2022年展望：周期性价值市场和板块将跑赢大盘？

百达资产管理公司表示，尽管随着利率的上升，债券将受到影响，但由于强劲的企业利润抵消了股票收益倍数的下降，股票应该会带来可观的个位数涨幅。

创纪录的估值、更紧缩的货币政策、扩张性的财政措施和飙升的通货膨胀表明，在市场从疫情低点强劲复苏之后，2022年股市将小幅上涨。明年夏天美国加息将推高全球债券收益率，尽管美联储和其他中央银行仍然关注维持增长和就业，而不是狭隘地坚持通货膨胀范围，这将减轻这一举措的规模。

他们说 在经历了三年的惊人两位数回报之后，股票的轻松之路即将结束。

基于百达资产配置框架，该框架考虑了经济状况、流动性、资产类别估值和技术数据， 这种典型的周期中期拉锯战的结果应该是2022年的个位数回报。 他们预测周围 全球股票的回报率为5-10％，反映了市盈率（PE）下降了10％，收益增长了15％（大约是市场普遍看法的两倍）以及持续的股息流动。

他们期望 2022年周期性价值市场和板块将跑赢大盘 随着经济继续重新开放和债券收益率上升。当货币政策正常化导致更高的实际利率时，市场的表现往往会跑赢大盘——这种情况将在2022年展开。

至于中国，他们不仅看到 中国科技股的价值 继2021年表现严重不佳之后，但也预计 中国政府债券继续脱颖而出 该资产类别在充满挑战的背景下具有诱人的收益率。