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-- 79.890 回顾AMD的季度表现和未来指引
$美国超微公司 (AMD.US)$ 在第三季度，AMD的营业收入远超过分析师的预期，达到了43亿美元（同比增长54%），从季度销售趋势来看，可以说AMD的业务正在获得动力。尽管增长率由于去年的个人电脑热潮的基数效应而放缓，但AMD的数据中心业务正如火如荼，并有望在2022年及以后取得更大的成绩。
以下是AMD各业务板块的亮点：
- AMD计算与图形业务板块
- AMD企业、嵌入式和半定制业务板块
- AMD计算与图形业务板块
- AMD企业、嵌入式和半定制业务板块
凭借其Ryzen、Radeon和EPYC处理器，AMD正在赢得CPU、GPU和服务器（数据中心）市场的份额。在过去几年里，AMD的产品明显优于英特尔的产品，并且凭借强大的产品路线图，AMD在不断扩大的半导体行业中具有较高的价值。
由于行业继续面临供应短缺，AMD将资源集中在更高价值的芯片上。自然地，AMD的毛利率在过去几个季度大幅提高。在第三季度，AMD的毛利率同比提高了约450个基点，达到48%。凭借高毛利率的快速增长，AMD实现了巨大的经营杠杆效应，如同年同比攀升了约111%的经营收入增长所证明的那样。从下面可以看出，AMD的经营利润率从16%（2020年第三季度）上升至22%（2021年第三季度）。总的来说，AMD的业务在全面增长，毛利率大幅提升以及利润大幅增长方面都表现出色。
随着它变成一个印钞机，AMD的资产负债表正在变成一座堡垒。在第三季度末，AMD的现金余额约为36亿美元，总债务仅约为3亿美元。在2010年代初期接近破产后，可以说AMD已经取得了巨大的进步。眼下，从财务和技术的角度来看，AMD在一个持续增长的行业中非常有竞争优势，能够赢得更大的市场份额。凭借丰富的现金资产，AMD在第三季度几乎将所有的自由现金流用于回购股份，公司回购了约7500万美元的自家股票。在未来，我们可以期待这些回购成为常规的事情。
对于第四季度，AMD预计收入将达到44-46亿美元，毛利率和营业利润率分别提高至49.5%和25%。因此，AMD的业务势头有望在下一个季度继续保持。
在回答分析师对业绩电话会议的问题时，AMD的CEO Lisa Su表示半导体短缺可能在2022年结束，尽管竞争压力正在增加，但她对AMD的产品路线图充满信心。此外，她确认需求环境有望在2022年持续强劲，数据中心需求火热，而个人电脑市场预计将保持平稳。
尽管AMD管理层没有给出2022年的指引，但该公司明年很可能实现快速增长（我的估计是约25%的年同比增长），尽管面临严峻的比较基数。在强大的领导团队的领导下，AMD正在迅速成为一家主导性的半导体公司。我对AMD在2022年保持利润率的能力并不乐观，原因是预计英特尔将发起价格战（并推出竞争更激烈的产品）。无论如何，我认为AMD是一只具有巨大潜力的结构性增长股票。在考虑到所有这些信息的情况下，让我们尝试找到AMD的合理价值和预期回报，以确定它是否是一个好投资。
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Drdrdoky Rama Krishna Gonga 楼主 : 没错...关于本文前提的最好观点。我认为现在这笔钱更容易了。在那些日子里，我们押注公司的生存能力，这是非常值得怀疑的（这是正确的）。但是，我们对Lisa和AMD扭转局面的粗暴呼吁获得了丰厚的回报。投资者现在正在收购一家有望在未来几年内增长的公司，该公司更接近火星而不是破产。
Marvan : 发现你的文章很有趣。还没看过 10 年的预测 b/4。你能不能为英特尔做一个这样我们就可以比较这两个？谢谢