这家老化服务提供商可能是科技领域最大的落后者之一

随着 COVID-19 疫情的持续，在这种新规范下采用和开发新技术的浪潮席卷了起来。这不仅导致需求增加，还导致半导体和技术相关产品的短缺。

尽管半导体行业蓬勃发展，但有一家长期以来一直受到关注的公司——Sunright Limited（新加坡交易所：S71）。

在撰写本文时，该公司的交易价格为0.480美元。

Sunright Limited（“Sunright”）是全球最大的独立老化与测试服务提供商，也是并行测试和老化系统的领先制造商。Sunright在4000亿美元的行业中运营，为全球领先的半导体制造商提供服务。

它在新加坡、台湾、菲律宾、中国和美国设有工厂。其关联公司KESM Industries Berhad于1994年在证券交易所上市，从事提供 “老化和测试” 服务以及电子制造服务（EMS）。它共拥有 2,000 多名员工。

我们大多数人可能不熟悉半导体行业中使用的术语，因此这里简要解释一下到底什么是Burn-in & Test？

Burn-in是一种半导体制造工艺，用于清除可能较弱的设备。此类组件的可靠性对汽车、计算机、电话等成品的性能至关重要。

来源：Sunright Limited公司网站

老化后，对半导体器件进行测试，以确定其是否按预期运行。同时，通过测试电气特性并确定其是否在规定的限值和功能范围内运行，对设备进行质量分级。

来源：Sunright Limited公司网站

总体而言，这两个过程在半导体的生产过程中都至关重要。

除了公司的生产能力外，这只股票还值得投资者再次关注，我们将逐层公布他们。

资料来源：Sunright 上半年 FY2021 业绩 新闻稿

在 FY2021 上半年，Sunright的收入同比小幅下降3％，至5,869万新元。执行董事长兼首席执行官塞缪尔·林先生解释说：“在本财政年度的前六个月中，我们看到了强劲的设计胜利，计算机业务的负载也有所增加。因此，额外的体积弥补了我们汽车行业客户的较低负荷。”

尽管收入下降，但归属于公司所有者的净利润同比增长了400％以上，达到128万新元。这可以从较低的员工福利支出和不动产、厂房和设备的折旧中看出。

在前景方面，林先生强调说：“由于全球COVID大流行，持续的远程工作环境和远程学习推动了对个人电脑、笔记本电脑、平板电脑的需求。”

“我们看到来自5G、人工智能和iCloud市场的需求持续流动。随着疫苗接种计划的推出，冠状病毒疫情得到更好的控制，我们的产品和服务应该在更稳定的市场条件下受益。”

资料来源：ShareInvestor Web

Sunright的单一最大股东是塞缪尔·林新秀先生，持有54.93％的股份。作为公司的联合创始人，他目前还担任执行董事长兼首席执行官一职。

凭借他在半导体行业工作了45年的丰富背景，加上他在公司的股份，投资者可以放心，他有能力、知识和兴趣，可以确保公司为增长做好准备。

资料来源：ShareInvestor Web

多年来，Sunright一直处于净现金状况。即便如此，在 FY2020 中，其总债务与股本的比率仍呈下降趋势，仅为0.17倍。这是一个好兆头，因为它证明了Sunright的杠杆率不高。

为了进一步扩大我们对财务状况的了解，鉴于高流动比率，尤其是现金比率，Sunright的流动性比率反映了公司的财务稳定。FY2020 的比率为1.40倍，这表明其手头现金超过了其流动负债总额。

相比之下，Sunright最接近的竞争对手Avi-Tech Electronics Limited（新加坡交易所股票代码：BKY）的交易价格为0.39新元，现金比率为2.58倍，流动比率为7.65倍。

资料来源：Sunright 上半年 FY2021 业绩 公告

根据上半年 FY2021 的最新数据，Sunright的资产负债表中有价值9,921万新元的现金和短期存款。如果我们抵消其贷款和借款总额，其净现金额将为8,693万新元。

仅这一数额就大大高于其目前的5,587万新元的市值，这意味着投资者以低于其手头净现金额的折扣投资该公司，并免费进行业务运营。

Sunright持有马来西亚上市公司KESM Industries Berhad（“KESM”）48.4％的股份。

根据目前的市场价格，其股份价值约2.5073亿令吉（8,070万新元），这一数额超过了Sunright的全部市值。

资料来源：ShareInvestor Web

KESM 是马来西亚最大的老化、测试和电子制造服务的独立提供商。

以下是计算结果：

根据一个 举报 根据透明市场研究，到2031年，全球晶圆级测试和老化（“WLTBI”）市场的市场规模估计将超过56亿美元，复合年增长率（“复合年增长率”）约为4％。

WLTBI市场的增长可以归因于汽车和电信领域半导体的使用量增加：

总体而言，从长远来看，这些因素将有助于扩大WLTBI的市场规模。

与Sunright的 FY2020 收入仅为1.1062亿新元相比，这为Sunright在WLTBI市场占据市场份额提供了巨大的增长机会。

由于其目前的股价交易价格低于其隐含价值，这表明市场为Sunright提供了巨大的折扣。

仅凭强劲的净现金状况以及该公司在KESM的股份，就应保证其股价以更高的估值进行交易。

更重要的是，如上所述，Sunright的业务运营正在产生正利润，因此其业务应该具有一定的价值。