【moomoo基础知识】之那些期权你该知道的事（一）

“关于期权，能不能科普下”
“期权在哪里交易呢”
玩转君经常在moo社区看到有moo友提问这种问题~
为此，我们开启moomoo基础知识系列之期权的科普
让我们先从最基础的知识开始~

期权 是一种权力，持有期权的人可以在未来的某个时间，以期权约定的价格，来买入或者卖出相应的股票。
这种权力在美股市场上是可以交易的，交易该权利的价格被称作权利金。

期权有几个关键的概念：
● 美式期权或欧式期权。对于美式期权，买入方可在到期日前随时选择行权；对于欧式期权，买入方仅能在到期日行权。美股期权都是美式期权。

● 到期日（对于欧式期权，也称行权日）。如果你买的是2020年12月4日到期的期权，那么期权在这天之后，就会过期。

● 行权价 ，又称为执行价格，买卖双方按行权价执行。即便X股票的市价为10美元，你买了15美元的看涨期权，那15美元就是行权价，如果行权，你必须以15美元的价格来购入股票。

● 权利金，也就是期权的现金价值。期权的现金价值会随着时间以及标的物价格波动。

● 合约，期权的单位为合约，对于美股期权，一般每张合约为100股股票的权利。

相应的，你可以直接买入（或卖空）这两种期权，所以一共有 4 种操作：
● 买入看涨期权（Long Call）
● 卖空看涨期权（Short Call）
● 买入看跌期权（Long Put）
● 卖空看跌期权（Short Put）

这里的卖空 不是指卖出，是指你不用等到手上有相应的期权再卖出，而是你可以直接卖出，就像做空股票一样。

期权的买入方和卖空方的权利义务并不对等。期权的买入方享有行权的权利，但没有必须行权的义务（也就是可以选择不行权）；期权的卖空方则有必须接受买入方行权的义务，这种“被行权”的义务称为期权指派。

和做空股票不一样的是，期权因为有过期时间，所以过了到期日如果卖空方仍未受到指派，则期权持仓过期作废，卖空方的权利金收入即为盈利。

●如果你是卖空看涨期权，那你需要按指定价格卖出相应的股票。如果你手里没有，则会产生以行权价为成本价的股票空头。

● 如果你是卖空看跌期权，那你需要按指定价格买入相应的股票。你的账户需有足够买入相应股票的购买力，否则可能被强行平仓。

对于美股期权，我们把行权价（strike price） 与当前股票的价格（stock price）相比较的，会出现三种情况，分别是价内（in-the-money）、平价（at-the-money）和价外（out-of-the-money）.

关于价内、平价和价外，可以这样去理解：

1.买入看涨期权（Long Call）：交易者A买入这个期权，拥有在未来一段时间内，用约定价格，买入标的物的权利。因为A认为未来价格会更高，而这个约定价格比未来价格低，从而获利。
2.买入看跌期权（Long Put）：交易者B买入这个期权，拥有在未来一段时间内，用约定价格，卖出标的物的权利。因为B认为未来价格肯定会比约定还要低，从而获利。
3.卖出看涨期权（Short Call）：交易者C卖出这个期权，拥有在未来一段时间内，有义务去卖出标的物。因为C认为约定价格会比未来价格更高，从而获利。
4.卖出看跌期权（Short Put）：交易者D卖出这个期权，拥有在未来一段时间内，有义务去买入标的物。因为D认为约定价格会比未来价格还要低，从而获利。

● 看涨期权，并且 行权价 > 股票当前价格，此时期权为价外。
● 看涨期权，并且 行权价 = 股票当前价格，此时期权为平价。
● 看涨期权，并且 行权价 < 股票当前价格，此时期权为价内。
● 看跌期权，并且 行权价 < 股票当前价格，此时期权为价外。
● 看跌期权，并且 行权价 = 股票当前价格，此时期权为平价。
● 看跌期权，并且 行权价 > 股票当前价格，此时期权为价内。

期权合约可以理解为买卖双方约定在未来某一时刻前，以特定价格交易标的物（美股股票）的合同。

在本例中，若你持有（买入）这张期权，则代表在2020年12月31日之前，你可以以$120/股买入100股$AAPL。
考虑购入期权的权利金成本，假设你以$10的价格买入这张期权（成本为权利金$10*100=$1000），如果AAPL的价格为$150，那么你选择行权可以获利$（150-120-10）*100=$2000；
如果AAPL的价格为$110或更低，则行权无法盈利，你可以选择不行权。
请注意：一般来说，对于流动性较好的期权，平仓获利高于行权。

若你敲出（卖空）这张期权，则代表在年12月31日之前，你负有以$120卖出100股AAPL的义务。如果你的对手方选择行权，你有义务执行指派。卖空期权的最大收益为获得的权利金，最大损失可能非常大。

1.买权 （Call）：持有期权人（buyer）有以行权价（strike）买入标的物（Underlying）的权利，敲出期权人（writer）有相应的履约义务。
2.卖权 （Put）：持有期权人（buyer）有以行权价（strike）卖出标的物（Underlying）的权利，敲出期权人（writer）有相应的履约义务。
3.标的物（Underlying）：代表期权合约买卖双方约定的交易品种，这里的标的物是AAPL股票。
4.行权价（Strike Price) ：期权敲出者与持有者约定的行权价格，行权价为$225，意味着在到期日之前，期权合约持有者可以以每股$225的价格买入或卖出AAPL股票
5.到期日（Expire Date) ：在这个时间之前，期权可以交易，可以行权；过了这个时间期权作废，成了一张废纸。
6.期权合约的大小 （Contract size）：股票期权的交易单位为1张，对于美股期权，1张=100股。即行权Put后，卖出100股AAPL。注意：由于公司行动原因可能导致期权合约大小非100股。
7.权利金（premium） ：表示持有期权人获得权利所要付出的金钱成本，可以理解为一张期权的价格。
8.美式期权：美股期权为美式期权，在到期日前的任何一天都可以行权。
9.期权的交割方式 （Settlement type）：美股期权为实物交割（Phyical settlement），指数期权为现金交割(Cash settlement) 。实物交割即，期权行权后得到或卖出相应的标的物，比如这里Put行权后是交割AAPL股票。

本期moomoo基础知识系列就到这里了，我们下期再见~
之后我们会更新第二期，或者有想要的其他基础知识系列，欢迎在下方留言哦~

最后的最后，玩转君还要再提醒一句：