[收益101] 基本面分析：是什么推动了无利可图公司的股价？

星期二， @moo_Live 播出了阿里巴巴的 $阿里巴巴 (BABA.US)$ 2021 财年第三季度财报电话会议。这场直播真的充满了精彩片段！其中最突出的是对新零售业务的大量投资，逐渐形成了围绕消费者的经济。 诺基亚 $诺基亚 (NOK.US)$ 将在上午 8:00（美国东部标准时间）发布其收益报告！ 诺基亚能否在5G竞争中扭转局面？如何根据公司的基本面分析股票？为什么有些公司持续亏损但股票仍在上涨？本文将提供答案。

在新兴产业领域，需求正在形成，未来的市场容量难以估计。 这类行业通常是伟大公司的摇篮，牛股层出不穷。 有必要将重点放在小型工业中的大公司上。在产业转型方面，旧的领先公司正在被解构，行业中尚未或正在形成新的上限。 “创新” 将打破原有的行业平衡并创造新的需求。 代表新技术和新优势的公司将脱颖而出。

诺基亚曾经是手机行业的王者。自2010年以来，手机业务走下坡路。诺基亚将其归纳为系统性原因，并逐渐被新兴品牌所取代。在2020年第三季度发布的财务报告中，利润低于预期，盘前下降了17％以上。其新任首席执行官宣布下调了全年利润预期，并大幅调整了公司的战略。 值得注意的是，诺基亚增加了对5G的投资。但是，在5G赛道上的高速竞争中，诺基亚似乎缺乏核心竞争力。

适用于已经达到上限的行业。 投资机会来自具有垄断管理能力的低成本公司，这些公司可以合并处于不利地位的公司，扩大市场份额，降低运营和销售的边际成本。

关于企业的竞争力，我们需要注意的是企业的主营业务与同行业公司的主营业务是否有区别？ 主营业务的势头有多强？它的市场竞争壁垒是什么？

在之前的教学内容中，我们已经解释了如何通过公司的成本和利润来区分公司的主营业务和主营业务的盈利能力。

根据阿里巴巴周二发布的财报，BABA对Sun Art Retail的收购以及对Single Day和其他活动的推广，使BABA的主营业务新零售季度收入同比几乎翻了一番。阿里云业务也值得关注，预计该业务将在两个季度内实现正利润增长。

3.成长
公司的增长模式是内部驱动还是由外部资本运营引起？

为什么有些公司一直在亏损，但他们的股票仍然上涨而不是下跌？一是股东可能会继续买入。如果上市公司报告已被合并和重组，股价将飙升。其次，大股东想自救，并试图尽早丢掉筹码，在高位兑现。最常见的情况自然是公司的成长受到市场的青睐。尽管处于亏损状态，但亏损逐渐减少，预计将实现盈利。

比较诺基亚近年来的收益报告，19年来亏损已经逆转。 今天下午，诺基亚发布了2020年第四季度好于预期的收益报告。 Lundmark进一步解释说，5G设备毛利率的提高主要来自产品成本的降低。因此，增加ReefShark芯片组的产量也非常有帮助，但是2021财年将是充满挑战的一年，尤其是由于激烈的竞争导致北美价格下跌和市场份额的流失。