IPO基本情况：什么是禁售期及其到期日？

Investing with moomoo 参与了话题 · 2021/04/08 22:32

在本文中，我们将介绍什么是IPO禁售期及其到期。

IPO禁售期

IPO的禁售期是早期投资者和公司内部人士不得出售股票的时间窗口。这将防止IPO后市场立即充斥着过多的公司股票供应，并稳定股价。

当一家私人持股公司开始上市程序时，关键员工可能会获得减少的现金薪酬，以换取公司股票。这些员工中的许多人以及早期投资者可能希望在公司上市后尽快兑现他们的股票，如果没有限制的话。禁售期防止股票在首次公开募股(IPO)后立即出售，这将使该业务看起来不值得投资，并导致股价和需求下降。

应该指出的是，禁售期不是由美国证券交易委员会或任何其他监管机构强制执行的。相反，禁售期要么是上市公司自行设定的，要么是承销IPO申请的投资银行要求的。

禁售期通常在90至180天之间。一些公司有特别的限制。

以Snowflake的禁售期为例，根据招股说明书，该公司在适当的时间分阶段有资格出售其限制性股票。

SNOW's prospectus

IPO锁定期到期

一旦禁售期结束，也就是所谓的到期，大多数交易限制就会取消。

随着锁定到期日的临近，交易员们通常预计，由于市场上可获得的股票供应增加，股价会下跌。对价格下跌的预期可能会导致空头股数的交易增加，因为交易员会在到期前卖空股票。担心即将到来的锁定到期的投资者可能会试图用期权来限制或对冲他们的多头头寸。

虽然股票往往会在锁定期到期前遭到抛售，但它们并不一定在所有情况下都会继续承受抛售压力。如果到期前的抛售过于戏剧性，它通常会在到期日造成空头挤压，因为卖空者希望通过锁定利润或减少损失来回补自己的股票。

来源：Investopedia

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