CSOP：中国资产具有很大的比较优势

•美联储将在三月份的会议上提高联邦基金利率。造成了高通胀压力

在1月份的联邦公开市场委员会会议上，美联储转向了更加鹰派的立场。对于利率，美联储将联邦基金利率目标的变化视为其调整政策立场的主要手段，主席鲍威尔暗示他们将在3月的会议上提高联邦基金利率。几位美联储官员表示，未来的利率走势取决于经济数据。对于资产负债表，资产购买将在3月初结束。尽管美联储没有提供未来紧缩的时间表和路径的任何细节，但美联储发布了《缩小美联储资产负债表规模的原则》，显示出

1）资产负债表缩减将 “在增加联邦基金利率目标区间的过程开始之后” 开始；
2) 主动出售资产的可能性不高；3) 美联储打算主要持有美国国债。在持续的通货膨胀压力下，各机构预计2022年将进一步加息。美国1月份消费者价格指数同比上涨7.5％，达到40年来的最高水平。联邦基金期货市场目前预计，美联储将在2022年加息五次，更有可能在3月的会议上加息25个基点。一些主要银行给出了更激进的预测。高盛和美国银行都预计今年将加息7次，每次加息25个基点。市场还预计，资产负债表的缩减将从6月开始。