机构：高油价对产业链有利
该机构认为高油价有利于相关产业链的业绩释放：建议关注直接受益于高油价的油气生产商和石油服务供应商；此外，高油价下煤化工和轻烃裂解的成本优势凸显，建议长开多具有高安全边际和可观增长的炼化龙头。
首先，俄罗斯和乌克兰的局势持续升级，油价超过每桶110美元。![]()
3月1日，欧盟对26名俄罗斯政府官员和企业家实施制裁，欧洲议会通过决议要求限制从俄罗斯进口石油和天然气，并实施新的投资禁令。
德国、英国等欧洲国家表示将尽快摆脱对俄罗斯原油和天然气的依赖。加拿大宣布禁止进口俄罗斯原油，而欧洲和美国均宣布将对俄罗斯采取更多制裁。
另一方面，国际能源署（IEA）的30个成员国宣布释放6000万桶石油战略储备，以稳定能源市场，但只相当于全球日需求量的约60%。财政制裁和担忧的结合导致俄罗斯原油销售急剧下降，乌拉尔原油折价布伦特原油达到每桶28日10.46美元的历史最高水平（通常只有每桶1至3美元）。
由于俄罗斯原油和天然气减少引起的全球能源严重短缺的市场担忧加剧。3月1日，布伦特原油和WTI原油分别上涨9.71%，9.80%，至每桶107.65美元和每桶102.82美元，达到自2014年7月以来的最高水平，并继续上涨。
其次，油价的短期走势仍需要继续关注俄罗斯和乌克兰局势的演变，不排除油价继续上涨的可能性。![]()
根据BP全球能源统计年鉴，2020年俄罗斯日均出口原油500万桶，其中31%和48%分别出口到中国和OECD国家，年出口天然气2381亿立方米，其中5%和72%出口到中国和OECD国家。俄罗斯除中国外，对其他国家出口约345万桶/日原油，超过了美国能源信息署预测的全球目前产能（约208万桶/日）三个月内的水平。
3月2日，彭博社报道，欧盟正在讨论禁止7家俄罗斯银行访问SWIFt系统的问题，但所提议的名单中并没有包括俄罗斯最大的银行Sberbank，也没有包括俄罗斯能源公司的主要服务提供商Gazprombankf，它仍然保留了某些俄罗斯原油和天然气出口的结算渠道。
如果俄罗斯和乌克兰的局势进一步升级，欧美对俄罗斯的制裁将继续增加，俄罗斯的原油和天然气出口将受到严重限制，这将导致世界原油和天然气严重短缺，并大幅推高油气价格。
此外，由于原油供应的恢复通常滞后于需求的恢复，即使不考虑俄罗斯和乌克兰之间的冲突，从1月到2月的原油需求有可能快速恢复，供应相对紧张。短期油价也有强有力的基本面支撑。![]()
2022年保持油价中心显著高于2021年可持续高油价的预测，以及接下来的2-3年。
展望2022年，如果供应方没有超出预期的释放能力（例如伊朗原油重返市场和美国页岩油产量大幅增加等），需求迅速恢复且库存低继续，我们维持2022年油价中心将显著高于2021年的预测。（2021年布伦特原油平均价格约为70.94美元/桶）。
短期内不排除油价出现120美元/桶或更高的超出预期区间的可能性。
在中长期（3-5年的角度）内，我们认为需求恢复和持续增长的趋势，供给端相对限制资本支出以抑制潜在增产的制约将长期存在。乐观看待供需紧张基本格局预计将支撑布伦特原油价格长期保持在65美元甚至70美元/桶以上。
第四，油价上涨有利于石油公司、石油服务、煤炭化工和轻烃裂化板块，关注由炼油和化工企业下跌带来的布局机会。![]()
高油价有利于石油公司的表现。以中国石油为例，2021年上半年生产37490万桶原油。按照中国石油股份有限公司的整体税率35％计算，油价上涨1美元/桶将带来年增约31亿人民币。
在煤化工行业板块中，煤化工产品如烯烃、聚醇、己二酸、己内酰胺和尼龙6以及大部分轻烃裂化产业链产品价格与油价呈正相关。油价上涨有利于煤化工和轻烃裂化企业利润的改善。
过高的油价可能导致成本传导不良，对炼油和化工公司的业绩造成压力。基于30天的库存情况，布伦特原油价格最近从每桶90美元上涨到每桶110美元，对应2000万吨的炼油厂库存增加约160-18亿元人民币，但大多数炼油和化工企业对这轮油价上涨导致的经营业绩压力进行了对冲。在当前产品价格下，2022年私营炼油和化工企业的年度业绩都接近10倍市盈率，有着相当的安全边际。
$石油ETF (LIST1253.HK)$ $标普油气开采指数ETF-SPDR (XOP.US)$ $美国原油基金ETF (USO.US)$ $大宗商品 (000979.SH)$
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Happy Invester : 我同意短期趋势将持续一段时间。我对埃克森美孚进行了一些投资。
71078694 Happy Invester : 埃克森美孚是我目前表现最好的我以53.95美元的价格买入，现在是84.18美元。很高兴我买了哈哈
CrazyEnuff : 作为一名交易员，我依靠石油和一些能源。始终从大局着眼。
Tuyea : 喜欢
PS : 智能货币正在筹集中。BPMP、SHLX 之类的。如果埃克森、英国石油公司、壳牌公司的底线业绩将得到显著改善，这仅仅是因为从上游到下游的效率几乎是立竿见影的。最后，当前库存（旧成本）随着现货市场的新价格而上涨！购买，立即购买 Super Major。
Blue Cat : 谢谢
Sing102565852 : TQ
jayjayjblea : 好的
Shawn287 : 我们怎样才能阻止过高的油价呢？我们必须停止战争，才能真正开始经济复苏。
smt914 at Sg : $Keppel (BN4.SG)$良好的股息和O&G风险敞口
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