盘点一下美股中的废物管理板块
逍遥投资派的第85篇原创
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美股日日研31: 盘点一下废物管理板块
【分析结果在篇尾 👇 】
今天是2022年4月24日,周日,我们来盘点一下废物管理板块。一共19支股票,市值从693万到654亿,其中3亿以上的有12只,我们就来研究这12只股票。
从市盈率角度看,小于0的亏损股有5只,8.5到25的1只,25以上的6只,整个板块盈利能力偏弱,估值偏高。
先看市盈率大于8.5的7只股票。
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$Heritage-Crystal Clean (HCCI.US)$营收增长3年后,2020年下降了8.7%,2021年恢复增长27%,5年平均增长率为8.2%。营业利润和净利润在2021年突然有了爆发,分别增长3.6倍和4.1倍。利润表显示主要是由于主营业务成本占比大幅下降引起的,这一点在2021年毛利率从20.8%提升至31.5%也可以看出。
通常主营业务成本受原材料、工艺影响非常大,如果是原材料引起的就是周期性的,如果是工艺引起的,会是长期的。目前只有一份财报无法判断,可以等10天后季报发布再判断。
$Clean Harbors (CLH.US)$营收除2020年下降7.9%外增长了4年,平均增速6.7%;营业利润则是保持增长了5年,净利润除2018年下降35%外增长了4年。利润表显示2018年净利润下降是由于2017年有3000万的业务出售收益拉高了净利润,而2020年营业利润没有受营收下降影响是因为主营业务成本的下降。5年净利润增长率为22%,近3年增长率为46%。每股收益曲线非常吻合。
资产负债率5年从67.9%提升到了73.2%,总资产57亿,净资产15亿,其中应收9亿,存货2.5亿,和38亿营收比起来还算正常。商誉12.3亿占比较高。
近5年来经营净额现金流都是净流入并且在增加,流动比率1.9,速动比率1.5,现金流比较安全。
目前28.6倍市盈率虽然有些高,但相对于净利润增长率来看还是可以谨慎选择(⭐️)
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$共和废品处理 (RSG.US)$5年来营收缓慢波动增长,营业利润保持增长了5年,净利润总体变化不大,2021年恢复性增长33.3%,如果和2019年比仅增长了20%,目前32.8倍市盈率过高了。
$美国废物管理 (WM.US)$5年来营收、营业利润除2020年外保持增长,净利润则是连续下降3年后,2021年恢复性增长21.5%,主要是由于业务出售、其它特殊费用这些科目的影响。目前36.7倍市盈率没有什么数据支持。
$Waste Connections (WCN.US)$营收保持增长了5年,营业利润除2020年外增长了4年,近4年平均增长率8%,净利润则在2018和2020年两度出现下滑,近4年平均增长率2%。目前58倍市盈率需要更好的成长数据支持。
$Casella Waste Systems (CWST.US)$营收保持增长了5年,营业利润除2018年外增长了4年,5年平均增长率13%,净利润则是在2018年才扭亏,增长3年后,2021年又严重下滑55%。目前43.6亿市值,即使按2020年9100万净利润算,市盈率也达到了48,缺乏数据支持。
$US Ecology (ECOL.US)$营收保持增长了5年,营业利润除2018年外连续下降了4年,净利润则是在2020年达到了大幅亏损,2021年稍微扭亏。目前15亿市值,即使按2018年最高7775万营业利润算,市盈率也达到了19,估值非常离谱。
下面看一下市盈率小于0的5只亏损股。
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$GFL Environmental (GFL.US)$是2020年上市的加拿大公司股票,营收增长了4年,营业利润在5年中却有4年亏损,净利润则是全亏。
$消毒循环 (SRCL.US)$营收连续4年萎缩,营业利润则在波动中下降,净利润近4年都是亏损,没有吸引力。
$Montrose Environmental (MEG.US)$营收在2018年大幅下降86%后增长了3年,营业利润则是在3年亏损后,在2021年转正;净利润保持了5年亏损。目前价格没有吸引力。
$LI-CYCLE (LICY.US)$是2021年上市的加拿大公司股票,营收增长了2年,营业利润和净利润亏损在扩大。
$哈斯科材料 (HSC.US)$5年营收在波动中增长,营业利润则是在2019年大幅下降46%,2020年大幅下降69%,2021年恢复性增长166%,而净利润则是在2020年滑入亏损,2021年略微扭亏。利息费用逐年升高,2021年已经达到6324万,是巨大的负担。总的来看吸引力不大。
整体看来,废物管理板块营收增长很快,但是利润水平不高,估值很高,一共只选出一只股票。
废物管理板块投资指数:0
Clean Harbors(CLH)⭐️
Clean Harbors(CLH)⭐️
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