新投资者和专业人士常犯的估值错误

Investing with moomoo 发表了文章 · 2021/07/10 01:58

之前的moomoo课程：股票估值方法

股票估值通常被认为是专业人士应该完成的工作。事实上，任何投资者都需要具备一定水平的估值技能来进行自己的估值。

以下是股票估值中常见的5个错误

1. 对所有行业使用“典型”行业倍数

多元估值方法的简单性既是优点也是缺点。尽管这种方法让投资者能够快速计算出估算的股票价格，但它也带来了将复杂信息简化为一个单一价值或一系列价值的问题，忽略了影响公司内在价值的其他因素。

在估值不同行业的投资公司时，投资者应该应用不同的估值指标来确定适当的目标价。

2. 不合适的估值模型

有三种主要的估值方法，分别是：

某些估值方法对于某些特定类型的业务或行业比其他方法更合适。例如，像收益资本化法这样的以市场为基础的估值方法假设企业将保持稳定的盈利能力和增长率。另一方面，现金流折现法允许更加个性化的预期收入假设，因为它涉及计算未来现金流的净现值（NPV）。

三。未充分对 EBITDA 进行归一化处理

息税前利润、所得税、折旧和摊销（EBITDA）通常是市场估值的最关键数字。然而，要生成可靠的历史和预测EBITDA，必须对其进行归一化处理。

‘归一化’是指去除所有‘非凡’或一次性交易，这些交易不是业务的常规和重复交易，比如政府回扣和津贴、资产出售以及研究和开发（R&D）、商务发展等支出，或其他一次性支出，如法律和解等。

四。不切实际的预测

财务模型并不总是适用于所有的业务。在DCF估值中，我们的估计结果可能会受到收入增长率预测和加权平均资本成本（WACC）的高度影响）的影响权重平均资本成本（WACC）)即使是最简单的多种方法，也会受到你选择的同行的影响。https://news.moomoo.com/market/548392)

如果一家公司最近业绩上升，估值会生成一个不现实的结果，很多投资者希望公司能保持目前的增长率。

5. 没有备份主要评估方法

为了支持您公司估值的估算结果，您的理论必须包含对业务的二次估值，以为主要估价提供一些可信度。

这可以通过情景分析来实现，估计公司在不利情况下运行时的情况，或者可以使用敏感性分析，简单地测试如果你在模型中使用的增长率或WACC变化了百分之几，股价会受到多大程度的影响？

总之，对于个人投资者来说，进行估值估算很难，因为整个过程非常复杂。然而，如果您考虑投资股票而不是利用短期波动的优势，而是为了长期投资。任何价值投资者都会调查公司并为他们的投资计划。这样，当您投资的公司处于困境时，您就不会轻易离开市场。有了明确的目标价格，尤其是个人投资者在经历波动的市场时，它将帮助投资者保持理性。