NVDA
英伟达
-- 138.850 TSLA
特斯拉
-- 355.840 INTC
英特尔
-- 23.600 BABA
阿里巴巴
-- 124.730 PLTR
Palantir
-- 119.160 2022年应该买入哪些行业或避免哪些行业
1. 高增长科技股的跌幅前所未有。与2021年2月至3月的上次调整相比，这次从2021年11月开始的调整更加深入。动量表明这些趋势已经被打破，动力现在正在向另一个方向发展。 $创新ETF-ARK (ARKK.US)$ARK创新ETF作为高增长科技股的代表，在过去一个月下跌了16%，而能源选择SPDR ETF在同一时期上涨了6%。
2. 这可能是由即将到来的利率上涨所引起的，成长股对未来价值的依赖使得今天的价值变得不那么重要。另一方面，能源、工业和材料等传统行业正在崛起，因为它们受益于物价上涨。
13年来，美联储威胁要提高利率，但由于通货膨胀直到现在都不构成威胁，所以从未真正实施。 容易获得资金的日子已经结束，这意味着整个美国股市估值将进行重大调整。
让我们以2008年前的大规模印钞演习作为工具，来判断利率可能会是什么样子。它的范围在1%到5%之间。以3%作为中间值，将是当前0.25%的12倍增长。 这种变化将是显著的。
没有人能确定高增长股的新公平估值是多少。但让我们大致猜测。假设新的基数大约是2015年，那时高增长科技股的EV/NTm大约是10倍。 我们目前拥有 $Snowflake (SNOW.US)$SNOW为49倍， $Cloudflare (NET.US)$NEt为40倍， $Zscaler (ZS.US)$ZS为32倍。例如，如果ZS的倍数降至10倍，即使ZS继续快速增长营业收入，其股价也会再跌69%。 我们谈论的是一次大规模的重新调整，与业务基本面无关，后者仍可继续保持良好。
接下来，我会对这种新利率环境下哪些投资可能表现出色或糟糕做一些预测。
7. $标普500ETF-SPDR (SPY.US)$标准普尔500指数将表现良好，因为大型科技公司很有韧性。它们的价值并非来自未来的增长，因为它们今天已经盈利。它们的表现更像是消费品牌，我们在日常生活中离不开它们。标准普尔500指数包含工业、大宗商品、材料、消费品牌和金融业，这些行业有助于推高指数，因为这些领域受益于价格上涨。
8. 纳斯达克在2022年可能再次被标准普尔500指数超过，因为它主要关注的是增长股。但考虑到其主要组成部分是具有韧性的盈利大型科技公司，它并不会表现得那么糟糕，因为它们对利率上升具有韧性。
9. 中国可能在今年出现反弹，尤其是A股在大宗商品、工业、金融和消费品牌方面占比较大。 $阿里巴巴 (BABA.US)$阿里巴巴也会表现良好，因为在经历重挫之后，它已经成为价值股而不再是成长股。 $腾讯控股 (00700.HK)$腾讯控股应该像美国的大科技公司一样具有韧性。但像阿里巴巴这样亏损的中国科技股 $快手-W (01024.HK)$快手将继续表现糟糕。
10. 香港有很多金融和房地产股。虽然它们在新的利率环境中应该受益，但我不太乐观，因为香港正在经历结构性变化。银行和保险等金融股应该会表现更好，但房地产股则不会，考虑到中国政府更倾向于使房价可负担。
11. 新加坡可能会繁荣。我们刚刚看到 $星展集团控股 (D05.SG)$DBS创新高。30元贵吗？现在已经涨到34元了！它突破了一个主要的心理价格点。STI由3家银行主导，占指数近50%的权重，而不断上涨的利率意味着它们的净利息收益率将会更高。所以它们将推动STI走向更高的水平。另一方面，房地产信托(REITs)可能表现不太理想，但在分红派发的支撑下也不会太糟糕。与2021年一样，这只是一个相对低迷的年份。
12. 经过这么多年，价值投资可能会卷土重来。我们可能会看到选定的小盘价值股 sporadically running 飙升。
13. 投资时钟可能告诉我们，我们已经走出了增长区，进入了通胀区。那么通胀区之后呢？衰退区。
2. 这可能是由即将到来的利率上涨所引起的，成长股对未来价值的依赖使得今天的价值变得不那么重要。另一方面，能源、工业和材料等传统行业正在崛起，因为它们受益于物价上涨。
13年来，美联储威胁要提高利率，但由于通货膨胀直到现在都不构成威胁，所以从未真正实施。 容易获得资金的日子已经结束，这意味着整个美国股市估值将进行重大调整。
让我们以2008年前的大规模印钞演习作为工具，来判断利率可能会是什么样子。它的范围在1%到5%之间。以3%作为中间值，将是当前0.25%的12倍增长。 这种变化将是显著的。
没有人能确定高增长股的新公平估值是多少。但让我们大致猜测。假设新的基数大约是2015年，那时高增长科技股的EV/NTm大约是10倍。 我们目前拥有 $Snowflake (SNOW.US)$SNOW为49倍， $Cloudflare (NET.US)$NEt为40倍， $Zscaler (ZS.US)$ZS为32倍。例如，如果ZS的倍数降至10倍，即使ZS继续快速增长营业收入，其股价也会再跌69%。 我们谈论的是一次大规模的重新调整，与业务基本面无关，后者仍可继续保持良好。
接下来，我会对这种新利率环境下哪些投资可能表现出色或糟糕做一些预测。
7. $标普500ETF-SPDR (SPY.US)$标准普尔500指数将表现良好，因为大型科技公司很有韧性。它们的价值并非来自未来的增长，因为它们今天已经盈利。它们的表现更像是消费品牌，我们在日常生活中离不开它们。标准普尔500指数包含工业、大宗商品、材料、消费品牌和金融业，这些行业有助于推高指数，因为这些领域受益于价格上涨。
8. 纳斯达克在2022年可能再次被标准普尔500指数超过，因为它主要关注的是增长股。但考虑到其主要组成部分是具有韧性的盈利大型科技公司，它并不会表现得那么糟糕，因为它们对利率上升具有韧性。
9. 中国可能在今年出现反弹，尤其是A股在大宗商品、工业、金融和消费品牌方面占比较大。 $阿里巴巴 (BABA.US)$阿里巴巴也会表现良好，因为在经历重挫之后，它已经成为价值股而不再是成长股。 $腾讯控股 (00700.HK)$腾讯控股应该像美国的大科技公司一样具有韧性。但像阿里巴巴这样亏损的中国科技股 $快手-W (01024.HK)$快手将继续表现糟糕。
10. 香港有很多金融和房地产股。虽然它们在新的利率环境中应该受益，但我不太乐观，因为香港正在经历结构性变化。银行和保险等金融股应该会表现更好，但房地产股则不会，考虑到中国政府更倾向于使房价可负担。
11. 新加坡可能会繁荣。我们刚刚看到 $星展集团控股 (D05.SG)$DBS创新高。30元贵吗？现在已经涨到34元了！它突破了一个主要的心理价格点。STI由3家银行主导，占指数近50%的权重，而不断上涨的利率意味着它们的净利息收益率将会更高。所以它们将推动STI走向更高的水平。另一方面，房地产信托(REITs)可能表现不太理想，但在分红派发的支撑下也不会太糟糕。与2021年一样，这只是一个相对低迷的年份。
12. 经过这么多年，价值投资可能会卷土重来。我们可能会看到选定的小盘价值股 sporadically running 飙升。
13. 投资时钟可能告诉我们，我们已经走出了增长区，进入了通胀区。那么通胀区之后呢？衰退区。
免责声明：社区由Moomoo Technologies Inc.提供，仅用于教育目的。
更多信息
评论
登录发表评论
热门讨论
特朗普2.0时代开启，全球市场会如何演变？
🎙️讨论： 1. 关税政策将如何影响美股、黄金、比特币等核心资产的走势？ 2. 在此背景下，有哪些投资机会值得关注？你会如何布局？
Moo Live
01/23 16:54
MicroStrategy 2024年第四季度业绩电话会
Advancedlong : 美国科技股的估值太荒谬了。有增长，但与其说是以100倍的价格进行交易，不如说是销售额的100倍。在我看来，中国的价值被低估了。有利可图的股息股票表现良好。
Lexyko : 哇那我应该继续持有我的美国科技股吗，DCA 还是什么