阿里巴巴显示出新轨迹
低利润业务的新趋势
阿里巴巴目前正在经历一个与亚马逊（AMZN）相反的过程。亚马逊从低利润率的零售业务开始，并增加了盈利的AWS和广告业务，这些业务现在构成了其估值的核心。另一方面，阿里巴巴最初是一家利润丰厚的电子商务业务，现在正在增加利润率较低的业务，例如实体零售、配送、数字媒体等。这导致阿里巴巴的总体利润率大幅下降，因为新业务无法与核心电子商务业务的利润率相提并论。
从上图中我们可以看出，其他板块的同比增长高达82％。这是实体零售商店的收入，而实体零售商店通常是利润率非常低的业务。它还对公司的员工人数产生了影响。Sun Art的整合使该公司的员工人数在上个季度增加到25万多人，而上一季度的员工人数为近12万人。
其他板块的收入份额已从去年同期的20％增加到上一季度的27％。如果阿里巴巴继续收购其他实体零售连锁店，我们可能会看到其他细分市场的收入份额进一步增加。
独立估值的重要性
由于上述趋势，查看不同细分市场的独立估值非常重要。我们可以看到，阿里巴巴的核心客户管理业务同比增长了14％，考虑到该细分市场的收入基础，这是相当不错的。这是为阿里巴巴贡献大部分利润的业务。
阿里巴巴还报告了云领域的同比增长29％。该细分市场的年化收入接近100亿美元，这使其成为该行业的主要参与者之一。云业务的收入份额仅为8％，但阿里巴巴设法报告了该领域的盈利能力。亚马逊AWS的营业利润率为30％，而阿里巴巴的云业务的利润率接近2％。阿里巴巴很可能能够在未来几个季度缩小利润率差距，这可以改善整体股票的情绪。
与去年同期相比，阿里巴巴的数字媒体业务温和增长了15％。但是，阿里巴巴得以将利润率从去年同期的负19％提高到上一季度的负5％。这在一年内增长了14个百分点，这使该公司按年计算节省了近8亿美元。尽管该业务的收入增长相当低，但阿里巴巴报告称，优酷的平均每日订阅者增长了30％。据《综艺》报道，优酷的会员人数为9000万至1亿，而腾讯视频为1.12亿，1.19亿 $爱奇艺(IQ.US$ 。优酷会员人数的快速增长可以帮助阿里巴巴复制亚马逊Prime的成功，也可以提高其零售平台的忠诚度，以抵御来自的竞争 $京东(JD.US$ 和 $拼多多(PDD.US$.
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Harper lee : 不幸的是，只要中共处于控制之中，这种分析的细节（很好）就毫无意义
Wyatt lincoln Harper lee : 已经厌倦了听到那个恶作剧。从长远考虑
就像美国的银行业和美联储一样...
中共掌管中国已有100年了。当BABA每股330美元时，它就掌权了。当所有人都急忙买入中国股票时，它掌权了。当所有人都冲出来时，它就掌权了。中共一直是中共，风险根本没有改变。仅仅因为有些人刚刚意识到风险，并不能改变实际风险或潜在回报。
每笔投资都是风险与回报的计算，风险值得回报吗？为了获得潜在的回报，我愿意冒多少投资组合的风险？如果你估计机会为50/50，你会冒着投资组合的1％风险获得潜在的10,000％收益吗？
听起来你认为BABA的风险不值得冒险，许多人不同意，他们愿意冒一定金额的风险来获得潜在的回报。
styleomileo : 公司拥有大量现金储备，那么风险在哪里？管理层将遵守规定，甚至带头做社会公益，建立慈善机构、学校等，以安抚当局。如果您是投资者而不是交易者，那么这是积累股票的最佳时机。
DHLS Harper lee : 途牛好像是腾讯投资的