自7月底以来，原油和铜的走势之间的相关性增强了。

自7月底以来，石油和铜的日K线趋势相对一致，但本周的两个交易日明显分化，石油表现强势，铜表现疲软！从通胀的角度来看，美国7月CPI为5.4%，核心PCE为4.2%，都接近过去20年的高点。然而，当前以石油和燃料币为代表的有色金属和资源股也从高位回落。从一方面反映出通胀交易已经结束，通胀预期已经开始下降。

鲍威尔上周在杰克逊霍尔年会上也表示，“目前的通胀确实处于令人担忧的水平，但这种持续高通胀是暂时的；如果经济发展符合预期，今年开始减少债务购买规模。”这是鲍威尔的原话。从表面上看，的确高通胀迫使美联储尽快收缩货币政策。然而，当前的联邦政府债务是前所未有的。一旦货币政策收紧，无风险市场利率必然上升。 $纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$ $标普500ETF-SPDR (SPY.US)$