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为什么AMD股票在业绩超越的情况下下跌？
$美国超微公司 (AMD.US)$ 公司宣布的营收和收益均超出了华尔街已经很高预期的表现。 其中一个亮点是AMD的嵌入式服务器cpu芯片-云计算和游戏主机芯片业务同比增长176%，达到了128亿美元。AMD的营业收入在2020年增长了45%，该公司表示预计2021年将实现37%的营业收入增长。 来了解一下2020年第四季度业绩会上发生了什么！![]()
这篇文章是关于AMD在1月26日的业绩会问答环节的脚本。为了便于阅读，我们做了适当的删节。如果您想了解更多细节，可以点击提供的链接。 @moo_Live 请问您是否有信心保住北美市场份额？您是否认为我们至少在2021年的市场份额下降已经见底？还是说现在对于这种信心来说还为时过早，您需要看到更多的客户互动和今年的获胜成功？
问：您能描述AMD面临的供应约束的严重程度吗？这些约束是否会阻碍增长？FY2021的指引是否包括增加供应和更好供应的假设？
答：当我们看到2020年的情况时，市场表现强劲。这导致了我们业务以及同行业的强劲营收增长。 对于AMD来说，需求超出了我们的规划，因此我们年底时确实存在供应约束。这主要集中在我们的PC市场产品上，尤其是PC和游戏的低端产品。 关于我们的制造合作伙伴，他们给予了我们很大支持，尤其是在行业需要增加产能的时候。 但我们已经增加了产能，并将在2021年下半年进一步扩大。 我们对2021年全年指引的看法是，我们对我们的供应端和预期需求端有很好的可见度，这就是我们对指引感到自信的原因。
答：当我们看到2020年的情况时，市场表现强劲。这导致了我们业务以及同行业的强劲营收增长。 对于AMD来说，需求超出了我们的规划，因此我们年底时确实存在供应约束。这主要集中在我们的PC市场产品上，尤其是PC和游戏的低端产品。 关于我们的制造合作伙伴，他们给予了我们很大支持，尤其是在行业需要增加产能的时候。 但我们已经增加了产能，并将在2021年下半年进一步扩大。 我们对2021年全年指引的看法是，我们对我们的供应端和预期需求端有很好的可见度，这就是我们对指引感到自信的原因。
问：您能帮忙解析Q1和2021年的展望，尤其是是否包含半定制业务？您能解释这些变动的驱动因素吗？
在Q1，我们预计个人电脑市场和游戏主机业务会比季节性好一些。 通常游戏主机的销量会季节性下降两位数，而我们预计游戏主机销量将有所下降，但仍高于季节性水平。我们预计服务器业务和图形业务会环比增长，因为我们在这些领域推出产品。 随着我们进入2021年，我们拥有3个可扩展的业务。我们的FY2021指引涵盖了个人电脑、数据中心和游戏的增长。这是由于我们对这些平台的推出和我们产品组合的实力有所了解。我们看到这三个板块都有很多需求，并且三者之间的需求平衡。 我们还预计消费者图形和数据中心图形会因为新产品和部署而增长。
在Q1，我们预计个人电脑市场和游戏主机业务会比季节性好一些。 通常游戏主机的销量会季节性下降两位数，而我们预计游戏主机销量将有所下降，但仍高于季节性水平。我们预计服务器业务和图形业务会环比增长，因为我们在这些领域推出产品。 随着我们进入2021年，我们拥有3个可扩展的业务。我们的FY2021指引涵盖了个人电脑、数据中心和游戏的增长。这是由于我们对这些平台的推出和我们产品组合的实力有所了解。我们看到这三个板块都有很多需求，并且三者之间的需求平衡。 我们还预计消费者图形和数据中心图形会因为新产品和部署而增长。
Q: 您能谈谈来自云端和高性能计算(HPC)客户的需求环境吗？随着英特尔使用相同制造工艺，这将如何影响您对客户的决策？在CPU业务中，您在市场份额方面有何能力、信心和预见性？
A: 短期内，云计算是我们看到需求强劲的阶段。这对我们是个好信号。 我们已经看到 Zen 3 在台式机和笔记本市场的表现，它是对 Rome 的延续。 在制造工艺方面，虽然它是竞争力的一个方面，我们也关注云端和企业的整体性能以及系统性能。米兰是我们最平衡的产品，既适用于企业应用也适用于云端应用。 为了更好地展示，今年我们的可见度比过去几年都要好。这是我们的第三代EPYC，我们建立了更深入的客户关系，许多决策已经由我们的客户在测试我们的产品过程中做出。
A: 短期内，云计算是我们看到需求强劲的阶段。这对我们是个好信号。 我们已经看到 Zen 3 在台式机和笔记本市场的表现，它是对 Rome 的延续。 在制造工艺方面，虽然它是竞争力的一个方面，我们也关注云端和企业的整体性能以及系统性能。米兰是我们最平衡的产品，既适用于企业应用也适用于云端应用。 为了更好地展示，今年我们的可见度比过去几年都要好。这是我们的第三代EPYC，我们建立了更深入的客户关系，许多决策已经由我们的客户在测试我们的产品过程中做出。
Q: 这种支出情况如何转化为未来几年的增长？今年早些时候，AMD预测到2023年增长20%，但去年增长了+45%，今年AMD指导增长+37%，20%仍然是一个正确的考虑数字吗？
A: 现在是投资业务的大好时机。 AMD的模式一直是持续投资，但投资速度比收入增长速度慢，以便在我们的模式中获得杠杆作用。我们的实际运营支出作为收入的比例已经减少，但随着收入的增加和公司的扩展，实际金额已经增加。 AMD在研发投入强劲，在扩展产品组合上投入巨资，我们全力依赖CPU和gpu技术。我们的gpu分为游戏和计算两部分，因此我们在两者方面提供有竞争力的产品，作为例子。 我们将在系统IP方面增加更多投资，以连接CPU和gpu，同时还有软件，投资也将进入市场。 我们正在成为一个具有规模的公司，这有助于确保我们在长期目标方面拥有广度和深度的路线图和客户支持。
A: 现在是投资业务的大好时机。 AMD的模式一直是持续投资，但投资速度比收入增长速度慢，以便在我们的模式中获得杠杆作用。我们的实际运营支出作为收入的比例已经减少，但随着收入的增加和公司的扩展，实际金额已经增加。 AMD在研发投入强劲，在扩展产品组合上投入巨资，我们全力依赖CPU和gpu技术。我们的gpu分为游戏和计算两部分，因此我们在两者方面提供有竞争力的产品，作为例子。 我们将在系统IP方面增加更多投资，以连接CPU和gpu，同时还有软件，投资也将进入市场。 我们正在成为一个具有规模的公司，这有助于确保我们在长期目标方面拥有广度和深度的路线图和客户支持。
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01/23 16:54
MicroStrategy 2024年第四季度业绩电话会
818_ : 是啊
71237638 : 是啊！非常感谢！上帝保佑我们所有人并确保所有人的安全...
Tomwiner : 很棒的公司
XQJ-37 : I love AMD Lisa is the best thing to happen to them in a long time