电动汽车初创公司Rivian Automotive计划于11月10日在纳斯达克上市。该公司的目标是以股票代码 “RIVN” 进行交易。
Rivian此前曾将其预期价格区间从最初的57美元上调至72美元至62美元。该公司周二将其首次公开募股定价为每股78美元，高于区间顶部。
据彭博社报道，Rivian预计首次公开募股将带来119亿美元的收入。119亿美元是今年最大的首次股票出售，也是美国交易所有史以来第六大股票出售。
根据股票数量，按全面摊薄计算，Rivian的估值约为764亿美元，其中包含股票期权。
业务概述
Rivian 成立于 2009 年，设计、开发和制造定义类别的电动汽车（“电动汽车”）和配件。
Rivian于9月推出了R1T，这是一款两排五座皮卡车。它计划在12月推出一款名为R1S的SUV。预计卡车和SUV的销量将在12月和1月开始。
皮卡车的基本内饰起价为67,500美元，两次充电之间可以行驶314英里。Rivian表示，截至9月，它在美国和加拿大有48,390份R1T和R1S的预购量。
Rivan还在工厂为亚马逊制造了一辆名为EDV的电动送货车，并签订了到2025年向这家零售巨头交付10万辆电动送货车的合同。
像特斯拉一样，Rivian直接向消费者出售车辆，跳过经销商网络，并在人们在其网站上配置车辆时要求退还押金。
Rivian凭借电动皮卡R1T击败了特斯拉、通用汽车和福特进入市场，该皮卡在早期获得了好评。
亚马逊和福特汽车是Rivian的支持者。经过几轮投资，这家电动汽车制造商自2019年以来已筹集了105亿美元，最新一轮的25亿美元融资于7月，由亚马逊的气候承诺基金、福特和T. Rowe Price基金等领投。
亚马逊和福特各拥有该公司5％以上的股份。亚马逊全球企业和业务发展高级副总裁彼得·克拉维茨是Rivian的董事会成员。
财务业绩
也许不足为奇的是，Rivian从未赚过钱，并且在投资其业务时预计在 “可预见的将来” 也不会盈利。
Rivian在2019年损失了4.26亿美元，去年又损失了10亿美元。在今年的前六个月中，Rivian损失了9.94亿美元。2020年，该公司的净亏损达到10.2亿美元。
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$Rivian Automotive (RIVN.US)$

你错过了吗 $特斯拉 (TSLA.US)$ 在2010年以每股仅17美元的首次公开募股价格发行股票的首次公开募股？如果你想投资电动汽车（EV）行业，那么你一定听说过 $Rivian Automotive (RIVN.US)$.
市场对 Rivian 寄予厚望，因为它得到了以下机构的支持 $亚马逊 (AMZN.US)$ 和 $福特汽车 (F.US)$ ，并被称为特斯拉的竞争对手。
是的，现在是今晚！我们将见证 Rivian 的首次公开募股， 美国有史以来排名前十的IPO，根据Dealogic的数据。
周二晚上，Rivian的首次公开募股将1.53亿股股票定价为每股78美元。这高于已经提高的72-74美元的价格区间。
RIVN的首次公开募股筹集了119亿美元，使Rivian的初始估值约为770亿美元。
有两个有趣的事实：
1。Rivian 估值
Rivian 的首次公开募股已多次提高目标价格，这表明投资者对电动汽车行业的巨大热情，这主要是由特斯拉最近的价格上涨所推动的。
通常，影响首次公开募股估值的四个因素：需求、行业可比性、增长前景和引人入胜的企业叙事。
阅读全文：请查看我们的 首次公开募股基础课程.
2。Rivian 的财务状况
Rivian 尚未创造收入和盈利。Rivian 处于生产的早期阶段，在扩大产量之前，损失是可以预料的。
该公司在2019年和2020年的净亏损分别为4.26亿美元和10亿美元。Rivian报告称，上半年亏损近10亿美元。
Rivian是一家来自前景光明的行业但无利可图的公司。我们的问题是：一家无利可图的公司值得投资吗？
你可能会在我们的 基本面分析课程.
你认为 Rivian 会是一只值得买入的股票吗？请在下方与 mooers 分享你的评论。
$Lucid Group (LCID.US)$  $Nikola (NKLA.US)$

$Rivian Automotive (RIVN.US)$ 很重要，因为对于电动汽车制造商而言，除了非常成功的电动汽车制造商之外，它为美国人提供了另一种选择 $特斯拉 (TSLA.US)$。更重要的是也许 $Rivian Automotive (RIVN.US)$ 将是第一个销售电动皮卡车的公司。有了抢先一步、令人兴奋的汽车和新的资本，这足以让这家新汽车公司取得成功吗？它的成功之路可能并不容易，因为它几乎是未知的，几乎没有时间犯错误。 $Rivian Automotive (RIVN.US)$ 没有相同的机会 $特斯拉 (TSLA.US)$ 在没有竞争的情况下进行实验和找出答案。尽管合同是 $亚马逊 (AMZN.US)$ 将是主要的增长催化剂，严重依赖单一客户会带来风险，供应链中断可能会导致代价高昂的延误。投资者应该做好准备，为这场让人大吃一惊的旅程做好准备。就目前而言， $特斯拉 (TSLA.US)$ 似乎是一个更安全的选择，因为它的成功故事不容易复制。
$纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$
$标普500指数 (.SPX.US)$
$BYD Co. (BYDDF.US)$
$福特汽车 (F.US)$
$通用汽车 (GM.US)$
$理想汽车 (LI.US)$
$Lucid Group (LCID.US)$
$蔚来 (NIO.US)$
$小鹏汽车 (XPEV.US)$

On the last trading day, the NASDAQ Composite index dropped 0.60%, while the S&P 500 index dipped 0.35%, and the Dow Jones Industrial Average declined 0.31%.
On Tuesday, there was no traditional IPO filed and four new stocks officially listed for trading. Online commerce platform Society Pass surged 436.67% in its trading debut, giving it a market value of $0.92 billion.
Rivian and Expensify is going public today:
Electric vehicle start-up Rivian Automotive plans to list its shares on the Nasdaq on November 10th. The company aims to trade under the ticker symbol “RIVN.”
Rivian had previously raised its expected price range to between $72 and $74, up from an initial range of $57 to $62. It priced its IPO on Tuesday at $78 a share above top of range.
According to Bloomberg, Rivian expects the IPO to bring in $11.9 billion. The $11.9 billion haul is the biggest first-time share sale this year as well as the sixth-largest ever on a U.S. exchange.
Based on the share count, Rivian is being valued at about $76.4 billion on a fully diluted basis that accounts for stock options.
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Expensify plans to list on the Nasdaq Global Market under the ticker symbol "EXFY." The company is known for its cloud software, which helps businesses manage their finances.
Expensify boosted the price range for its initial public offering. It would sell 9.73 million shares at $25 to $27 each, up from the $23 to $25 price range it set last week. At $27 a share, Expensify’s valuation is $2.18 billion.
The offering is being led by JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc. and Bank of America Corp.
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Online commerce platform Society Pass acquires and operates e-commerce platforms in South Asia.
It operates its platforms through direct and indirect wholly-owned subsidiaries, including but not limited to Society Technology LLC, SoPa Technology Pte Ltd, SoPa Cognitive Analytics Pte Ltd, Sopa Technology Co Ltd, HOTTAB Pte Ltd and HOTTAB Vietnam Co Ltd, etc.
The Group currently markets to both consumers and merchants in Vietnam while maintaining an administrative headquarters in Singapore.
After the completion of IPO, it intends to expand our e-commerce ecosystem throughout the rest of SEA and South Asia with particular focuses on the Philippines, Indonesia, India and Bangladesh.
Roblox is an online game platform and game creation system developed by Roblox Corporation. It allows users to program games and play games created by other users. The platform hosts user-created games of multiple genres coded in the programming language Lua.
Created in 2004 and released in 2006, Roblox began to grow rapidly in the second half of the 2010s, and this growth has been accelerated by the COVID-19 pandemic. As of August 2020, Roblox had over 164 million monthly active users, with it being played by over half of all children aged under 16 in the United States.
As of November 10th 2021 Roblox has a market cap of $63.39 billion, with the listed to date gain of 143.38%.
$Society Pass (SOPA.US)$ $Roblox (RBLX.US)$ $Rivian Automotive (RIVN.US)$ $Expensify (EXFY.US)$

当前的股票市场给电动汽车股票带来了积极的氛围和很高的估值，无论它们是否获利。 $特斯拉 (TSLA.US)$ 与其他电动汽车初创公司一样，是目前最有价值的公司 $Lucid Group (LCID.US)$ $蔚来 (NIO.US)$ $小鹏汽车 (XPEV.US)$ 尽管产量很少，但价值数十亿美元。
即使是其他大型制造商 $通用汽车 (GM.US)$ $福特汽车 (F.US)$ $本田汽车 (HMC.US)$ 甚至以较低的市盈率进行交易。目前电动汽车股票的估值高于传统汽车制造商，因为我们可以得出结论，电动汽车的供应受到限制。从长远来看，这些优势将受到侵蚀，电动汽车制造商将面临与这些老牌汽车制造商相同的挑战。🍀

$Rivian Automotive (RIVN.US)$ 得益于其规模和专业知识，现有汽车制造商已经找到了盈利之路，并获得了数十亿美元的自由现金流。批评者认为他们的致命弱点，即对传统汽车制造业的投资，实际上是这些现有企业的优势。与纯电动汽车制造商的规模和盈利之路相比，传统汽车制造商向电动汽车的过渡将更加容易。
我们都熟悉特斯拉的运营困境：许多挫折和延误，随着公司的成熟，这些挫折和延误有所缓解，但仍然存在。金钱和想法，无论这个主意多么好，都不足以弥补传统汽车制造商数十年的制造经验和庞大的规模。这是传统汽车制造商所拥有的竞争优势，而像Rivian和Tesla这样的公司还没有找到出路。Rivian走了与特斯拉相同的道路，推迟了旗舰车的交付。这些问题不会在一个季度或一年内得到解决。它们需要数年才能修复，在此期间，现有企业正在扩大其电动汽车的影响力。你不能假设 Rivian 会被允许成长和学习，而作为回应，现任者会大吃一惊。
Rivian 还没有特斯拉那样的品牌忠诚度。它面临着进一步的延误将使其约54,000名客户望而却步的风险。在Rivian宣布推迟时，福特宣布其F-150 Lightning的预购量已超过16万份。
$福特汽车 (F.US)$ , $通用汽车 (GM.US)$ ，以及 $VOLKSWAGEN AG (VLKAF.US)$ ，以及 $特斯拉 (TSLA.US)$ ，已经建立了大规模交付电动汽车的基础设施。所有这些现有企业资金充足，正在向电动汽车市场投入数十亿美元。这意味着，即使在公司交付单辆电动汽车之前，Rivian实现最低可行规模的道路就变得越来越狭窄了。

$Rivian Automotive (RIVN.US)$ 许多投资者可能会对Rivian与亚马逊和福特等知名公司的合作伙伴关系感到兴奋。但是，当我们深入研究这些合作伙伴关系的细节时，它们充斥着炒作，仅此而已。
$亚马逊 (AMZN.US)$ ：2019年，Rivian宣布与亚马逊物流公司（在S-1中称为 “物流”）建立合作伙伴关系，该公司是亚马逊的子公司，负责亚马逊零售业务的最后一英里交付。尽管有报道称亚马逊已从Rivian订购了10万辆电动送货车（EDV），但根据协议条款，亚马逊没有义务实际购买任何车辆。来自 S-1：
“尽管EDV协议规定我们将获得某些开发成本的补偿，但它不包括任何最低购买要求，也没有以其他方式限制Logistics开发车辆或与第三方合作或从第三方购买类似车辆。”
此外，亚马逊物流拥有自首次车辆交付之日起四年内从 Rivian 购买电动汽车的独家权利，并拥有另外两年的优先拒绝权。
换句话说，无论亚马逊是否决定购买任何电动汽车，Rivian在向亚马逊交付第一辆汽车后的四年内都无法向任何其他公司出售电动汽车。该协议的排他性条款可能会严重阻碍 Rivian 占领市场份额的能力，并允许更多竞争对手毫无争议地进入电动汽车市场。
$福特汽车 (F.US)$ ：由于福特的投资，Rivian也成为头条新闻，目前福特的B类和D类优先股总额接近8亿美元。2019年，Rivian与福特子公司特洛伊设计与制造公司（简称TDM）签订了购买协议，供应原型车和预生产车辆。现在，Rivian的工厂已投入运营，预计将停止从TDM购买这项服务。
但是，在R1车辆计划的整个生命周期内，Rivian仍然需要专门从TDM购买其R1车辆计划的某些关键组件。其他合作伙伴关系的细节尚不清楚。福特已经取消了在2020年制造基于Rivian平台的林肯电动汽车的计划，他说：“最好将开发工作重点放在林肯自己的全电动汽车上。”最近，福特高管离开了Rivian的董事会，福特在一份声明中指出：“Rivian是一项战略投资，我们仍在探索与他们进行潜在合作的方法。我们今天没有什么要宣布的。”
尽管这些合作伙伴关系被吹捧为使Rivian的业务合法化，但实际上，它们看起来更像是亚马逊和福特的公平股权投资。在最新的10季度中，亚马逊报告了Rivian的20％所有权。在许多方面，这些合作伙伴关系对Rivian增长和成本模式的阻碍大于对公司的帮助。

$福特汽车 (F.US)$ 和 $亚马逊 (AMZN.US)$ ，其中的两个 $Rivian Automotive (RIVN.US)$ 值得注意的早期投资者，后者最初的10万套订单预计将在未来四年内完成。到2022年底实现10,000个单位的配送目标需要快速扩大产量，剩余的约9万个单位也需要在接下来的三年中快速扩大产量。尽管Rivian在未来几年的成功在很大程度上取决于这笔订单，但这两个支持者已经看到了这些投资的回报。
福特在Rivian的10300万股股份总价值约12亿美元，截至收盘价值约100亿美元，回报率为八倍；亚马逊的16200万股权耗资近18.5亿美元，价值接近165亿美元。这些早期的投资者已经赚了大钱，但有一个关键的杠杆作用是首次公开募股投资者无法获得的——下行保护。
随着Rivian的870亿美元估值立即成为该行业的头号群体，由于该公司未来几个季度的交付和收入潜力微乎其微，因此存在下行潜力。尽管首次公开募股的多头投资者无法抵御股票的潜在下行走势，但福特和亚马逊却如此，因为其股票的平均购买价格分别约为11-12美元。因此，两者可以承受巨大的下行波动，股价约为80％，同时仍能在原始投资中获得收益；Rivian下跌50％至50美元区间可能会严重震惊IPO投资者，而这两者仍将保持350-400％的回报。福特和亚马逊可以坐下来观看展会的展开，而早期的投资者则押注立即成功扩大销量和增加收入，以便从870亿美元的估值中找到上行空间。

$Rivian Automotive (RIVN.US)$ 根据首次公开募股的估值，Rivian的价值几乎等于 $福特汽车 (F.US)$ ，价值790亿美元，以及 $通用汽车 (GM.US)$ 价值850亿美元。尽管该公司甚至没有获得任何有意义的收入。这两家公司都有数十年的生产经验，并已拨款数十亿美元用于电动汽车市场的竞争。
资产增长效应告诉我们，低增长股票的表现往往优于高增长股票。为了抵御资产增长效应的引力，企业必须具有竞争优势，其中最主要的是进入壁垒。这使企业能够捍卫其盈利能力并支持高估值。围绕像Rivian这样的电动汽车公司的炒作是，他们可以制造未来的汽车，因为它们可以创建垂直整合的生态系统，适合电动汽车的生产并在汽车的整个生命周期中获得收入。
电动汽车市场巨大。Rivian估计，其可服务的潜在市场为1万亿美元，总潜在市场为9万亿美元。
有人说，像Rivian这样的电动汽车制造商正在颠覆传统的汽车行业，随着消费者转向电动汽车，国际内燃机汽车制造商将衰退。但是，像通用汽车这样的公司可以利用一个世纪的制造专业知识来开发足够的电动汽车来满足实际需求，同时保持盈利。另一方面，像Rivian这样的公司由于纯粹是一家公司，因此没有能力对冲其资本配置并从传统收入来源中获利。在追求最低可行盈利能力的同时，它必须做好长期亏损的准备。
2020年，全球仅售出300万辆电动汽车，约占通用汽车当年销售的汽车数量的46％。通用汽车和其他现有企业明白，电动汽车仍然是一个利基市场，关于大规模转向电动汽车的言论远远提前了。通用汽车或福特转向电动汽车的商业案例根本不存在。当他们能够利用自己的规模获得丰厚的利润时，他们全力进入市场就更有意义了。
现在是时候了。彭博新能源财经估计，到2030年，电动汽车市场将生产2600万辆汽车。2020年，全球汽车销量为6400万辆。Rivian 没有这样的往绩、专业知识或能力，无法在球迷认为是其自然领域进行竞争。重要的是，像这样的市场吸引了竞争，其结果是，能够以低成本生产的运营效率高的制造商更有可能取得成功，因为竞争会压低价格。像Rivian这样的初创公司比传统汽车制造商的成本更高，因为它必须从头开始制造所有东西，而传统的汽车制造商只需要调整其基础设施和流程即可。Rivian 不具备支持高盈利能力的竞争优势，将成为资产增长效应引力的牺牲品。
与特斯拉的比较还很遥远。无论你如何看待特斯拉，它实际上是在上市之前从汽车销售中获得收入的。2010年，当它上市时，它交付了1,500多辆汽车。你见过 Rivian 的车吗？Rivian的核心收益在2019年为-3.98亿美元，在2020年降至-9.82亿美元，该公司在2020年消耗了-25亿美元的自由现金流（FCF）。Rivian 拥有初创公司的所有指纹，而不是准备进行首次公开募股的企业。

$Rivian Automotive (RIVN.US)$ 另一家实力雄厚的100％电动汽车制造商不久将在首次公开募股中上市，该初创公司的估值应约为650亿美元。我想拥有这只股票，但首先，是什么让 100% 的电动汽车公司 “炙手可热”，为什么它们的估值像高增长的科技公司而不是传统的汽车制造商？
基本上只有少数几家著名的 “真正的” 电动汽车制造商。在该领域持有超过万亿美元的估值， $特斯拉 (TSLA.US)$ 是该领域目前无可争议的领导者。但是，其他玩家喜欢 $Lucid Group (LCID.US)$ , $蔚来 (NIO.US)$ , $小鹏汽车 (XPEV.US)$ 现在 Rivian 正在崛起，未来几年将占据重要的市场份额。
这些公司的交易价格是预期销售额的10-20倍，因为他们的收入正在爆炸式增长，并且在未来几年内将继续大幅增长。电动汽车细分市场正在以惊人的速度增长，而老化的ICE行业可能比许多人想象的要快得多。
尽管传统汽车制造商仍在转向更强劲的100％电动汽车计划，但我现在将他们的ICE细分市场视为未来的负债而不是资产。随着我们的发展，电动汽车行业应该永远从ICE手中夺走市场份额。因此，传统汽车制造商的增长停滞不前，盈利潜力降低，而高质量 100% 电动汽车制造商的盈利能力更高，增长潜力几乎是无限的。这就是为什么我们的估值存在如此严重的脱节的原因，因为传统的ICE公司和100％的电动汽车制造商是两个截然不同的细分市场，盈利能力和增长动态差异很大。