为什么美联储缩减资产负债表很重要？

What the Federal Reserve buys is an asset, which is shown in its资产负债表. The Fed's assets consist primarily of U.S. Treasury notes, bonds and agency mortgage-backed securities (MBS).

- 资产负债表可以用来实现美联储的压力位 货币政策.

- 当美联储 购买资产, 这表明其采取了宽松的货币政策 以支持经济。

- 相反， 美联储资产出售 是一种 政策收紧方法 限制金融条件和资产价值的做法。

美联储的资产负债表已扩张到近9万亿美元，因为他们积极购买债券以保护经济免受Covid影响。

通货膨胀 是宽松货币政策的一个结果。决策者现在转向紧缩的货币政策来对抗通胀。

货币紧缩周期通常分为三个步骤：

1. 收缩阶段 - 到2022年3月已经完成；

2. 利率上涨 美联储批准在2022年3月加息0.25个百分点，将利率带入0.25%-0.5%的区间。目标是在年底左右达到2%；

3. 缩减资产负债表 根据FOMC会议记录，美联储将开始逐渐减少中央银行资产负债表 每月950亿美元，可能在5月开始 。.

美国股市创纪录上涨和房市繁荣是建立在联邦储备委员会宽松货币政策带来的低借贷成本基础上的。

从3月初开始，对较高利率的预期使抵押贷款利率飙升，股市暴跌。

较小的联邦储备委员会资产负债表可能加速这些趋势。

联邦储备委员会缩减资产负债表后，可供投资者投资的国债供应将增加，推动美国政府债券收益率上升。

供应增加也可能对国债市场的流动性产生影响，该市场的流动性已经恶化至自疫情爆发以来的最糟糕水平。

2008年金融危机后，美联储等到2015年才开始加息，然后又过了两年才开始缩减资产负债表，比这次尝试减持资产更慢。

根据FOMC会议记录，我们目前只知道时间（从5月份开始）和上限（每月950亿美元）。