丑陋的设置

$INTC.US$ 进入这些季度业绩时，英特尔已经面临大量的市场份额损失 $AMD.US$ 和 $NVDA.US$。这些芯片公司的收入一直在以40％以上的年增长率增长，而英特尔甚至无法再增长了。

AMD和Nvidia现在达到350亿美元的收入率的最终结果是这家芯片巨头失去了大量的市场份额。预计未来将损失更多市场份额，英特尔报告明年收入将下降，而AMD和Nvidia在未来几年将实现近两位数的收入增长。

英特尔在本季度没有回购任何股票，因为该公司计划增加资本支出以建造新的晶圆厂。随着356亿美元的债务负担和237亿美元的净负债，疲软的业绩更加不稳定。

这家芯片巨头仍预测今年将产生125亿美元的自由现金流，但更多的支出加上利润率的疲软将挤压这些现金流。英特尔预测，今年的资本支出高达190亿美元，新的资本支出将进一步削减现金流。

就在几个月前，首席执行官帕特·盖尔辛格宣布了一个新的晶圆厂区，未来十年将耗资600亿美元至1200亿美元不等。新的晶圆厂是IDM 2.0战略的一部分，该战略将为英特尔提供能够为客户处理晶圆的多个模块，例如 $QCOM.US$ 和 $IBM.US$。最大的问题是，这笔支出将在多大程度上提高当前的年度资本支出水平，因为英特尔可以很快看到当前的FCF消失。更高的成本可能不会带来有意义的收入增长，因为这些主要的芯片竞争对手最终可能会大量使用英特尔作为制造商。

由于更多炒作，该股涨至56美元 $TSM.US$ 由于晶圆厂需求强劲，出现了井喷式增长。英特尔现在准备测试50美元以下的年度低点。随着支出的增加和毛利率的巨大压力，这家芯片巨头将很幸运能够在未来每股盈利4美元。尽管没有增长，而且额外支出带来的风险更高，但本季度报告发布时，该股的交易价格仍接近2022年每股收益预期值的14倍。