那种品牌忠诚度。它面临的风险是进一步延误可能会让约5.4万客户失去兴趣。在Rivian宣布延误的同时，福特宣布其F-150 Lightning已经有超过16万个预订。
$福特汽车 (F.US)$ , $通用汽车 (GM.US)$ , and $VOLKSWAGEN AG (VLKAF.US)$ ，以及 $特斯拉 (TSLA.US)$ 并且，它们已经建立了扩容交付电动汽车所需要的基础设施。所有这些现有企业都有充足的资金，并将数十亿美元投入电动汽车市场。这意味着即使是在Rivian公司交付一辆电动汽车之前，实现到最低可行规模的道路也在变得越来越狭窄。
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$Rivian Automotive (RIVN.US)$ 许多投资者可能对Rivian与亚马逊和福特等知名公司的合作伙伴关系感到兴奋。然而，当我们深入了解这些伙伴关系的细节时，它们充满了夸大其词的内容而不是其他更实质性的东西。
$亚马逊 (AMZN.US)$ 在2019年，Rivian宣布与亚马逊物流公司（在S-1中称为“物流”）建立合作伙伴关系，该公司是亚马逊负责最后一公里送货的子公司。虽然有报道称亚马逊已向Rivian订购了10万辆电动交付车（EDVs），但根据协议的条款，亚马逊没有义务实际购买任何车辆。从S-1文件中可以看出：“虽然EDV协议规定我们将获得某些开发成本的报销，但并不包括任何最低购买要求，或以其他方式限制物流部门开发车辆、与第三方合作或购买类似车辆。”
此外，亚马逊物流公司在首次交付车辆后的四年内拥有从Rivian购买EDV的独家权利，并在之后的两年内享有优先购买权。换言之，在Rivian将首辆车辆交付给亚马逊之后的四年内，Rivian不能将EDV销售给任何其他公司，无论亚马逊是否决定购买任何EDV。这项协议的独家条款可能会严重阻碍Rivian捕获市场份额，并允许更多竞争对手无争议地进入EDV市场。
另外，亚马逊物流公司在首次交付车辆后的四年内拥有从Rivian购买EDV的独家权利，并在之后的两年内享有优先购买权。
换言之，Rivian在将首辆车辆交付给亚马逊后四年内，无论亚马逊是否决定购买任何EDV，都不能向任何其他公司销售EDV。这项协议的独家条款可能会严重阻碍Rivian捕获市场份额，并允许更多竞争对手无争议地进入EDV市场。
$福特汽车 (F.US)$ 此外，Rivian还因福特的投资而成为新闻头条，目前从福特获得了将近80000万美元的B类和D类优先股。在2019年，Rivian与福特的子公司Troy Design and Manufacturing Co （简称为TDM）签署了一项采购协议，用于提供原型和预生产车辆。现在，Rivian的工厂已经投入运行，它预计将停止从TDM购买该服务的采购。
然而，Rivian仍需要从TDm购买其R1车辆项目的某些关键部件，该合作期限为R1车辆项目的全部生命周期。关于合作的其他细节尚不清楚。福特在2020年已取消了基于Rivian平台建造林肯电动汽车的计划，称“我们更好地将开发工作集中在林肯自己的全电动车上”。最近，福特高管离开了Rivian的董事会，并在一份声明中指出“Rivian是战略性投资，我们仍在探索与他们潜在合作的方式。我们今天没有任何公告。”
虽然这些合作伙伴关系被标榜为对Rivian业务的合法化，但实际上它们更像是亚马逊和福特的股权投资。在其最新的10-Q中，亚马逊报告了对Rivian的20%的所有权。从许多方面来看，这些合作伙伴关系对Rivian的增长和成本模型的帮助不如阻碍。
$亚马逊 (AMZN.US)$ 在2019年，Rivian宣布与亚马逊物流公司（在S-1中称为“物流”）建立合作伙伴关系，该公司是亚马逊负责最后一公里送货的子公司。虽然有报道称亚马逊已向Rivian订购了10万辆电动交付车（EDVs），但根据协议的条款，亚马逊没有义务实际购买任何车辆。从S-1文件中可以看出：“虽然EDV协议规定我们将获得某些开发成本的报销，但并不包括任何最低购买要求，或以其他方式限制物流部门开发车辆、与第三方合作或购买类似车辆。”
此外，亚马逊物流公司在首次交付车辆后的四年内拥有从Rivian购买EDV的独家权利，并在之后的两年内享有优先购买权。换言之，在Rivian将首辆车辆交付给亚马逊之后的四年内，Rivian不能将EDV销售给任何其他公司，无论亚马逊是否决定购买任何EDV。这项协议的独家条款可能会严重阻碍Rivian捕获市场份额，并允许更多竞争对手无争议地进入EDV市场。
另外，亚马逊物流公司在首次交付车辆后的四年内拥有从Rivian购买EDV的独家权利，并在之后的两年内享有优先购买权。
换言之，Rivian在将首辆车辆交付给亚马逊后四年内，无论亚马逊是否决定购买任何EDV，都不能向任何其他公司销售EDV。这项协议的独家条款可能会严重阻碍Rivian捕获市场份额，并允许更多竞争对手无争议地进入EDV市场。
$福特汽车 (F.US)$ 此外，Rivian还因福特的投资而成为新闻头条，目前从福特获得了将近80000万美元的B类和D类优先股。在2019年，Rivian与福特的子公司Troy Design and Manufacturing Co （简称为TDM）签署了一项采购协议，用于提供原型和预生产车辆。现在，Rivian的工厂已经投入运行，它预计将停止从TDM购买该服务的采购。
然而，Rivian仍需要从TDm购买其R1车辆项目的某些关键部件，该合作期限为R1车辆项目的全部生命周期。关于合作的其他细节尚不清楚。福特在2020年已取消了基于Rivian平台建造林肯电动汽车的计划，称“我们更好地将开发工作集中在林肯自己的全电动车上”。最近，福特高管离开了Rivian的董事会，并在一份声明中指出“Rivian是战略性投资，我们仍在探索与他们潜在合作的方式。我们今天没有任何公告。”
虽然这些合作伙伴关系被标榜为对Rivian业务的合法化，但实际上它们更像是亚马逊和福特的股权投资。在其最新的10-Q中，亚马逊报告了对Rivian的20%的所有权。从许多方面来看，这些合作伙伴关系对Rivian的增长和成本模型的帮助不如阻碍。
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$福特汽车 (F.US)$ 和 $亚马逊 (AMZN.US)$ ，其中的两个 $Rivian Automotive (RIVN.US)$ 值得注意的早期投资者，后者最初的10万套订单预计将在未来四年内完成。到2022年底实现10,000个单位的配送目标需要快速扩大产量，剩余的约9万个单位也需要在接下来的三年中快速扩大产量。尽管Rivian在未来几年的成功在很大程度上取决于这笔订单，但这两个支持者已经看到了这些投资的回报。
福特在Rivian的10300万股股份总价值约12亿美元，截至收盘价值约100亿美元，回报率为八倍；亚马逊的16200万股权耗资近18.5亿美元，价值接近165亿美元。这些早期的投资者已经赚了大钱，但有一个关键的杠杆作用是首次公开募股投资者无法获得的——下行保护。
随着Rivian的870亿美元估值立即成为该行业的头号群体，由于该公司未来几个季度的交付和收入潜力微乎其微，因此存在下行潜力。尽管首次公开募股的多头投资者无法抵御股票的潜在下行走势，但福特和亚马逊却如此，因为其股票的平均购买价格分别约为11-12美元。因此，两者可以承受巨大的下行波动，股价约为80％，同时仍能在原始投资中获得收益；Rivian下跌50％至50美元区间可能会严重震惊IPO投资者，而这两者仍将保持350-400％的回报。福特和亚马逊可以坐下来观看展会的展开，而早期的投资者则押注立即成功扩大销量和增加收入，以便从870亿美元的估值中找到上行空间。
福特在Rivian的10300万股股份总价值约12亿美元，截至收盘价值约100亿美元，回报率为八倍；亚马逊的16200万股权耗资近18.5亿美元，价值接近165亿美元。这些早期的投资者已经赚了大钱，但有一个关键的杠杆作用是首次公开募股投资者无法获得的——下行保护。
随着Rivian的870亿美元估值立即成为该行业的头号群体，由于该公司未来几个季度的交付和收入潜力微乎其微，因此存在下行潜力。尽管首次公开募股的多头投资者无法抵御股票的潜在下行走势，但福特和亚马逊却如此，因为其股票的平均购买价格分别约为11-12美元。因此，两者可以承受巨大的下行波动，股价约为80％，同时仍能在原始投资中获得收益；Rivian下跌50％至50美元区间可能会严重震惊IPO投资者，而这两者仍将保持350-400％的回报。福特和亚马逊可以坐下来观看展会的展开，而早期的投资者则押注立即成功扩大销量和增加收入，以便从870亿美元的估值中找到上行空间。
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$Rivian Automotive (RIVN.US)$ 在IPO估值中，Rivian的价值将接近于 $福特汽车 (F.US)$ ，估值为790亿美元，并且 $通用汽车 (GM.US)$ ，估值为850亿美元。尽管该公司甚至没有赚取任何实质性的收入，但是这一点并没有影响。这两家公司都拥有几十年的生产经验，并且已经投入了数十亿美元来参与电动汽车市场的竞争。
资产增长效应告诉我们，增长低的股票往往表现优于增长高的股票。要逆转资产增长效应的引力，一家企业必须具有竞争优势，其中最重要的是进入壁垒。这使得企业能够捍卫其盈利能力并支撑高估值。与Rivian等电动汽车公司最大的炒作在于他们能够打造未来的汽车，因为他们可以创建适用于电动汽车生产的垂直一体化生态系统，并在车辆整个生命周期内捕捉收入。
电动汽车市场是巨大的。Rivian估计其可服务市场规模为1万亿美元，总可服务市场规模为9万亿美元。
现在有一个叙述是，像Rivian这样的电动汽车制造商正在颠覆传统的汽车行业，而国际燃烧汽油发动机车辆制造商将会下降，因为消费者转向电动汽车。然而，像Gm这样的公司可以利用一个世纪的制造专长来开发足够的电动汽车以满足实际需求，同时保持盈利。另一方面，像Rivian这样的公司由于是一个纯粹的玩家，没有能力对冲其资本配置并从传统收入来源中获利。它必须准备在红字中度过很长时间，同时追求最低可行盈利能力。
在2020年，全球只卖出了300万辆电动汽车，约为Gm当年销售量的46%。Gm和其他老牌车企都明白，电动汽车仍然是一个小众市场，而普遍转向电动汽车的说法超前于时间表。Gm或福特转向电动汽车的商业理由并不存在。他们更有意义的做法是在可以利用其规模获得更高利润的时候全力进入市场。
那个时候就是现在。彭博新能源金融估计，到2030年，电动汽车市场将生产2600万辆车。而2020年全球汽车销量为6400万辆。Rivian没有在粉丝们认为它的天然领域中竞争的历史记录、专业知识或能力。重要的是，像这样的市场会吸引竞争，而竞争的效果是运营效益高的制造商更有可能成功，因为竞争会推动价格下降。Rivian这样的初创公司比传统汽车制造商的成本更高，因为它必须从零开始建立一切，而传统汽车制造商只需调整基础设施和流程。Rivian没有支持高盈利能力的竞争优势，将会成为资产增长效应的引力作用的牺牲品。
与特斯拉的比较相去甚远。无论你如何看待特斯拉，在它上市之前，它实际上就已经通过销售汽车赚取了收入。在2010年，特斯拉上市时，它交付了超过1,500辆车。你见过Rivian的汽车吗？Rivian核心收益在2019年为负3.98亿美元，而在2020年下降到负9.82亿美元，该公司在2020年燃烧了25亿美元的自由现金流。Rivian具有初创企业的所有特征，而不是准备上市的企业。
资产增长效应告诉我们，增长低的股票往往表现优于增长高的股票。要逆转资产增长效应的引力，一家企业必须具有竞争优势，其中最重要的是进入壁垒。这使得企业能够捍卫其盈利能力并支撑高估值。与Rivian等电动汽车公司最大的炒作在于他们能够打造未来的汽车，因为他们可以创建适用于电动汽车生产的垂直一体化生态系统，并在车辆整个生命周期内捕捉收入。
电动汽车市场是巨大的。Rivian估计其可服务市场规模为1万亿美元，总可服务市场规模为9万亿美元。
现在有一个叙述是，像Rivian这样的电动汽车制造商正在颠覆传统的汽车行业，而国际燃烧汽油发动机车辆制造商将会下降，因为消费者转向电动汽车。然而，像Gm这样的公司可以利用一个世纪的制造专长来开发足够的电动汽车以满足实际需求，同时保持盈利。另一方面，像Rivian这样的公司由于是一个纯粹的玩家，没有能力对冲其资本配置并从传统收入来源中获利。它必须准备在红字中度过很长时间，同时追求最低可行盈利能力。
在2020年，全球只卖出了300万辆电动汽车，约为Gm当年销售量的46%。Gm和其他老牌车企都明白，电动汽车仍然是一个小众市场，而普遍转向电动汽车的说法超前于时间表。Gm或福特转向电动汽车的商业理由并不存在。他们更有意义的做法是在可以利用其规模获得更高利润的时候全力进入市场。
那个时候就是现在。彭博新能源金融估计，到2030年，电动汽车市场将生产2600万辆车。而2020年全球汽车销量为6400万辆。Rivian没有在粉丝们认为它的天然领域中竞争的历史记录、专业知识或能力。重要的是，像这样的市场会吸引竞争，而竞争的效果是运营效益高的制造商更有可能成功，因为竞争会推动价格下降。Rivian这样的初创公司比传统汽车制造商的成本更高，因为它必须从零开始建立一切，而传统汽车制造商只需调整基础设施和流程。Rivian没有支持高盈利能力的竞争优势，将会成为资产增长效应的引力作用的牺牲品。
与特斯拉的比较相去甚远。无论你如何看待特斯拉，在它上市之前，它实际上就已经通过销售汽车赚取了收入。在2010年，特斯拉上市时，它交付了超过1,500辆车。你见过Rivian的汽车吗？Rivian核心收益在2019年为负3.98亿美元，而在2020年下降到负9.82亿美元，该公司在2020年燃烧了25亿美元的自由现金流。Rivian具有初创企业的所有特征，而不是准备上市的企业。
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$Rivian Automotive (RIVN.US)$ 另一家实力雄厚的100％电动汽车制造商不久将在首次公开募股中上市，该初创公司的估值应约为650亿美元。我想拥有这只股票，但首先，是什么让 100% 的电动汽车公司 “炙手可热”，为什么它们的估值像高增长的科技公司而不是传统的汽车制造商？
基本上只有少数几家著名的 “真正的” 电动汽车制造商。在该领域持有超过万亿美元的估值， $特斯拉 (TSLA.US)$ 是该领域目前无可争议的领导者。但是，其他玩家喜欢 $Lucid Group (LCID.US)$ , $蔚来 (NIO.US)$ , $小鹏汽车 (XPEV.US)$ 现在 Rivian 正在崛起，未来几年将占据重要的市场份额。
这些公司的交易价格是预期销售额的10-20倍，因为他们的收入正在爆炸式增长，并且在未来几年内将继续大幅增长。电动汽车细分市场正在以惊人的速度增长，而老化的ICE行业可能比许多人想象的要快得多。
尽管传统汽车制造商仍在转向更强劲的100％电动汽车计划，但我现在将他们的ICE细分市场视为未来的负债而不是资产。随着我们的发展，电动汽车行业应该永远从ICE手中夺走市场份额。因此，传统汽车制造商的增长停滞不前，盈利潜力降低，而高质量 100% 电动汽车制造商的盈利能力更高，增长潜力几乎是无限的。这就是为什么我们的估值存在如此严重的脱节的原因，因为传统的ICE公司和100％的电动汽车制造商是两个截然不同的细分市场，盈利能力和增长动态差异很大。
基本上只有少数几家著名的 “真正的” 电动汽车制造商。在该领域持有超过万亿美元的估值， $特斯拉 (TSLA.US)$ 是该领域目前无可争议的领导者。但是，其他玩家喜欢 $Lucid Group (LCID.US)$ , $蔚来 (NIO.US)$ , $小鹏汽车 (XPEV.US)$ 现在 Rivian 正在崛起，未来几年将占据重要的市场份额。
这些公司的交易价格是预期销售额的10-20倍，因为他们的收入正在爆炸式增长，并且在未来几年内将继续大幅增长。电动汽车细分市场正在以惊人的速度增长，而老化的ICE行业可能比许多人想象的要快得多。
尽管传统汽车制造商仍在转向更强劲的100％电动汽车计划，但我现在将他们的ICE细分市场视为未来的负债而不是资产。随着我们的发展，电动汽车行业应该永远从ICE手中夺走市场份额。因此，传统汽车制造商的增长停滞不前，盈利潜力降低，而高质量 100% 电动汽车制造商的盈利能力更高，增长潜力几乎是无限的。这就是为什么我们的估值存在如此严重的脱节的原因，因为传统的ICE公司和100％的电动汽车制造商是两个截然不同的细分市场，盈利能力和增长动态差异很大。
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Dartist : 哇