增长股可能会在市场关注利率上涨时表现更好

Molly wealth talk 参与了话题 · 2021/12/16 17:12

美国股市周三大幅上涨，此前央行加快缩减债券购买速度并可能明年加息三次以应对通胀。标普500指数上涨1.6%，创下一年多来的最佳表现。

来源：彭博

注意风险资产，商品和能源可能有助于抵御通胀

“这些新预测的结果是美联储已经与市场思维达成一致。”潘西昂宏观经济首席经济学家伊恩·谢泼德森在一份声明中说。

然而，一些机构警告称，投资者应该密切关注金融市场中风险资产的当前反弹能否在未来一段时间内持续。

富兰克林泰普里森首席投资官Sonal Desai警告说，随着美联储继续干预市场，通货膨胀债券面临“一些相当奇怪的波动”。相反，她更喜欢一些与商品或能源相关的货币，作为间接抵御通货膨胀的防御手段。

以史为鉴：成长将更好，美元指数将更强劲

一般来说，未来市场将首先面临Taper加速和正式利率的前两个阶段。

中金回顾了从2013年到2014年量化宽松减持开始到结束的时期：

在股市方面，美国股市表现最好，增长型风格优于价值型（纳斯达克 > 标普500 > 道琼斯），但新兴市场表现平平。

在汇率方面，美元指数走强，新兴市场货币疲弱。

在商品领域，原油、农产品和黄金表现落后，而工业金属领先。

当量化宽松结束正式提高利率期货后，历史趋势显示：

在股市方面，美股仍然表现不俗，以成长风格为代表的纳斯达克表现最佳，而新兴市场股票相对落后。

在汇率方面，美元指数保持强势，新兴市场货币走弱。

在商品方面，wti原油和工业金属表现不同，而农产品和黄金表现相对落后。

中金表示，无论是缩减还是提高利率期货的预期阶段，货币政策不是完全扭转美股趋势的核心因素。由于目前美国长期债务利率较低，成长风格更胜一筹.

还值得注意的是，一旦利率正式上调，美国股市和美元指数短期内往往会受到拖累。

来源：中金

中国蓝筹股可能表现更好，人民币可能会贬值
中泰证券预计，在美联储加息之前，中国可能采取放松措施，有可能调整利率。

如果美联储明年最终加息，那么中国股市将逐渐转向蓝筹股，市值将比中小股的增长更为主导。

此外，随着美元指数的走强，人民币汇率贬值预期也将有所上升。

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