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如何选择具有因子的etf
昨天与Finimize举办了一个社区活动，我觉得讨论的一些内容对你可能很有用。话题是关于etf，具体是如何应用因子来选择etf。
仅在美国就有超过2000只etf上市，当下的问题是选择性困境，并且投资者担心选择错误的etf。
您可以根据地理位置、资产类别、板块、主题、因子等选择etf。这里的重点是因子。
什么是因素？因素源于学术研究，教授们利用数据证明（或证伪）特定的投资风格或指标能够带来更高的回报。这是定量和数据驱动的。
以市盈率为例，市盈率是否有效？他们将对所有股票进行测试。如果能够显示更高的回报率，则被视为指标。但要明确的是，指标并非因素。你可以称之为一种风格。更准确地说，市盈率通常用于价值投资，因此，这里的因素是价值。而价值因素可以用除了市盈率之外的其他指标来表示。
有很多因素，但关键的因素有价值、质量、动量、大小和最小波动性。
有人问我2022年哪个因素会表现更好，我的回答是价值。
原因有两个。首先，价值和成长（可以用质量因素来代表）是同一枚硬币的两面，当价值表现良好时，成长并不好，反之亦然。成长在过去几年中一直表现良好，而价值滞后。
这是因为在低利率和低通胀环境下，成长股受益于未来成长价值以较小金额打折至今天的美元。但现在利率体制已经改变。较高的利率将以更大的金额折现未来价值。价值股没有这个折现问题，因为价值已经存在于今天。
第二个原因是通胀。许多与商品相关的股票都是价值股，例如石油和燃料币股票。你可以看到巴菲特最近几个月一直进货，因为它们仍然便宜。因此，如果通货膨胀问题仍然存在，价值股有更高的机会蓬勃发展，而Vanguard Value ETF (VTV) 是最受欢迎的价值股ETF之一。 $价值股ETF-Vanguard (VTV.US)$投资者是否也应该通过因素进行多样化？是的，这是因为没有一个因素可以一直表现优异，也不可能猜测哪个因素将会表现更好。将相互对立的因素（如价值和质量）放在一起是有意义的。相关性越低越好。这是一个可以定期再平衡以获得资本收益的地方——部分卖出表现良好的因素，买入表现较差的其他因素。
通过因素进行多样化投资是有意义的。没有哪种因素可以始终表现良好，也不可能猜测哪种因素将表现更好。将相互抵消的因素（如价值和质量）结合在一起是有意义的。非相关性越高越好。可以定期重新平衡以捕捉资本收益——部分卖出表现良好的因素，买入表现不佳的其他因素。
但这需要了解因子是如何工作的，我的建议是至少阅读一本入门书籍-《因子投资的终极指南》作者是Berkin和Swedroe。这篇帖子不足以让您精通因子投资。
否则，投资者最好选择广泛和充分分散的etf，比如Vanguard全球股票etf（VT） $全球股市指数ETF-Vanguard (VT.US)$全球投资选择Vanguard标普500etf（VOO） $标普500ETF-Vanguard (VOO.US)$美国投资选择iShares核心MSCI中国etf（SEHK:2801） $安硕中国 (02801.HK)$中国投资选择iShares核心MSCI中国etf（SEHK:2801）
如果您仍然坚持购买因子etf，您可以配置一个卫星投资组合。您可以对某个可能会表现优异的因子etf进行明智的押注。即使您错了，您的核心投资组合仍然会支撑您度过难关。
看到社区的不同时区的人加入活动，让人感到欣慰。请查看Finimize，我喜欢他们专注于微学习。就像这样的简短帖子一样，他们将金融话题分成2-3分钟的模块，便于阅读或收听。
仅在美国就有超过2000只etf上市，当下的问题是选择性困境，并且投资者担心选择错误的etf。
您可以根据地理位置、资产类别、板块、主题、因子等选择etf。这里的重点是因子。
什么是因素？因素源于学术研究，教授们利用数据证明（或证伪）特定的投资风格或指标能够带来更高的回报。这是定量和数据驱动的。
以市盈率为例，市盈率是否有效？他们将对所有股票进行测试。如果能够显示更高的回报率，则被视为指标。但要明确的是，指标并非因素。你可以称之为一种风格。更准确地说，市盈率通常用于价值投资，因此，这里的因素是价值。而价值因素可以用除了市盈率之外的其他指标来表示。
有很多因素，但关键的因素有价值、质量、动量、大小和最小波动性。
有人问我2022年哪个因素会表现更好，我的回答是价值。
原因有两个。首先，价值和成长（可以用质量因素来代表）是同一枚硬币的两面，当价值表现良好时，成长并不好，反之亦然。成长在过去几年中一直表现良好，而价值滞后。
这是因为在低利率和低通胀环境下，成长股受益于未来成长价值以较小金额打折至今天的美元。但现在利率体制已经改变。较高的利率将以更大的金额折现未来价值。价值股没有这个折现问题，因为价值已经存在于今天。
第二个原因是通胀。许多与商品相关的股票都是价值股，例如石油和燃料币股票。你可以看到巴菲特最近几个月一直进货，因为它们仍然便宜。因此，如果通货膨胀问题仍然存在，价值股有更高的机会蓬勃发展，而Vanguard Value ETF (VTV) 是最受欢迎的价值股ETF之一。 $价值股ETF-Vanguard (VTV.US)$投资者是否也应该通过因素进行多样化？是的，这是因为没有一个因素可以一直表现优异，也不可能猜测哪个因素将会表现更好。将相互对立的因素（如价值和质量）放在一起是有意义的。相关性越低越好。这是一个可以定期再平衡以获得资本收益的地方——部分卖出表现良好的因素，买入表现较差的其他因素。
通过因素进行多样化投资是有意义的。没有哪种因素可以始终表现良好，也不可能猜测哪种因素将表现更好。将相互抵消的因素（如价值和质量）结合在一起是有意义的。非相关性越高越好。可以定期重新平衡以捕捉资本收益——部分卖出表现良好的因素，买入表现不佳的其他因素。
但这需要了解因子是如何工作的，我的建议是至少阅读一本入门书籍-《因子投资的终极指南》作者是Berkin和Swedroe。这篇帖子不足以让您精通因子投资。
否则，投资者最好选择广泛和充分分散的etf，比如Vanguard全球股票etf（VT） $全球股市指数ETF-Vanguard (VT.US)$全球投资选择Vanguard标普500etf（VOO） $标普500ETF-Vanguard (VOO.US)$美国投资选择iShares核心MSCI中国etf（SEHK:2801） $安硕中国 (02801.HK)$中国投资选择iShares核心MSCI中国etf（SEHK:2801）
如果您仍然坚持购买因子etf，您可以配置一个卫星投资组合。您可以对某个可能会表现优异的因子etf进行明智的押注。即使您错了，您的核心投资组合仍然会支撑您度过难关。
看到社区的不同时区的人加入活动，让人感到欣慰。请查看Finimize，我喜欢他们专注于微学习。就像这样的简短帖子一样，他们将金融话题分成2-3分钟的模块，便于阅读或收听。
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