Rivian的估值是胡说八道的

Ema Hamilton 参与了话题 · 2021/11/12 18:43

$Rivian Automotive (RIVN.US)$ 在IPO估值中，Rivian的价值将接近于 $福特汽车 (F.US)$ ，估值为790亿美元，并且 $通用汽车 (GM.US)$ ，估值为850亿美元。尽管该公司甚至没有赚取任何实质性的收入，但是这一点并没有影响。这两家公司都拥有几十年的生产经验，并且已经投入了数十亿美元来参与电动汽车市场的竞争。

资产增长效应告诉我们，增长低的股票往往表现优于增长高的股票。要逆转资产增长效应的引力，一家企业必须具有竞争优势，其中最重要的是进入壁垒。这使得企业能够捍卫其盈利能力并支撑高估值。与Rivian等电动汽车公司最大的炒作在于他们能够打造未来的汽车，因为他们可以创建适用于电动汽车生产的垂直一体化生态系统，并在车辆整个生命周期内捕捉收入。

电动汽车市场是巨大的。Rivian估计其可服务市场规模为1万亿美元，总可服务市场规模为9万亿美元。

来源：2021年Rivian S-1/A注册表

现在有一个叙述是，像Rivian这样的电动汽车制造商正在颠覆传统的汽车行业，而国际燃烧汽油发动机车辆制造商将会下降，因为消费者转向电动汽车。然而，像Gm这样的公司可以利用一个世纪的制造专长来开发足够的电动汽车以满足实际需求，同时保持盈利。另一方面，像Rivian这样的公司由于是一个纯粹的玩家，没有能力对冲其资本配置并从传统收入来源中获利。它必须准备在红字中度过很长时间，同时追求最低可行盈利能力。

在2020年，全球只卖出了300万辆电动汽车，约为Gm当年销售量的46%。Gm和其他老牌车企都明白，电动汽车仍然是一个小众市场，而普遍转向电动汽车的说法超前于时间表。Gm或福特转向电动汽车的商业理由并不存在。他们更有意义的做法是在可以利用其规模获得更高利润的时候全力进入市场。

那个时候就是现在。彭博新能源金融估计，到2030年，电动汽车市场将生产2600万辆车。而2020年全球汽车销量为6400万辆。Rivian没有在粉丝们认为它的天然领域中竞争的历史记录、专业知识或能力。重要的是，像这样的市场会吸引竞争，而竞争的效果是运营效益高的制造商更有可能成功，因为竞争会推动价格下降。Rivian这样的初创公司比传统汽车制造商的成本更高，因为它必须从零开始建立一切，而传统汽车制造商只需调整基础设施和流程。Rivian没有支持高盈利能力的竞争优势，将会成为资产增长效应的引力作用的牺牲品。

与特斯拉的比较相去甚远。无论你如何看待特斯拉，在它上市之前，它实际上就已经通过销售汽车赚取了收入。在2010年，特斯拉上市时，它交付了超过1,500辆车。你见过Rivian的汽车吗？Rivian核心收益在2019年为负3.98亿美元，而在2020年下降到负9.82亿美元，该公司在2020年燃烧了25亿美元的自由现金流。Rivian具有初创企业的所有特征，而不是准备上市的企业。

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jake Nho : 也许是因为亚马逊有股份

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Aaron_Kelly : 人们对 TSLA 说了同样的话但我们在这里...

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Harper lee : 在当地有一家竞争对手的公司，他们对那里的员工非常好

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Johnny Thunders : 民主党人将用我们的税款为他们提供资金。他们擅长花别人的钱。

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Apollod Wed Johnny Thunders : 怎么样？似乎是散户投资者每股暴跌了100美元以上，为该公司提供了资金。

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tk0TEeeFdX : 10万辆送货车前往亚马逊，他们拥有公司20％的股份... 你猜怎么着？我不是在押注里维安。（或者听加密小伙子写的文章）

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NCDEH6DMn7 tk0TEeeFdX : 所有的承诺和潜力。

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