在投资中的情绪行为-专注于投降与绝望

我们将暂时不再讨论我最近写了好几篇关于估值和执行的文章。

今天，我们将讨论投资中的情绪行为部分-这是大多数投资者认为理所当然，直到事态变得与他们相反为止。

最近在我的帖子中已经第三次使用了相同的图片，描绘了投资者情绪行为循环的15个阶段。

为了不使文章过长，我们将重点关注下行周期中突出的行为，如下面的红框所示。

如果您进行了长时间的投资（通常超过十年），您很可能已经经历了情绪过山车的所有15个阶段-即使您实际上可能并没有意识到。

投资者（即使是赌徒）的典型行为总是首先源自乐观。

很少见到有人在进入市场投资或赌场时认为这是我今天准备输掉的金额。没有多少人会这样做。

在大多数情况下，你会让人们充满了干劲，准备将其作为新年的决心，昂首挺胸，愿意踏上漫长旅程的新起点。

投资者最兴奋的时候就是赚钱的时候。

这使他们对自己的所作所为感觉良好，并认为自己对于自己所知道的一切都有着了解，甚至对自己所不知道的东西也有一定程度的掌握。这被描述为C点和D点。

在投资中，安全边际的概念基本上就是为了应对A点-“我不知道我不知道的东西”，但大多数投资者只要股市上涨并且赚钱，就不会对此加以适当考虑。

细雨是一种小于普通雨的轻微降水现象，由液态水滴形成。

我们将这个阶段称为情绪性投资中的否认阶段。

股票每天每分钟都会上下波动，只要阈值在他们可以接受的范围内，投资者就不用担心他们的投资组合会有所变动。

接下来，雨来了。

投资者会感到焦虑和一点害怕，重新审视他们的信念和阈值，看看他们是否还能够舒适地应对。

在股市中，时不时会发生调整，市场会下跌但总体趋势仍然保持上升。换句话说，投资者可能会感到焦虑和恐惧，但通常这一阶段很快就会过去，然后他们会准备采取下一个行动。这个阶段通常不会持续很长时间。

然后，一声巨响如雷霆般传来，警告即将发生严重洪水。

当市场进入快速而猛烈的模式，出现大量抛售时，我们就很可能看到街上的鲜血。

此时，投资者很可能在这个投降和失望的时期感到非常紧张，因为他们一直看到一条又一条毫无希望的消息，而且在心理上受伤，因为他们看到自己的投资组合市值暴跌。

当你耗尽现金或更糟糕的是，如果你不负责任地进行杠杆交易时，这种感觉会以多重才能呈指数倍增长。

可能没有人再关心或读取我用来估值企业的估值模型，或者公司最近宣布的增长收益是什么样的。

这些投资者只想要赎回-一个可以救赎自己的机会，他们承诺不再触碰股票市场（或中国市场或任何将要下跌的市场）。

谢天谢地，这不是世界末日。

如果你能坚持到这一点，那么请为自己鼓掌，因为你已经成功地度过了投资情绪行为的几乎整个周期-包括一些最困难的部分，而不仅仅是简单的部分。

没有多少投资者能够成功地经历整个周期，所以这并不容易实现。

最后但并非最不重要的，我想给你留下一句与我非常共鸣的引言，并与我的读者分享。

如果你想看到彩虹，就必须面对雨水 —— 多莉·帕顿

如果你愿意，我可以增加雷电和洪水。

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