Quarz 对 Mapletree 合并提出质疑
1。股东活动家Quarz Capital正在召集其余股份 $丰树大中华商业信托. (RW0U.SG)$丰树北亚商业信托（MNACT）单位持有人将就更好的合并条款进行谈判 $丰树泛亚商业信托 (N2IU.SG)$丰树商业信托（MCT）在其最新的公开信中。
2。这位激进分子仍然希望合并获得通过，但希望要约价格高于MNACT的资产净值1.23美元（对比1.1949美元），并将汇率提高至0.68个MCT单位（对比0.5963个单位），发行价为1.82美元（兑2.0039美元）。
3.虽然我喜欢在新加坡有更多的激进分子的存在来制衡内部人士，但我可能不同意所有立场。在这种情况下不是。
4。MCT 和 MNACT 的质量不同。如果我可以做一个粗略的类比，MCT 就像路易威登，而 MNACT 可能是 Kate Spade。
5。交易价格一直反映出质量的差异——MCT大多数时候的交易价格一直高于其账面价值，而MNACT的交易价格一直低于其账面价值。
6。MNACT的平均市盈率为0.87，报价已经更高，为0.94。对于MCT单位持有人来说，以PB 1或更高的价格付款是没有意义的。就像为凯特·斯派德支付的费用高于零售价一样。
7。自宣布合并以来，MCT（-5.2％）和MNACT（-3.5％）的价格与其他房地产投资信托基金一起下跌。夸兹说，正因为如此，应该降低MCT的发行价格。但与此同时，MNACT的报价必须提高。这是双重标准。
8。总的来说，我只是觉得 Quarz 正在推动它。我知道这是为了作为单位持有者争取更好的报价，他们有权这样做。但是这次的争论让人捉襟见肘。
9。淡马锡通过其关联实体持有MNACT38.88％的股份，而Quarz甚至不是主要股东（<5％）。MNACT需要75％的批准率，而淡马锡没有投票。这就让公众投资者来决定了。Quarz 不希望这笔交易失败。他们希望这个提议能得到甜蜜的回报。一种压力策略。
10。但我认为该报价不会被修改，因为这不是一次至关重要的合并。这是一件好事，而不是必备品。而否决合并只意味着MCT和MNACT的交易价格将继续分别高于和低于其账面价值。
2。这位激进分子仍然希望合并获得通过，但希望要约价格高于MNACT的资产净值1.23美元（对比1.1949美元），并将汇率提高至0.68个MCT单位（对比0.5963个单位），发行价为1.82美元（兑2.0039美元）。
3.虽然我喜欢在新加坡有更多的激进分子的存在来制衡内部人士，但我可能不同意所有立场。在这种情况下不是。
4。MCT 和 MNACT 的质量不同。如果我可以做一个粗略的类比，MCT 就像路易威登，而 MNACT 可能是 Kate Spade。
5。交易价格一直反映出质量的差异——MCT大多数时候的交易价格一直高于其账面价值，而MNACT的交易价格一直低于其账面价值。
6。MNACT的平均市盈率为0.87，报价已经更高，为0.94。对于MCT单位持有人来说，以PB 1或更高的价格付款是没有意义的。就像为凯特·斯派德支付的费用高于零售价一样。
7。自宣布合并以来，MCT（-5.2％）和MNACT（-3.5％）的价格与其他房地产投资信托基金一起下跌。夸兹说，正因为如此，应该降低MCT的发行价格。但与此同时，MNACT的报价必须提高。这是双重标准。
8。总的来说，我只是觉得 Quarz 正在推动它。我知道这是为了作为单位持有者争取更好的报价，他们有权这样做。但是这次的争论让人捉襟见肘。
9。淡马锡通过其关联实体持有MNACT38.88％的股份，而Quarz甚至不是主要股东（<5％）。MNACT需要75％的批准率，而淡马锡没有投票。这就让公众投资者来决定了。Quarz 不希望这笔交易失败。他们希望这个提议能得到甜蜜的回报。一种压力策略。
10。但我认为该报价不会被修改，因为这不是一次至关重要的合并。这是一件好事，而不是必备品。而否决合并只意味着MCT和MNACT的交易价格将继续分别高于和低于其账面价值。
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TaurusX3 : 实际上，有些MCT持有人不希望合并，因为这将使MCT不是纯粹的新加坡房地产投资信托基金。
NIMOH : 精彩的分析先生。
monkeylove : 我的看法是，这次合并可能无法通过。多买 MCT，因为合并失败时它会上涨
Love Simon : 很棒的 MCT 更好
ph2046 : 自报价已提高到1.19xxx以来的更新是什么