建设银行在第四季度提高了信用质量

建设银行是一家商业银行。该银行通过企业银行业务开展业务，包括企业存款、企业信贷贷款、资产托管、企业年金、贸易融资、国际结算、国际融资和增值服务等，以及个人银行业务，包括个人存款、贷款、银行卡服务、私人银行服务、外汇交易和黄金交易等，以及资本业务。该银行在国内和海外市场开展业务。

对于第四季度，狭窄挖掘中国建设银行报告了9%和11.6%的年度增长率和净利润，略低于2021年前三个季度的9.3%和12.8%。11.6%的净利润增长超出了我们对高个位数增长的预期，得益于低于预期的信贷成本。

这些结果突显了净利息收入和手续费收入的加速增长，存款增长超过同行，以及信用质量的改善。我们认为这些结果反映了建设银行坚实的存款基础，审慎的运营以及与财富管理相关的手续费收入的恢复。

该股票以历史上较低的0.45倍未来价格/账面价值交易，并提供近8%的股息收益率。股息每10股增加12%至3.64元人民币。建设银行自2015年以来一直保持稳定的派息比率为30%-31%，我们预计随着净利润的增长，股息将稳步增加。

净资产收益率首次上涨43个基点，达到12.55%，创历年新高。租赁住房、普惠金融和科技是建行的三大战略重点，我们预计这些举措将转化为更好的增长势头和更高的运营效率，从而使银行获得长期受益。

鉴于其在基础设施贷款和中长期公司贷款方面的实力，我们预计该行将从前期宽松政策中受益，比同行获益更多。

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