2022年展望，贝莱德青睐中国资产

Molly wealth talk 参与了话题 · 2021/12/14 04:18

我们正在进入一个与过去半个世纪不同的新市场体制：我们将看到又一年的股票回报率为正，而债券则将出现下跌的一年。但是，鉴于2022年的潜在结果范围广泛，贝莱德已经减少了我们的风险承担能力。

全球投资经理——贝莱德发布了2022年全球展望《在新市场制度中蓬勃发展》，并提供了三个投资主题和建议。

贝莱德在2022年展望中偏爱中国资产。同时，摩根大通、高盛、布里奇沃特、Fedility、Vanguard和其他华尔街机构看好中国。

01 生活在通货膨胀中

我们预计通货膨胀将持续下去，并稳定在COVID之前的水平以上。我们预计各国央行将开始加息，但对价格压力的容忍度更高，将实际利率保持在历史最低水平，并支持风险资产。

含义： 偏爱股票而不是固定收益，并继续增持与通货膨胀挂钩的债券。

来源：贝莱德

02 消除混乱

一系列独特的事件——重启、新的病毒株、供应驱动的通货膨胀和新的央行框架——可能导致市场和决策者误解通货膨胀。我们牢记大局，但围绕我们的核心观点，承认风险，包括上行和下行风险。

含义： 中途削减风险 结果范围异常广泛。

03 探索净零排放

世界到2050年实现净零排放的旅程正在进行中，这是通货膨胀故事的一部分。我们认为，平稳过渡是通货膨胀率最低的结果，但即便如此，仍然构成数十年来的供应冲击。

含义：偏爱发达市场（DM）股票而不是新兴市场（EM）。

同时，贝莱德表示，他们认为市场将发生重大转变中国的总体政策立场是加强国家干预和社会目标，即使偶尔会牺牲增长。2021年令全球投资者感到不安的监管封锁和更紧缩的政策立场清楚地表明了这一转变。

然而，我们认为，全球投资者对中国资产配置的低起点与经济在世界上的增长势头不符。我们估计，当前全球投资组合的配置表明，未来几年的经济前景将过于负面，例如类似于20世纪90年代日本的长期增长冲击。
相对于较低的全球配置，我们维持对中国资产的长期增持。我们假设随着中国平衡社会和经济目标，在战略层面上加强监管——与DM市场相比，我们认为中国的不确定性和风险溢价要高的原因之一。
我们认识到风险，但认为当前的估值为符合条件的投资者提供了足够的补偿。