Mapletree 的合并开始变成传奇故事
在 2021 年的最后一天， $丰树泛亚商业信托(N2IU.SG$丰树商业信托（MCT）和 $Mapletree NAC Tr(RW0U.SG$丰树北亚商业信托基金（MNACT）宣布合并。这笔交易并未受到好评，股东活动家夸兹对此直言不讳。
之前我提到过 MCT 和 MNACT 的质量不同 —— MCT 就像路易威登，而 MNACT 可能是 Kate Spade。
交易价格一直反映出质量的差异——MCT大多数时候的交易价格一直高于其账面价值，而MNACT的交易价格一直低于其账面价值。
似乎没有一方对这段婚姻感到高兴。一方面，MCT单位持有人可能会认为资产组合的质量会降低，而MNACT单位持有人可能会认为低于账面价值的报价太低。
我们可以看到，唯一决心实现这次合并的一方是赞助商丰树投资。此后，它为MNACT单位持有人提供了第三种选择——以相同发行价格为每MCT单位2.0039新元的全现金报价。资金将通过私募筹集，发起人承诺收购价值22亿新元的MCT单位。
我没想到报价会被修改。严格来说，要约价格没有上涨，但现在有一项全现金报价可能会安抚一些MNACT单位持有人。
这项新提议可能是对夸兹给新加坡金融管理局（MAS）的信的回应。夸兹正在寻找各种方法来达成更好的协议，而加入政府可能增加了压力。
信中的一项指控是关于这笔交易中关联方的独立性。丰树投资是MCT和MNACT的赞助商，投资者很容易质疑他们的独立性。
丰树投资由淡马锡100％持有。这成为一个棘手的问题，因为政府永远不希望对任何少数股权持有人显得不公平，并且希望此案得到友好解决。
因此，我认为这就是提出第三次报价的原因。但我认为 Quarz 不会仅仅因为报价没有上涨就停止大声疾呼。
我以为解决这个问题的一种方法是停止合并，但丰树似乎一心想这样做。
如果处理得不好，那可能是又一个传奇故事。
之前我提到过 MCT 和 MNACT 的质量不同 —— MCT 就像路易威登，而 MNACT 可能是 Kate Spade。
交易价格一直反映出质量的差异——MCT大多数时候的交易价格一直高于其账面价值，而MNACT的交易价格一直低于其账面价值。
似乎没有一方对这段婚姻感到高兴。一方面，MCT单位持有人可能会认为资产组合的质量会降低，而MNACT单位持有人可能会认为低于账面价值的报价太低。
我们可以看到，唯一决心实现这次合并的一方是赞助商丰树投资。此后，它为MNACT单位持有人提供了第三种选择——以相同发行价格为每MCT单位2.0039新元的全现金报价。资金将通过私募筹集，发起人承诺收购价值22亿新元的MCT单位。
我没想到报价会被修改。严格来说，要约价格没有上涨，但现在有一项全现金报价可能会安抚一些MNACT单位持有人。
这项新提议可能是对夸兹给新加坡金融管理局（MAS）的信的回应。夸兹正在寻找各种方法来达成更好的协议，而加入政府可能增加了压力。
信中的一项指控是关于这笔交易中关联方的独立性。丰树投资是MCT和MNACT的赞助商，投资者很容易质疑他们的独立性。
丰树投资由淡马锡100％持有。这成为一个棘手的问题，因为政府永远不希望对任何少数股权持有人显得不公平，并且希望此案得到友好解决。
因此，我认为这就是提出第三次报价的原因。但我认为 Quarz 不会仅仅因为报价没有上涨就停止大声疾呼。
我以为解决这个问题的一种方法是停止合并，但丰树似乎一心想这样做。
如果处理得不好，那可能是又一个传奇故事。
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Giovanni Ayala : Hello
amacz : 厉害
12moon : 如果Comm的版权为2美元，这是否意味着Comm的当前价值被低估了？Comm的主要股东不会在没有信心的情况下简单地承保这些权利。
Johnnie Worker : 不管你买不买