$阿里巴巴 (BABA.US)$ 尽管面临监管部门的强烈反对，但在过去几个季度中仍报告了强劲的收入增长。但是，区分阿里巴...

$阿里巴巴(BABA.US)$ 尽管面临监管部门的强烈反对，但在过去几个季度中仍报告了强劲的收入增长。但是，区分阿里巴巴不同细分市场的增长也很重要。由于新收购增加了收入增长，核心商务中的其他板块在上个季度同比增长了82％。该细分市场包括新零售，包括来自低利润业务的收入，例如 $高鑫零售(ADR)(SURRY.US)$、天猫超市、Freshippo、Intime等。

其他板块的更高增长使其收入份额增加到27％，而去年同期为20％。如果我们取消其他板块的贡献，阿里巴巴的收入将同比增长25％。

阿里巴巴的商业模式正在迅速变化，来自新业务的收入贡献变得越来越重要。因此，投资者区分不同业务的利润率和增长潜力非常重要。估值模型需要根据各个细分市场的范围而不是公司报告的标题数字来建立。