通货膨胀率以30年来最快的速度上升
摘要
在过去的12个月中，消费者价格指数上涨了5.4％，是30年来（自1991年以来）最快的年度增长率。
尽管国内生产总值上升，通货膨胀率居高不下，但美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周在国会面前准备的证词中出人意料地表示，美联储距离缩减（减少）量化宽松 “还有很长的路要走”。
美国劳工部周四报告称，最近一周新的失业救济人数从前一周修正后的38万人降至36万人。持续失业救济人数从前一周修正后的3367万人降至3241万人。
失业救济申请正朝着正确的方向发展，因此，一旦因疫情而失去的680万个工作岗位中的大多数恢复，美联储就可以从失业授权转向对抗通货膨胀。
在过去的12个月中，消费者价格指数上涨了5.4％，是30年来（自1991年以来）最快的年度增长率。
尽管国内生产总值上升，通货膨胀率居高不下，但美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周在国会面前准备的证词中出人意料地表示，美联储距离缩减（减少）量化宽松 “还有很长的路要走”。
美国劳工部周四报告称，最近一周新的失业救济人数从前一周修正后的38万人降至36万人。持续失业救济人数从前一周修正后的3367万人降至3241万人。
失业救济申请正朝着正确的方向发展，因此，一旦因疫情而失去的680万个工作岗位中的大多数恢复，美联储就可以从失业授权转向对抗通货膨胀。
上周二，美国劳工部报告称，6月份消费者价格指数（CPI）上涨0.9％，为2008年8月以来的最大月度涨幅。在过去的12个月中，消费者价格指数上涨了5.4％，是30年来最快的年度增长速度（自1991年以来）。二手车的价格上涨了10.5％（在一个月内！），由于机票价格上涨，交通上涨了1.5％，由于汽油价格上涨了2.6％，能源价格上涨了1.5％，食品价格在6月份上涨了0.8％。此外，由于热浪席卷了美国大部分地区，由于峰值天然气发电厂的电力需求猛增，天然气价格上涨了1.7％。不包括食品和能源，核心消费者价格指数在6月份上涨了0.9％，在过去12个月中上涨了4.5％。显然，通货膨胀仍然存在并且还在上升。
美国劳工部周三报告称，6月份生产者价格指数（PPI）飙升了整整1％（年增长率为12％），大大高于经济学家共识估计的0.6％。不包括食品、能源和贸易利润率在内的核心PPI在6月份也上涨了1％，大大高于经济学家共识估计的0.5％。在过去的12个月中，生产者物价指数和核心生产者物价指数分别上涨了7.3％和5.6％。大约60％的PPI增长是由于更高的服务成本造成的，这种上涨往往无法回调，因此这进一步证明了最新一轮的通货膨胀不是 “暂时的”。
尽管国内生产总值上升，通货膨胀率居高不下，但美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周在国会面前准备的证词中出人意料地表示，美联储距离缩减（减少）量化宽松 “还有很长的路要走”。此外，鲍威尔表示，当前的供应瓶颈 “随着瓶颈影响的消除，应该会部分逆转。”但是，鲍威尔暗示美联储的通胀预测可能有误，并补充说：“我们和其他人一样，急于看到通货膨胀通过。”
正如我之前提到的，6月份生产者物价指数增长中约有60％归因于服务业，而服务业很难回落。因此，在我看来，如果美联储主席鲍威尔认为所有这些价格将很快实现 “正常化”，他就生活在一个幻想世界中。我认为他的证词误导了国会。
关于他的就业授权，美国劳工部周四报告称，最近一周新的失业救济人数从前一周修正后的38万人降至36万人。持续失业救济人数从前一周修正后的3367万人降至3241万人。经济学家预计，每周和持续的失业救济人数将分别为35万和330万人，因此每周的失业救济人数略高，持续申请人数的下降幅度为正数。
失业救济申请正朝着正确的方向发展，因此，一旦因疫情而失去的680万个工作岗位中的大多数恢复，美联储就可以从失业授权转向对抗通货膨胀。
坦率地说，如果我管理美联储，我会宣布一个可以很快实现的更高的失业率目标，这样我就可以转向对抗通货膨胀，因为经济学家越来越担心通货膨胀已经被点燃，在接下来的几个月和几年中将很难抑制。
Covid-19仍然是世界各地的 “就业杀手”
在为主席杰罗姆·鲍威尔上周的国会证词做准备时，美联储发布了一份报告，该报告实质上暗示材料和商品短缺，加上与Covid相关的招聘问题，正在阻碍经济增长。具体而言，在提交国会的美联储半年度报告中，主席说：“疫苗接种的进展导致了经济的重新开放和强劲的经济增长”，“物质投入的短缺和招聘困难抑制了许多行业的活动。”
目前，劳动力参与率比疫情前低2％，劳动力减少了680万名工人。显然，这680万个失业已成为美联储面临的重大政策问题，因为如果这些工作岗位不回来，可能会成为中期选举的挑战。
另一个并发症是以色列批准了其Covid-19疫苗的第三剂疫苗。尽管美国可能会批准第三次疫苗，但我们大多数人不想像世界其他地区一样重返Covid-19封锁状态。
在过去的几天里，我去过路易斯安那州、阿拉巴马州、乔治亚州和佛罗里达州，但我只看到一个戴着面具的人，那是伯明翰一家餐馆的女主人。大多数美国人已经厌倦了封锁，我怀疑，即使第三次加强注射获得批准，也只有老年人和高风险人群才能接种。
毫无疑问，Covid-19是就业杀手，因此，如果拜登政府大肆宣传让更多的人接种Covid-19疫苗和第三次加强疫苗，他们就有可能强制实施更多停工并压制整体经济增长。（目前，亚特兰大联储估计第二季度国内生产总值将以7.5％的年增长率增长，低于之前估计的7.9％的年增长率。）
经济增长的另一个风险是贸易关税。《华尔街日报》报道说，特朗普政府对中国征收的部分关税是由拜登政府强制执行的，例如对太阳能电池板的关税。财政部长珍妮特·耶伦也直言不讳，并非特朗普政府征收的所有关税都是经过深思熟虑的，没有产生预期的影响。
尽管存在关税壁垒，但我们上周听说，中国的出口在6月份激增了32.2％，高于5月份的27.9％（按年增长率）。中国的进口在6月份猛增了36.7％，低于5月份的51.1％。这两个增长率都远高于经济学家普遍预期的23.2％和25.5％。我应该补充一点，中国第二季度国内生产总值以7.9％的年增长率增长，低于第一季度不可持续的18.3％。这种持续强劲的增长率本质上意味着他们的 “需求推动” 通货膨胀可能会持续下去，因为中国和世界其他地区都处于强劲的经济复苏之中，由于材料/供应短缺，我们正在遭受 “需求推动” 的通货膨胀，但随着供应赶上需求，通货膨胀压力可能会减弱。
有趣的是，《华尔街日报》周四发表了一篇题为 “冠状病毒大流行期间失去的许多工作岗位根本没有回来” 的文章。这篇文章本质上认为，由于疫情期间实施的自动化和其他生产力增强措施，许多企业已经计划在未来减少员工的使用。这实质上意味着美联储可能无法完成其失业任务，也无法恢复自疫情开始以来失去的680万个工作岗位。
最后，美国商务部报告称，尽管汽车销量下降了2％，但6月份零售额仍增长了0.6％。不包括汽车，6月份零售额强劲增长了1.3％。经济学家原本预计6月份的零售额将下降0.4％，因此这是一个很大的积极意外。在接受调查的13个零售类别中，有9个在6月份出现增长。酒吧和餐厅的销售尤其强劲（增长2.3％），这是消费者走出去的好兆头。服装（上涨2.6％）和电子产品（上涨3.3％）也表现强劲。
毫不奇怪，加油站销售额增长了2.5％，这主要是由于加油站价格上涨，但5月份的零售额从先前估计的下降1.3％下调至1.7％。尽管5月份的零售额有所下降，但第二季度消费者支出仍以11.4％的年增长率增长。总体而言，零售额在过去12个月中增长了18％，这对于2021年GDP持续强劲增长是个好兆头。 $亚马逊 (AMZN.US)$ $新加坡交易所 (S68.SG)$ $A50指数主连(2408) (CNmain.SG)$ $特斯拉 (TSLA.US)$
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