如何使用因子选择ETF
昨天与 Finimize 一起举办了一次社区活动，并认为这里的一些讨论可能对你有用。主题是关于ETF，特别是如何应用因子来选择ETF。
仅在美国上市的ETF就有2,000多只，今天的问题是选择的悖论，投资者害怕选择错误的ETF。
您可以根据地理位置、资产类别、行业、主题、因素等来选择ETF。这里的重点是因素。
什么是因素？因素来自学术界的研究，教授们利用数据来证明（或反驳）某些投资风格的指标能够带来更高的回报。它是定量和数据驱动的。
例如，市盈率有效吗？他们将对照所有股票测试这一指标。如果它能够显示更高的回报，则将其视为一个因素。但需要明确的是，因子不是指标。你可以称之为一种风格。更准确地说，市盈率通常用于价值投资，因此，价值是这里的因素。价值因子可以用市盈率以外的其他指标来表示。
有很多因素，但关键因素是价值、质量、动量、规模和最小波动率。
有人问我哪个因子将在2022年跑赢大盘，我的答案是价值。
有两个原因。首先，价值和增长（可以用质量因子表示）是同一枚硬币的对立面——当价值表现良好时，增长不会，反之亦然。在过去的几年中，增长表现良好，而价值却滞后。
那是因为增长在低利率和低通货膨胀环境中受益——成长型股票的未来价值与今天的美元折现幅度较小。但是现在利率制度已经改变。现在，更高的利率将对未来价值进行更大金额的折扣。Value 没有这种折扣问题，因为价值今天已经存在。
第二个原因是通货膨胀。许多与大宗商品相关的股票是价值股，例如石油和天然气股。你可以看到巴菲特最近几个月把它们装满了，因为它们仍然很便宜。因此，如果通货膨胀问题仍然存在，价值股的繁荣机会更大，而Vanguard Value ETF（VTV） $价值股ETF-Vanguard (VTV.US)$是最受欢迎的价值ETF之一。
投资者也应该通过因子进行分散投资吗？是的，这是因为没有一个因子可以一直跑赢大盘，也无法猜出接下来哪个因子的表现会跑赢大盘。将抵消因素（例如价值和质量）放在一起是有意义的。非相关性越高越好。在这里，人们可以定期进行再平衡以获取资本收益——部分卖出表现不佳的因子，买入表现不佳的另一个因子。
但这需要了解因子是如何运作的，我的建议是至少读一本入门书——伯金和斯威德罗的《基于因子投资的终极指南》。这篇文章不足以让你精通因子投资。
否则，投资者选择诸如Vanguard Total World ETF（VT）等广泛且多元化的ETF会获得更好的待遇 $全球股市指数ETF-Vanguard (VT.US)$面向全世界，Vanguard S&P 500 ETF (VOO) $标普500ETF-Vanguard (VOO.US)$适用于美国和iShares核心摩根士丹利资本国际中国ETF（香港交易所股票代码：2801） $安硕中国 (02801.HK)$为了中国。之所以选择美国和中国，是因为它们是世界上最大的两个经济体，同时投资于这两个经济体将意味着您的投资组合几乎可以反映整个世界。
而且，如果你仍然坚持购买Factors ETF，你可以开拓卫星投资组合。你可以对表现跑赢大盘的特定Factor ETF进行明智的押注。即使你错了，你的核心投资组合仍然可以帮助你度过难关。
看到来自不同时区的社区参加该活动真是令人振奋。一定要看看Finimize，因为我喜欢他们专注于微学习。就像这篇小文章一样，他们将金融话题分成2-3分钟的模块，便于阅读或收听。
仅在美国上市的ETF就有2,000多只，今天的问题是选择的悖论，投资者害怕选择错误的ETF。
您可以根据地理位置、资产类别、行业、主题、因素等来选择ETF。这里的重点是因素。
什么是因素？因素来自学术界的研究，教授们利用数据来证明（或反驳）某些投资风格的指标能够带来更高的回报。它是定量和数据驱动的。
例如，市盈率有效吗？他们将对照所有股票测试这一指标。如果它能够显示更高的回报，则将其视为一个因素。但需要明确的是，因子不是指标。你可以称之为一种风格。更准确地说，市盈率通常用于价值投资，因此，价值是这里的因素。价值因子可以用市盈率以外的其他指标来表示。
有很多因素，但关键因素是价值、质量、动量、规模和最小波动率。
有人问我哪个因子将在2022年跑赢大盘，我的答案是价值。
有两个原因。首先，价值和增长（可以用质量因子表示）是同一枚硬币的对立面——当价值表现良好时，增长不会，反之亦然。在过去的几年中，增长表现良好，而价值却滞后。
那是因为增长在低利率和低通货膨胀环境中受益——成长型股票的未来价值与今天的美元折现幅度较小。但是现在利率制度已经改变。现在，更高的利率将对未来价值进行更大金额的折扣。Value 没有这种折扣问题，因为价值今天已经存在。
第二个原因是通货膨胀。许多与大宗商品相关的股票是价值股，例如石油和天然气股。你可以看到巴菲特最近几个月把它们装满了，因为它们仍然很便宜。因此，如果通货膨胀问题仍然存在，价值股的繁荣机会更大，而Vanguard Value ETF（VTV） $价值股ETF-Vanguard (VTV.US)$是最受欢迎的价值ETF之一。
投资者也应该通过因子进行分散投资吗？是的，这是因为没有一个因子可以一直跑赢大盘，也无法猜出接下来哪个因子的表现会跑赢大盘。将抵消因素（例如价值和质量）放在一起是有意义的。非相关性越高越好。在这里，人们可以定期进行再平衡以获取资本收益——部分卖出表现不佳的因子，买入表现不佳的另一个因子。
但这需要了解因子是如何运作的，我的建议是至少读一本入门书——伯金和斯威德罗的《基于因子投资的终极指南》。这篇文章不足以让你精通因子投资。
否则，投资者选择诸如Vanguard Total World ETF（VT）等广泛且多元化的ETF会获得更好的待遇 $全球股市指数ETF-Vanguard (VT.US)$面向全世界，Vanguard S&P 500 ETF (VOO) $标普500ETF-Vanguard (VOO.US)$适用于美国和iShares核心摩根士丹利资本国际中国ETF（香港交易所股票代码：2801） $安硕中国 (02801.HK)$为了中国。之所以选择美国和中国，是因为它们是世界上最大的两个经济体，同时投资于这两个经济体将意味着您的投资组合几乎可以反映整个世界。
而且，如果你仍然坚持购买Factors ETF，你可以开拓卫星投资组合。你可以对表现跑赢大盘的特定Factor ETF进行明智的押注。即使你错了，你的核心投资组合仍然可以帮助你度过难关。
看到来自不同时区的社区参加该活动真是令人振奋。一定要看看Finimize，因为我喜欢他们专注于微学习。就像这篇小文章一样，他们将金融话题分成2-3分钟的模块，便于阅读或收听。
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