有色金属板块的估值很难再上涨

上周，美联储提高了利率'靴子落地'，吸引了全球市场的关注。当地时间3月16日，美联储公开市场委员会（FOMC）决定将联邦基金利率区间提高至0.25%-0.5%，这是自2018年12月以来美联储首次提高利率。

所以，在这个关键时刻，如何投资呢？

此外，最近很多投资者会有一系列的疑虑：港股大暴涨后，如何看待金融市场？拥有大外资持股的巨型公司股价未来会继续下跌吗？金融稳定特别会议后，房地产业的终点在哪里？

对此，100亿私募星石投资进行了解答，整理如下，以帮助读者：

答：盈利持久性较好，但估值难以继续上涨，这是一个盈利和估值对决的过程，我们认为有色金属整体上是偏震荡的。

价格是盈利驱动的核心因素，所以我们必须先判断价格。由于俄罗斯与乌克兰之间的冲突抬高了许多价格，未来再度超过此水平的概率相对较低，因此未来的驱动因素之一在于价格能否维持在高位。

从我们自身的研究来看，相比于许多行业的投资，有色金属投资相对不足，甚至滞后。供应释放并不迅速，所以我们认为有色金属的利润还将保持较高一段时间，但是高价格的概率可能不会太高，这纯粹是被盈利所驱动的。

但是，盈利驱动相对于周期性股票来说更加困难。盈利持久性较好，但估值难以继续上涨，这是一个盈利和估值对决的过程。因此，总体来看，我们认为有色金属材料是偏震荡的。

答：短期内会有一定的干扰，但从长远看，这取决于公司自身的利润增长。任何资本的本质都是追求回报，如果公司基本面良好，并能够持续获得回报，那么国内外资本之间并没有太大的区别。

这是最近大家比较关注的问题，一些机构专门进行了研究，看看哪些公司拥有大量外国股权，认为这是一种风险来源之一。

我们认为短期内是资本端的行为，但这种情况只是一种猜测，无法证明，所以短期内会有一些干扰。

然而，从长远来看，外国资本撤离对这些领先企业的股价影响相对较小。任何资本的本质都是追求利润。

如果这家公司的基本面良好，能够持续盈利，那么外国资本和国内资本之间并没有太大的区别，关键是这些领先企业的长期基本面是否良好。

我们能否实现持续的利润增长？因此，外国所有权在短期内会受到干扰，但从长远看，仍然取决于公司自身的利润增长，这是核心所在。所以这不是一对一的对应关系，而更多地取决于企业本身的基本面。

答：核心是控制行业供给端不能乱增不能极端高负债，使行业实现健康自然的发展。未来存活下来的这些房地产公司的估值仍有一定上升空间。

从2020年下半年房地产三条红线出发，整个房地产行业的平均下降相当于实施了金融风险防控的理念，其终点是剔除行业相对较大的杠杆风险。因此核心是控制行业供给端不能乱增。

因此，在这个行业，更要看这些公司是否稳健发展，没有必要去掉这类企业极端高杠杆从这个市场彻底消失，让行业实现健康自然的发展，而不是因为过去十年持续上升导致杠杆的持续增加的这些公司的成就。

因此，最终资产可能会变成一种公用事业状态，我们认为这是有可能的。因为杠杆已经受到控制，限制房价和土地价格，它将在某种程度上类似于类似的公用事业，但由于在国外还没有实现，国内是否存在这样的情况还不一定，这只是我们的想法。

如果它是准公用事业状态，那么未来能生存的这些稳健的房地产公司的估值还会有一些上升空间。