2022年投资展望 | 摩根大通：投资者太悲观

2022年将至，华尔街顶尖投资银行之一摩根大通提供了其对股市趋势、行业板块、黑天鹅事件等的看法。我已经简要整理了一些最佳想法与大家分享，希望对你有所帮助。

鉴于投资者仓位已经较低，股份的回购纪录，系统性风险有限，以及正面的一月季节性因素，条件还不具备出现大规模抛售。摩根大通的策略师在一份致客户的备忘录中写道：'投资者太看淡了，市场对鹰派美联储和奥密克戎疫情发展的悲观态度太过。'

虽然标普500指数上周再次创下历史新高，但这次涨势越来越由少数大公司推动，'极端分散和创记录的集中度'表明应更谨慎而非急于卖出。长期以来，投资者一直将大公司股票视为避风港资产或准债券。

此前，摩根大通表示，2022年仍然是美国股市的'春天'。该公司列出了三个主要原因：

'优于预期的盈利增长、中国/新兴市场的改善和消费习惯的正常化。'摩根大通在11月预测，标普500指数将在2022年上半年达到5000点。

一般来说，监管浪潮通常持续1-2年，期间资本市场往往在风险溢价上升的氛围中表现不佳，但最终实体经济和资本市场会适应这种新的政策框架。

摩根大通认为，这不是国家和私营企业之间的斗争，也不是关于改变整个商业模式，而是在公司利益与家族利益之间寻找平衡。

在新能源车辆、可再生能源、先进制造、科技和数字化领域，将有“明日之星”成为经济新增长引擎。

行业、信息技术、可再生能源和消费者自由选择建议“超配”；能源和原材料建议“中立”；日常消费、通信服务和医疗保健建议“减配”。

至于最受欢迎的元宇宙概念，摩根大通表示，它可能是下一代社交媒体和游戏平台，尽管可能需要多年才能创建和发展。像这些平台一样，元宇宙很可能最初将用作线下产品的广告和电子商务平台。 这意味着美国的可触及消费者支出市场空间（TAM）为8.3万亿美元，涵盖房地产、核心零售、汽车、游戏等。

然而，数字媒体和电子商务产品的空前实力，加上各种不确定性，市场短期内不会轻易接受元宇宙。

摩根大通策略师认为，奥密克戎新变种引发的市场动荡可能为投资者提供机会，以调整其位置，逆转商品交易趋势。